Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Pegasus (PGSUS)
Son Kapanış: 51,00
1Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/03 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %25,2 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %6,4 artışla 1.9 milyar
TL olmuştur.
" FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %62,5 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %14,0 düşüşle 210 milyon
TL olmuştur.
" FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 1.110 baz puan
düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 265 baz puan
düşüşle %11,2 olmuştur.
" Net karı 4. çeyrekte 22.8 milyon TL olurken, 1. çeyrekte 401.5
milyon TL net zararı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğine göre
net zararı %87,7 artışla 401.5 milyon TL olmuştur.
" Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %35,3 artışla
8.9 milyar TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 1Ç20'de 1.878 mn TL satış geliri (kons: 1.886 mn TL) 210
mn TL FAVÖK (kons: 231 mn TL) ve 402 mn TL net zarar (kons: -299 mn
TL) açıklamıştır. Mart ayında Covid-19 etkisiyle %44 düşen yolcu
sayıları, 2020 yılı ilk iki ayında %9'daki büyümeyle dengelenmiş ve
yolcu sayıları 1Ç20'de yıllık %10'luk azalış kaydetmiştir. Gelirler
üzerindeki olumsuz etki, yan gelirlerdeki artışın devam etmesiyle
birlikte yurtiçi ve uluslararası operasyonlardaki güçlü getirilerle
telafi edilmiştir. Böylelikle satış gelirleri yıllık %1 gibi oldukça
düşük bir azalışla 287 milyon euro'ya gerilemiştir. Covid-19 nedeniyle
uçuş kısıtlamaları CASK'ı (arz edilen kilometre başına gider)
arttırmış olsa da, RASK'ın (arz edilen kilometre başına gelir)
yükselmesiyle FAVÖK marjı yatay kalmıştır. Nisan-mayıs aylarına
ilişkin yakıt hedge kontratları, uçuş kısıtlamaları paralelinde yakıt
tüketimi yapılmaması nedeniyle verimsiz olarak değerlendirilmiş ve
1Ç20'de şirket ileriye dönük olarak net 13 milyon euro'luk olağanüstü
gider kaydetmiştir. 2020 yakıt hedge oranı 60-70 dolarlık brent
eşdeğeri ile %59 seviyesinde olup, yakıt hedge kontratları için nakit
103 milyon euro teminat tamamlama ödemesi yapılmıştır. Şirket daha
önce paylaştığı 2020 yılı beklentilerinin geçerli olmadığını
açıklamıştır. COVİD-19 salgını nedeniyle operasyonel coğrafyasında
ilan edilmiş olan uçuş kısıtlamaları paralelinde ileriye dönük trafik
ve mali performansa ilişkin belirsizliklerin devam etmesinden ötürü
2020 yılına ilişkin beklentilerini paylaşamadığını belirtmiştir. 1Ç20
finansal sonuçları beklendiği üzere zayıf gelmiş olup, seyahat
kısıtlamalarının nisan ve mayıs aylarında devam etmesinden ötürü 2.
çeyrek finansallarının daha zayıf açıklanması muhtemeldir. Finansal
sonuçların hisse üzerinde etkisini nötr olarak değerlendiriyor,
Covid-19 krizinin uzaması halinde hisse fiyatlarının baskı altında
kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz."

http://e.gedik.com/click/5ad6ed7ef0d8d73c88e54c9b/5ebaa875b1b91c0001b6ec50/558ef288b2e74e1cb038f94c/5ebaa882322692000145e600

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey