TUPRAS`IN 2012 2.CEYREK NET KARI 2011 YILININ AYNI DONEMINE GORE %47 DUSEREK
135,7 MILYON TL OLARAK ACIKLANDI. (BEKLENTIMIZ: 139 MILYON TL NET KAR, CNBC-E
KAR TAHMINLERI ANKETI: 146 MILYON TL). SIRKET 2012 ILK CEYREGINDE 288,3 MILYON
TL KAR ACIKLAMISTI. BOYLECE SIRKET`IN 2012 6 AYLIK DONEMINDE NET KARI 2011
YILININ AYNI DONEMINE GORE %25 DUSEREK 424 MILYON TL OLARAK ACIKLANDI.
(BEKLENTIMIZ: 427 MILYON TL NET KAR).
SIRKET ULKEMIZDE SON YILLARDA FUEL
OIL TALEBININ AZALMASI VE BEYAZ URUNLER ILE SIYAH URUNLER ARASINDAKI FIYAT
FARKININ BEYAZ URUNLER LEHINE ARTMASIYLA, YAPMIS OLDUGU `RESIDUUM UPGRADING`
YATIRIMLARI, BU POTANSIYELE SAHIP RAFINERILERIN KARLILIKLARINI ARTIRMAK ICIN
ONEMLI FIRSAT OLMUSTUR. IC TALEBI KARSILAMAYA YONELIK HAZIRLANAN BU PROJEYLE
TUPRAS, REKABET GUCUNU VE LIDER KONUMUNU GUCLENDIRMEYI HEDEFLEMEKTEDIR. PROJE,
RAFINERILER ARASINDA OPTIMIZASYONU SAGLARKEN, DIGER RAFINERILERDEN IZMIT`E HAM
MADDE SAGLANMASI YOLUYLA KAPASITE KULLANIMLARINI DA ARTIRACAK VE SATISLAR ILE
FAVOK`E CIDDI KATKI YAPACAKTIR. TUPRAS`IN KAPASITE KULLANIM ORANI 2012 YILI ILK
YARISINDA, SARJA VERILEN ITHAL URUNLER DE DAHIL OLMAK UZERE %78,1 OLARAK
GERCEKLESMISTIR. HAMPETROL VE YARI MAMUL OLARAK TOPLAM SARJ 11 MILYON TON
OLARAK GERCEKLESTIRILIRKEN, SARJA VERILEN URUNLERLE BERABER YAKLASIK 10,5
MILYON TON URUN URETILMISTIR.
SIRKET`IN 2012 YILI 2.CEYREK CIROSU 2011
YILININ AYNI DONEMINE GORE %13 YUKSELEREK 11.879 MILYON TL OLARAK
ACIKLANDI.(BEKLENTIMIZ:11.875 MILYON TL, CNBC-E KAR TAHMINLERI ANKETI: 11.668
MILYON TL). SIRKET`IN TOPLAM SATIS GELIRLERININ %80,2`LIK KISMINI YURTICI
SATISLARI %19,8`LIK KISMINI ISE YURTDISI SATISLARI OLUSTURMAKTADIR. SIRKET`IN
2012 YILI 6 AYLIK DONEMINDE CIROSU 2011 YILININ AYNI DONEMINE GORE %25
YUKSELEREK 22.425 MILYON TL OLARAK ACIKLANDI.(BEKLENTIMIZ:22.420,5 MILYON
TL).
SIRKET`IN 2012 YILININ ILK ALTI AYLIK DONEMINDE YURTICI SATIS
GELIRLERI 2011 YILININ AYNI DONEMINE GORE %26 YUKSELIRKEN YURTDISI SATIS
GELIRLERI ISE %21 YUKSELMISTIR. MIKTAR BAZINDA ISE ILK ALTI AYDA YURTICI
SATISLAR %7 (572 BIN TON) ARTIRILMIS, IHRACAT DAHIL TOPLAM SATISLAR ISE GECEN
YILA GORE %5 ORANINDA ARTISLA 11.876 BIN TON OLARAK GERCEKLESTIRILMISTIR.
URUNLER BAZINDA BAKILDIGINDA, MOTORIN SATISLARI ILK ALTI AYDA GECTIGIMIZ YILIN
% 19 UZERINDE, JET YAKITI SATISI GECTIGIMIZ YILIN %14 UZERINDE, DOGAL GAZ
ITHALATINDA YASANAN PROBLEMIN TUKETIMINI ARTIRDIGI FUEL OIL SATISI GECTIGIMIZ
YILIN %8 UZERINDE, AGIR KIS KOSULLARININ BIR COK BOLGEDE YOL YAPIMINA UYGUN
OLMAMASI NEDENIYLE ASFALT SATISLARI ISE GECTIGIMIZ YILIN %9 ALTINDA
GERCEKLESTIRILMISTIR.
SIRKET`IN 2012 2. CEYREKTE ISE SIRKET`IN FVAOK`U
2011 YILININ AYNI DONEMINE GORE % 39 DUSEREK ONCEKI CEYREGE GORE %14 DUSEREK
262,3 MILYON TL SEVIYESINDE GERCEKLESMISTIR. 2012 2. CEYREK ICIN FVAOK
BEKLENTIMIZ 330 MILYON TL IKEN, PIYASA BEKLENTISI OLAN CNBC-E KAR TAHMINLERI
ANKETINE GORE BEKLENTI 312 MILYON TL IDI. 2012 6 AYLIK DONEMINDE ISE SIRKET`IN
FVAOK`U 2011 YILININ AYNI DONEMINE GORE % 43 DUSEREK 491,5 MILYON TL
SEVIYESINDE GERCEKLESMISTIR.
SIRKETIN 2012 YILINDA SATIS GELIRLERININ,
2011`A ORANLA %5 YUKSELEREK 44.291 MILYON TL DUZEYINDE OLUSMASINI, FVAOK`UN
ISE, 2011`A GORE %16 YUKSELEREK 1.670 MILYON TL OLMASINI BEKLEMEKTEYIZ. 2012
YILI NET KAR BEKLENTIMIZ ISE 2011 YILI KARINA ORANLA %6 AZALARAK 1.159 MILYON
TL OLACAGI YONUNDEDIR.
SIRKET ICIN 2012 YILI TAHMINI RAKAMLARI ILE
HESAPLAMIS OLDUGUMUZ PIYASA CARPANLARI 8,8X F/K, 2,1X PD/DD, 7X FD/FVAOK VE
0,3X FD/SATISLAR DUZEYINDEDIR.
TUPRAS ICIN HEDEF FIYATIMIZ 43,93 TL OLUP
%8 YUKSELME POTANSIYELI ILE ONERIMIZ `ENDEKSE PARALEL GETIRI`DIR.





GEDIK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.GEDIK.COM

* * *
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-