Ziraat Yatırım, Vakıfbank hedef fiyatını 9,24 TL'den 6,95 TL'ye
indirirken, 'AL' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Vakıfbank'ın 2018 yılının ikinci çeyreğindeki net dönem karı bir
önceki çeyreğe göre %2,1 oranında artarak 1.074mn TL'ye yükselmiştir.
Net kar rakamı hem bizim beklentimiz olan 1.061mn TL'ye hem de piyasa
beklentisi olan 1.044mn TL'ye yakın gerçekleşmiştir.
İkinci çeyrek karı ile birlikte Vakıfbank'ın Ocak - Haziran net
dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre önemli bir değişim
göstermeyerek 2.125mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Kedilerden alınan faizlerde çeyreksel bazda %14,8 oranında
artarken, mevduatlara verilen faizler %13,1 oranında artmıştır. Diğer
yandan, bir önceki çeyrekte TÜFE endekslilerin hesaplamasında yöntem
değişikliğine bağlı olarak (enflasyon tahmini ve merkez bankası
beklenti anketi) TÜFE endeksli tahvillerin getirilerinde bir önceki
çeyreğe göre 100mn TL düşüş kaydedilmişti. Bu çeyrekte ise TÜFE
endeksliler 35mn TL ek katkı sağlamıştır. Buna bağlı olarak net faiz
gelirleri %11,5 oranında artarak 2.572mn TL'ye yükselmiştir.
Kredilerdeki yüksek artışla birlikte net ücret ve komisyon gelirleri
de çeyreksel bazda %15,2 oranında artarak güçlü bir performans
göstermiş ve karı desteklemiştir. Artan ticari kar da dönem karını
destekleyen bir diğer unsur olmuştur. TFRS 9'a geçişe bağlı olarak
karşılık giderleri bir önceki çeyrekte yüksek oranda artış
göstermişti. Bu çeyrek karşılık giderlerinde ciddi düşüş gözlenmiştir.
Personel giderlerindeki düşüşe rağmen operasyonel giderler ise %6,9
oranında artış göstermiştir.
Banka'nın TL kredi mevduat faiz makası 17baz puan, YP bazlı kredi
mevduat makası da 72 baz puan artmıştır. Bu kapsamda, Banka'nın net
faiz marjı çeyreksel bazda 16 baz puan artarak %3,70 olmuştur.
Banka'nın ikinci çeyrekte özsermaye ve aktif karlılığı ise sırasıyla
%16,8 ve %1,5 olarak gerçekleşmiştir.
Vakıfbank'ın hedef hisse fiyatını, 2018 yılı ilk yarı
gerçekleşmelerinin ardından tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler
ve güncellemelere bağlı olarak, 9,24TL'den 6,95TL'ye indiriyoruz.
Ancak daha önceki "AL" önerimizi koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/83E5F2B9759F48378018885A72871A6F/06e08169e44c64a9b0a7127dbc5f1d4a/?i=9fb0d176f7e59cea46a0b554b8cf6f061c2fa643783c22c717fabe0a3ce7c9479c7a1e09865f8c6777cb0cf79e0e6d0e68b5b04e3f3204850485e0247e1acfcab436f52160ffbc1f5da898ff97479b46972ad0628e47159b9049126efa53220b

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey