Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne sınırlı negatif eğilimle başlayan BIST-100 Endeksi kısmen
dar bir bantta hareket ettiği günü %0,38 düşüşle 103.153’den kapattı.
Ticaret görüşmelerinde anlaşma sağlanacağına yönelik beklentilerle
hafta içinde güçlü performans sergileyen yurtdışı borsalar haftanın
son işlem günü genel olarak sınırlı kar satışlarıyla kapattı. BIST
geçtiğimiz hafta pozitif ayrışarak en iyi performans gösteren borsa
endeksi olurken, yurtdışı borsalardaki eğilime paralel haftanın son
işlem günü sınırlı kar satışlarıyla kapattı. TL ise DXY Endeksindeki
güçlenmeye ve EM para birimlerindeki kayıplara rağmen kısmen pozitif
ayrışarak günü yatay bir eğilimle tamamladı. Petrol fiyatlarındaki
düşüş TL’nin pozitif ayrışmasına destek oldu. Haftayı 317
seviyelerinde tamamlayan ve Mart ayı seviyelerine gerileyen CDS’ler,
TL varlıklardaki pozitif ayrışmayı ve TL varlıklara yönelik artan risk
alma iştahını destekledi. Yurtiçi piyasaların bu haftaki ana gündemi
Cumhurbaşkanı Erdoğan ile ABD başkanı Trump’ın arasında 13 Kasım’da
ABD’de yapılacak görüşme olacak. Görüşmeden olumlu haberler gelmesi ve
ABD ile iş birliğinin güçlendirecek adımların atılması, TL
varlıklardaki pozitif ayrışmayı güçlendirecektir. Aksine görüşmelerde
çıkabilecek pürüz ve anlaşmazlıklar, TL varlıklarda güçlü negatif
baskının oluşmasına neden olacaktır. BIST son dönemdeki güçlü
yükselişe rağmen yabancı işlemleri oluşan yükselişi desteklemiyor. Bu
nedenle olası negatif haber akışında özellikle BIST’te beklenenden
daha negatif bir fiyatlama oluşması beklenmektedir. BIST’te geçen
hafta yaşanan güçlü performans sonrası ABD’deki görüşme öncesi sınırlı
da olsa kar satışları yaşanması beklenmektedir. Bugün önemli bir veri
gündemi beklenmiyor. Trump’ın “Çin’le henüz tarifler konusunda bir
anlaşma sağlanmadı” açıklaması ve Hong Kong’da yaşanan olayların
etkisiyle Asya borsaları haftaya satıcılı başladı. Endeksin de güne
yurtdışı borsalardaki eğilime paralel sınırlı negatif eğilimle
başlaması ve gün içinde sınırlı da olsa kar satışları yaşanması
beklenmektedir.
Enka İnşaat (ENKAI) üçüncü çeyrekte 911mn TL net kar elde etti.
Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde ise 270mn TL net kar açıklamıştı.
Açıklanan net kar rakamı piyasadaki ortalama net kar beklentisi olan
675mn TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşti. Şirketin satış gelirleri
rakamı 3Ç19’da, geçen yılın aynı dönemine göre %43,9 oranında azalarak
2,44mlr TL olarak gerçekleşti (3Ç18: 4,35mlr TL). Piyasadaki ortalama
satış gelirleri beklentisi 2,49mlr TL seviyesindeydi. Üçüncü çeyrekte
FAVÖK 572,0mn TL olarak gerçekleşirken (3Ç18: 1,19mlr TL), FAVÖK marjı
ise yıllık bazda 3,9 puan azalarak %23,4 olarak gerçekleşti. Piyasanın
ortalama FAVÖK beklentisi 626mn TL seviyesindeydi.
Pegasus Hava Taşımacılığı’nın (PGSUS) 3Ç19 finansal sonuçlarının
bugün, piyasa kapanışından sonra açıklanması beklenmektedir. Şirket’in
satış gelirlerinin 4,006mn TL, FAVÖK’ünün 1,913mn TL ve net karının
1,040mn TL civarında gerçekleşebileceğini tahmin etmekteyiz. Piyasa
ortalama beklentileri ise, Şirket’in satış gelirleri için 3,959mn TL,
FAVÖK’ü için 1,880mn TL ve net karı için 1,023mn TL seviyesindedir.
Şekerbank (SKBNK) 3Ç19 solo finansal sonuçlarında 18 milyon TL net
kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %63.2 artış). Bankanın 9 aylık zararı
ise 232 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
TAV Havalimanları Holding (TAVHL), Ekim 2019 trafik verilerini
paylaşmıştır. Açıklanan verilere göre, Grup’un yurt içi ve yurt
dışında faaliyet gösterdiği tüm havalimanlarındaki toplam yolcu
sayısı, işletmekte olduğu en büyük operasyonu olan Istanbul Atatürk
Uluslararası Havalimanı’nın 6 Nisan 2019 tarihi itibariyle yolcu
trafiğine kapatılmış olması ile, beklenildiği üzere sert, %40 oranında
düşüş göstermiştir. Ancak Istanbul Atatürk Uluslararası Havalimanı
verileri hariç tutulduğunda, Grup Ekim 2019’da toplam yolcu sayısında
yıllık bazda %6 oranında artış kaydedebilmiştir. Ekim 2019’da elde
edilen bu artış, yurt dışı operasyonlarındaki yolcu sayısının artmış
ve yurt içinde hizmet verilen terminallerdeki iç hat yolcu sayısındaki
gerilemenin yavaşlamış olması nedeniyle, Eylül 2019’da elde edilen
yaklaşık %1 civarındaki büyümeye kıyasla hızlanmıştır. Açıklanan
verilerin Grup payları performansını hafif olumlu etkileyebileceğini
düşünmekteyiz. TAV Havalimanları Holding, Mayıs 2018’de Antalya
Havalimanı’nı işleten şirkette eşit kontrol hakkına sahip olacak
şekilde pay satın almıştır bu havalimanındaki yolcu sayısındaki
artış, Ekim 2019’da hızlanarak yıllık bazda %15.1 olarak
gerçekleşmiştir (Eylül 2019: % +11.1). Grup’un faaliyet göstermekte
olduğu diğer yurt içi havalimanlarında (Ankara, İzmir, Gazipasa)
hizmet verilen yolcu sayısı ise, büyük ölçüde iç talepteki gerilemeye
bağlı olarak yıllık bazda %7.8 oranında azalmış (Eylül 2019: %-12.0)
Bodrum-Milas Havalimanı yolcu trafiğindeki büyüme ise, iç hat yolcu
trafiğindeki toparlanma ile yıllık bazda %11.9 oranında
gerçekleşebilmiştir (Eylül 2019: %+7.6). TAV Havalimanları Holding’in
faaliyet göstermekte olduğu yurt dışı havalimanlarında hizmet verilen
yolcu sayısı ise, Medine’de hizmet verilen yolcu sayısının
toparlanarak yıllık %16.1 oranında artış göstermiş olması (Eylül 2019:
%-21.8) ve Makedonya’da hizmet verilen yolcu sayısındaki artışın
hızlanarak yıllık %21.3’e ulaşmasıyla (Eylül 2019: %+16), Rusya’nın
Temmuz ayında Gürcistan’a yönelik direkt uçuş yasağı başlatması ile
Gürcistan yolcu sayısındaki belirgin gerilemenin de görece olarak
yıllık %12.0’a yavaşlamasıyla (Eylül 2019: %-16.2), Ekim 2019’da
yıllık bazda %5.7 artış göstermiştir (Eylül 2019: %-5.7).
TSKB (TSKB) 0,90 TL fiyattan TSKB GYO (TSGYO) payları ile ilgili
olarak 0,100 milyon nominal hisse alış işlemi gerçekleştirmiştir.
Böylelikle TSKB’nin TSKB GYO’daki payı %88,67 seviyesine ulaşmıştır
(Nötr).
Vakıfbank (VAKBN) 3Ç19 solo finansal sonuçlarında beklentilerin
üzerinde 503 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %36,9
artış). Açıklanan net kar rakamı bizim 433 milyon TL olan tahminimizin
ve 443 milyon TL olan piyasa beklentisinin %16 ve %14 üzerinde
gerçekleşti. Bankanın 9 aylık karı 1,522 milyon TL olup geçen yıla
göre %51,1 azalarak %6,9 oranında ortalama öz kaynak karlılığına
işaret etmektedir. Beklentilerin üzerinde çekirdek bankacılık
gelirleri, kredi karşılıkları, vergi karşılıkları ile beklentilerin
altında gerçekleşen ticari zarar sebebiyle net kar rakamı
beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmiştir. Ek olarak banka 65 milyon
TL serbest karşılığı serbest bırakmıştır. Son derece güçlü ve
perakende krediler bazlı TL kredi büyümesi, vadesiz mevduat tabanında
güçlü büyüme, marjlarda azalan para piyasası fonlama maliyetinin
etkisiyle yaşanan kuvvetli toparlanma, ücret ve komisyon gelirlerinde
devam eden güçlü büyüme, TGA rasyosunda kredi büyümesine paralel
sınırlı artış çeyreğin ana unsurları olarak öne çıkmaktadır. Hisse
için 23,5% sermaye maliyeti ve 7% uzun vadeli büyüme oranlarını
kullanarak hesapladığımız hedef fiyatımız 5,11 TL olup %9 artış
potansiyeli bulunmaktadır. Hisse için “ TUT” olan tavsiyemizi
koruyoruz. Hisse 2019T 4,6x F/K (Benzerlerine göre %15 iskontolu) ve
0,36x F/DD çarpanlarıyla ve 2019T için %8,3 ortalama öz kaynak
getirisiyle işlem görmektedir. 3Ç19 finansal sonuçlarının
açıklanmasının ardından pozitif bir etki bekliyoruz."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/53199/gb-11.11.19.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey