LISANS ALANINDA YAPILAN YENI KANUNI DUZENLEME ILE TOPLAM ARAMA RUHSAT SURESI
3+2 SENEDEN 7 YILA CIKARTILMIS VE SEKTOR BOYLECE ARAMA FAALIYETINE
YOGUNLASMISTIR. ONUMUZDEKI 3 YILLIK DONEMDE ARAMA ALANINDA REKABETIN BATI
ANADOLU`DA YOGUNLASACAGI DUSUNULMEKTEDIR. BUNA PARALEL OLARAK SIRKET, KAYNAK
HESAPLAMALARININ TAMAMLANMIS OLDUGU 14 ARAMA PROJESINE VE 417 ARAMA RUHSATINA
SAHIPTIR. SIRKET; OVACIK, MASTRA, KAYMAZ, CUKURALAN, SOGUT, DIYADIN VE
HIMMETDEDE ARAMA ALANLARINDAKI KAYNAK GENISLETILMESINE ODAKLANMISTIR. SIRKET
HIMMETDEDE PROJESINE ILISKIN INSAATA BU YILIN EKIM AYINDA BASLAYIP, 2013 YILI
ILK YARISINDA ISLETMEYE ALMAYI PLANLAMAKTADIR VE YILLIK 100 BIN ONS URETIM
GERCEKLESMESINI BEKLEMEKTEDIR.
SIRKET 2. CEYREKTE BEKLENTILERIN ALTINDA
SONUCLAR ACIKLAMASINA RAGMEN, BIR ONCEKI YILIN AYNI DONEMINE GORE DAHA BASARILI
BIR DONEM GECIRDIGI GORULMEKTEDIR. AYRICA SIRKET`IN GUCLU NAKIT POZISYONU VE
SATILAN ALTIN FIYATLARI ILE KUR ARTISINDAN KAYNAKLANAN PARASAL MALIYETLERDEKI
DUSUS TRENDI DEVAM ETMEKTEDIR. AYRICA TURKIYE`NIN HALEN YUKSEK BIR ALTIN
POTANSIYELINE (YAKLASIK 6500 TON) VE DUSUK URETIM RAKAMLARINA SAHIP OLMASI
(YILDA 10 ILA 20 TON), ONUMUZDEKI DONEMDE URETIM TESISLERINI DEVREYE ALMAYI
PLANLAYAN SIRKET ACISINDAN OLUMLUDUR.

KOZA ALTIN`IN 2012 6 AYLIK
DONEMINDE NET KARI 2011 YILININ AYNI DONEMINE GORE %120 YUKSELEREK 347,3 MILYON
TL OLARAK ACIKLANDI. (BEKLENTIMIZ: 354 MILYON TL NET KÂR). SIRKET`IN 2012
2.CEYREK NET KARI 2011 YILININ AYNI DONEMINE GORE %110 YUKSELEREK 156,9 MILYON
TL OLARAK ACIKLANDI. (BEKLENTIMIZ: 164 MILYON TL NET KAR). 2012 ILK CEYREGINDE
190,4 MILYON TL KAR ACIKLAYAN SIRKET`IN, CNBC-E KAR BEKLENTI ANKETINE GORE 2012
2.CEYREKTE 161 MILYON TL KAR ACIKLAMASI BEKLENIYORDU.
SIRKET, ALTIN
URETIMINDE BOLGESEL YAPILANMA UYGULAMAKTA VE ACIK OCAK MADENCILIGINI
MUTEAHHITLERLE YURUTMEKTE, BOYLECE PARASAL MALIYETLER VE LOJISTIK ACISINDAN
AVANTAJLI DURUMDA OLMAKTADIR. SIRKET 2012 YILININ ILK ALTI AYLIK DONEMINDE,
GECEN YILIN AYNI DONEMINE GORE %46 ARTISLA 184.666 ONS ALTIN URETIMI
GERCEKLESTIRMISTIR. URETIMDEKI BU ARTISIN EN ONEMLI SEBEBI KAYMAZ TESISI VE
CUKURALAN YER ALTI ISLETMESININ DEVREYE ALINARAK URETIME BASLAMASIDIR. KAYMAZ
TESISI BU YILIN ILK YARISINDA 51.163 ONS ALTIN URETMISTIR.
BU URETIM
RAKAMLARINA GORE SIRKET`IN 2012 YILI 2.CEYREK CIROSU 2011 YILININ AYNI DONEMINE
GORE %90 YUKSELEREK 253 MILYON TL OLARAK ACIKLANDI.(BEKLENTIMIZ: 270 MILYON TL,
CNBC-E KAR TAHMINLERI ANKETI: 266 MILYON TL). BOYLECE 2012 YILI 6 AYLIK
DONEMINDE CIROSU 2011 YILININ AYNI DONEMINE GORE %104 YUKSELEREK 557 MILYON TL
OLARAK ACIKLANDI.(BEKLENTIMIZ:573,5 MILYON TL).
2012 2. CEYREKTE
SIRKET`IN FVAOK`U 2011 YILININ AYNI DONEMINE GORE %94, ONCEKI CEYREGE GORE %19
YUKSELEREK 199,1 MILYON TL SEVIYESINDE GERCEKLESMISTIR. 2012 2. CEYREK ICIN
FVAOK BEKLENTIMIZ 210 MILYON TL IKEN, PIYASA BEKLENTISI OLAN CNBC-E KAR
TAHMINLERI ANKETINE GORE BEKLENTI 208 MILYON TL IDI. BOYLECE 2012 6 AYLIK
DONEMINDE ISE SIRKET`IN FVAOK`U 2011 YILININ AYNI DONEMINE GORE %118 YUKSELEREK
443,7 MILYON TL SEVIYESINDE GERCEKLESMISTIR.

SIRKETIN 2012 YILINDA
SATIS GELIRLERININ, 2011`A ORANLA %2 YUKSELEREK 1.074 MILYON TL DUZEYINDE
OLUSMASINI, FVAOK`UN ISE, 2011`A GORE %3 AZALARAK 841 MILYON TL OLMASINI
BEKLEMEKTEYIZ. 2012 YILI NET KAR BEKLENTIMIZ ISE 2011 YILI KARINA ORANLA %4
YUKSELEREK 657 MILYONTL OLACAGI YONUNDEDIR.
SIRKET ICIN 2012 YILI
TAHMINI RAKAMLARI ILE HESAPLAMIS OLDUGUMUZ PIYASA CARPANLARI 8,1X F/K, 3X
PD/DD, 5,5X FD/FVAOK VE 4,3X FD/SATISLAR DUZEYINDEDIR.
KOZA ALTIN ICIN
HEDEF FIYATIMIZ 40 TL OLUP %14 YUKSELME POTANSIYELI ILE ONERIMIZ `ENDEKS UZERI GETIRI`DIR.





GEDIK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.GEDIK.COM

* * *
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-