Ziraat Yatırım, Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını
3,30 TL'den 3,95 TL'ye yükseltirken, 'AL' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın şu değerlendirme yapıldı:
"Yapı Kredi Bankası'nın 2019 yılının son çeyreğindeki net dönem
karı 263mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki çeyrekte Banka 976mn
TL net kar açıklamıştı. Bizim beklentimiz Banka'nın bu çeyrekte 110mn
TL kar elde etmesi yönündeyken, piyasa beklentisi 133mn TL idi.
Tahminimizdeki sapmada karşılık giderlerinin beklentimizin altında
gelmesi etkili olmuştur.Ana hissedarlar arasında hisse devrinin
olacağı Yapı Kredi Bankası, 2020 yılına önemli bir sorun bırakmama ve
ihtiyatlılık kapsamında çok yüksek seviyede karşılık gideri yazarak bu
çeyrek düşük kar açıklamıştır.
Son çeyrek karı ile birlikte Yapı Kredi Bankası'nın 2019 yılı net
dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %22,9 oranında azalarak
3.600mn TL'ye gerilemiştir.
Mevduat maliyetlerindeki düşüş yılın son çeyreğinde daha da
belirginleşirken, mevduata ödenen faizlerde %27'lik düşüş yaşanmıştır.
Diğer yandan, kredilerden alınan faiz gelirleri ve TÜFE endeksli
tahvillerden elde edilen getirideki (830mn TL'den 304mn TL'ye) düşüşle
birlikte net faiz gelirleri çeyreksel bazda %2,7 oranında gerileyerek
3,7milyar TL olmuştur. Net ücret ve komisyon gelirleri ise %17,7
oranında artarak 1,5 milyar TL'ye çıkarak karı desteklerken, düşen
swap maliyetleri (854mn TL'den 677mn TL'ye) ile birlikte ticari
zararın 420mn TL azalarak 341mn TL olarak gerçekleşmesi, dönem karını
çeyreksel bazda desteklemiştir. Diğer yandan, karşılık giderlerinin 1
milyar TL artarak 2,9 milyar TL'ye çıkması karın çeyreksel bazda
düşmesinde ana etken olmuştur.
Banka'nın net faiz marjı (swap hariç) 22 baz puan azalarak %4,19
olarak gerçekleşmiştir. Banka'nın sermaye yeterlilik rasyosu ise
önemli bir değişim göstermeyerek 4Ç22019'da %17,81 olarak
gerçekleşmiştir.
Yapı Kredi Bankası'nın hedef hisse fiyatını, son çeyrek
gerçekleşmelerinin ardından tahminlerde yapmış olduğumuz ufak çaplı
değişikliklere karşın, sermaye maliyetindeki düşüşün etkisiyle,
3,30TL'den 3,95TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki "AL" önerimizi ise
koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/1870D97D7D534E4985234871DA9B0E43/0e97b0e5f0b9def167bbf32ff954919f/?i=0392e03840be02a1fdd61cebda18ff3a9a742f29ef6006ef9962ac5b43e9d1a362e1087ea6307ce27e0ab80f355ac84b100da53403aec178addaddb8bbb3d80fca7942e8fd83ec5c82ba2d103d30f5a00e10803ec202e541cbbb2fe3720970af

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey