HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Yapı Kredi Bankası için 5,40 TL hedef fiyat ile 'EKLE' önerisini korudu
30.10.2017 16:20
Ziraat Yatırım, Yapı Kredi Bankası için 5,40 TL hedef fiyat ile
'EKLE' önerisini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Yapı Kredi Bankası'nın net dönem karı, 2017 yılının üçüncü
çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %5,7 oranında azalarak 841mn TL'ye
gerilemiş ancak hem bizim beklentimiz olan 746mn TL'nin, hem de
piyasa beklentisi olan 758mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada karşılık ve operasyonel giderlerin
beklentimizin altında gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Üçüncü çeyrek kar rakamı ile birlikte Banka'nın yılın ilk dokuz
ayındaki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %15,7
oranında artarak 2.735mn TL olmuştur.
Kredi faizlerinden elde edilen gelirler %4,6 oranında artarken,
mevduatlara verilen faizler %2,7 oranında artış kaydetmiştir. Öte
yandan, beklenen enflasyonda yukarı yönlü yapılan revizyona
(kullanılan tahmini TÜFE %8,8'den %9,5'a yükseltilmiştir) bağlı olarak
TÜFE endekslilerden elde edilen gelir bir önceki çeyreğe göre 71mn TL
artarak 409mn TL'ye yükselmiştir. Sonuç olarak Banka'nın net faiz
gelirleri çeyreksel bazda %1,8 oranında artarak 2.212mn TL'ye
yükselmiştir. Operasyonel giderler de %3,9 oranında gerilemiş ve karı
desteklemiştir. Diğer yandan, ticari zarardaki (swap maliyeti 204mn
TL) ve karşılık giderlerindeki artış karı baskılamıştır. Ücret ve
komisyon gelirleri ise bir önceki çeyreğe göre %3,4 oranında azalarak
757mn TL'ye gerilemiştir.
Banka'nın net faiz marjı çeyreksel bazda yatay kalmıştır. Kredi
mevduat makasında sektördeki daralmaya rağmen, Yapı Kredi Bankası TL
mevduat fonlaması dışında fonlamaya yönelmesi ile 6 baz puan artış
kaydetmiştir. Banka'nın özsermaye ve aktif karlılığı ise çeyreksel
bazda sırasıyla %11,7 ve %1,3 olarak gerçekleşmiştir. Gider / Gelir
oranı ise sınırlı da olsa düşmüş ve %43,2'ye gerilemiştir.
Yapı Kredi Bankası'nın sermaye yeterlilik rasyosu, 7baz puan
artarak %14,91 seviyesine yükselmiştir. Banka'nın genel karşılıklarla
ilgili BDDK tarafından yapılan son düzenlemelere istinaden 1,8 milyar
TL'lik tamponu bulunmaktadır. Ayrıca Banka'nın serbest karşılık tutarı
da 150mn TL'dir. Banka, 2018 yılında geçilecek olan TFRS9
uygulamasından önemli bir ekti beklememektedir."
http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/YKBNK-2017_10_30-3%C3%872017.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey