Ziraat Yatırım, Türk Telekom için 7,10 TL hedef fiyat ile 'EKLE'
tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Türk Telekom'un 1. çeyrek net dönem karı 65,6mn TL ile 26mn TL
olan piyasa beklentisinin üzerinde açıklanmıştır. Bizim beklentimiz
ise şirketin 125mn TL zarar açıklaması yönündeydi. Tahminimizdeki
sapmada beklentimizden düşük gelen finansman gideri etkili olmuştur.
Şirketin satış gelirleri 1Ç2017'de bir önceki yılın aynı dönemine
göre %13,3 artmış ve 4.307mn TL'ye ulaşmıştır. Satış gelirlerindeki
büyüme özellikle mobil gelirler ve genişbant gelirlerindeki
artışlardan sağlanmıştır. Satışların maliyetindeki artışın ciro
artışından daha fazla olmasına bağlı olarak brüt kar marjı 1 puan
gerileme ile %44,2'yi göstermiştir. Operasyonel giderler, pazarlama
giderlerindeki düşüş sebebiyle %1,8 gerilemiş ve faaliyet karı
artışını desteklemiştir.
Şirketin diğer faaliyet giderleri 1Ç2016'ya göre 42mn TL artarak
48mn TL olmuştur. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %28,5
artarak 737,7mn TL'yi göstermiştir. Faaliyet kar marjı 2 puan artışla
%17,1'e yükselmiştir. Türk Telekom'un FAVÖK'ü 1Ç2016'daki 1.262mn
TL'den 1Ç2017'de 1.528mn TL'ye yükselirken, FAVÖK marjı 2,3 puan
artışla %35,5''e ulaşmış ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Yatırım
faaliyetlerinden gelirler geçen sene aynı çeyreğe göre 9mn TL artış
göstererek 20,6mn TL olmuştur. Türk Telekom'un finansman öncesi
faaliyet karı 758,3mn TL ile geçen senenin %29,5 üzerinde gerçekleşmiş
ve güçlü bir görüntü sergilemiştir.
1Ç2017 finansman gideri ise 573,7mn TL ile 1Ç2016'deki 12mn TL'lik
finansman giderinin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Bu kalemin alt
detaylarında kur ve türev işlemlere ilişkin giderin 509mn TL olduğu
görülmektedir. Finansman gideri sonrasına kar 1Ç2016'ın oldukça altına
düşmüştür. Şirketin vergi öncesi karı %67,8 gerileyerek 184,5mn TL
olmuştur. 119mn TL'lik vergi gideri sonrasında net dönem karı 65,7mn
TL olarak gerçekleşmiştir. Yüksek finansman gideri sebebiyle net kar
marjındaki gerileme 9,2 puan olmuş ve %1,5 olarak hesaplanmıştır.
Türk Telekom için daha önceki "EKLE" önerimizi koruyor ve hedef
hisse fiyatında güncellemede bulunmuyoruz."

Analizin tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/TTKOM_1Q17.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey