JCR, Türkiye Halk Bankası'nın yapılandırılmış finansman kapsamında
ihraç edeceği İTMK’ların (İpotek Teminatlı Menkul Kıymetler) ratingini
“yüksek düzeyde yatırım yapılabilir” kategoride değerlendirdi, ve Uzun
Vadeli Ulusal Notu ‘AAA (Trk)’, Uzun Vadeli Uluslararası Yerel para
notu ise (BBB-) olarak belirledi.
Açıklamada şöyle denildi:
"15 milyar TL’lik Sermaye Piyasası Kurulu İhraç Tavanı” tahtında
ve SPK-Sermaye Piyasası Kurulu Seri: III, No: 59.1 sayılı Teminatlı
Menkul Kıymetler Tebliği kapsamında, Halkbank tarafından kullandırılan
aylık eşit taksit ödemeli konut kredilerinden oluşturulan kredi
havuzuna dayalı olarak ihraç edilecek İTMK’ların ihraç detayları
bilahare belirlenecektir.
İhraç edilecek İTMK’ları elinde bulunduranlara sağlanan hem
ihraççıya hem de teminat varlıklarına yönelik olmak üzere çifte rücu
imkanı İTMK’ların kredi taksitlerinden oluşan teminat havuzunda yer
alacak olan varlıkların uygunluk seviyesini güçlendiren çok sayıda
titiz seçim kriterlerinin varlığı yasal sınırların ve mevcut nota
tekabül eden seviyenin üzerindeki fazladan-teminatlandırma oranları
kredi teminat havuzu ile ilintili borçluların benzeşik ve çoklu
profili ve belirlenen sınırların altındaki Kredi/Teminat oranları ile
beraber İTMK’lar tarafından sağlanan alacakların örtüşme özellikleri
ve sınırlı koşulluluğu yoluyla oluşan bağışık ve likit portföy yapısı
ve İhraççı tarafından sağlanan kredi teminat havuzlarında aylık
yenileme kolaylığı yatırımcı güvenini artıracak olan temel unsurlar
olarak değerlendirilmiştir. Bu faktörler, erken ödeme, borçlu
temerrütlerindeki olası artış ile kredi havuzu ve İTMK’lar
kıyaslamasında ilave getiri değerlendirmesinin henüz yapılamaması gibi
risk unsurlarının giderilmesinde de önem arz etmektedir.
Halkbank’a yönelik en son kurumsal kredi derecelendirmesinde,
JCR-ER, Uzun Vadeli Ulusal ölçekte İhraççı için 31 Ekim 2019 tarihinde
‘AAA (Trk)’ (Stabil Görünüm) notu belirlemiştir. JCR Eurasia, İTMK’lar
için İhraççı Halkbank tarafından yaratılan mekan ve teknik donanımın
yeterli olduğu, iç kontrol sistem prosedürleri ile muhasebe, kayıt,
belge, saklama sistemlerinin oluşturulduğu, istatistiki veri
tabanlarına sahip olunduğu ve uygulama aşamasında bu sistemlerin etkin
olarak çalışacağı yönünde kanaate sahiptir.
Yapılandırılan portföyün doğal ve yüksek ödeme kabiliyeti, portföy
riskinin ve beklenen kayıpların düşük olması, İTMK yatırımcılarına
yapılacak geri ödemeler ile kredi havuzu ödemelerinin nakit
akışlarındaki beklenen yüksek uyumluluk “AAA (Trk)” olarak belirlenen
Uzun Vadeli Ulusal Notun temel belirleyici faktörleri olmuştur.
Yürürlükte mevzuatla sağlanmış olan ihraçların muhkem yapısı ve
ihraçların kur maruziyetinin olmayacağı beklentisi İTMK’ların Uzun
Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu’nun “BBB-“ seviyesinde
belirlenmesinde etken olmuşlardır.
Bu ön rapor ve içeriğindeki risk seviyesine yönelik
değerlendirmeler, ihraç ve sonrası dokümantasyonun nihai hale gelmesi
sonrasında kurgulanan yapıda önemli sapmalar vukuunda tekrar gözden
geçirilecektir."

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey