Gedik Yatırım, Koç Holding'i 21,84 TL, Brisa'yı 15,84 TL hedef
fiyatla 'Model Portföy'üne ekledi.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Koç Holding’i ekliyoruz: Koç Holding hisseleri son 6 ay ve 1
senede BIST endeksinin %15 ve %29 altında rölatif performans göstermiş
ve net aktif değer iskontosu alışık olmadığımız %29 seviyelerine
gerilemiştir (5 yıllık averaj %4 olup, şirket yer yer primde de işlem
görmüştür). Zayıf performansın ana iki nedeni olarak yılbaşından bu
yana süregelen yabancı satışları (geniş portföy yapısı ile hisseler
çoğu yabancı yatırımcı tarafından Türkiye’ye yatırım aracı olarak
kullanılmaktadır) ve enerji segmentinin (Tüpraş) zayıf finansal
performansından kaynaklandığını düşünmekteyiz. Öte yandan, otomotiv ve
dayanıklı tüketim segmentlerinin görece olumlu performansının yanında,
geçtiğimiz dönemde enerji ve finans segmentlerindeki zayıf görünümün
ise hali hazırda hisse performansına yansıdığını düşünüyoruz.
Değerleme olarak iyi seviyelerde olan Koç Holding açısından bundan
sonra bu segmentlerde gelebilecek toparlanmanın iskontonun kapanmasına
yardımcı olabileceğini düşünüyoruz. Şirket hakkında daha kapsamlı
görüşlerimizi 30 Eylül 2020 tarihinde yayınlanan raporumuzda
bulabilirsiniz.
Brisa’yı ekliyoruz: Brisa hisseleri son 6 ay ve 1 senede BIST
endeksinin %39 ve %89 üzerinde rölatif performans göstermiştir. Yüksek
performansa rağmen şirketi model portföye alış nedenimiz şirketin bu
performansı önümüzdeki dönemde devam ettireceğini düşünmemizdir. Söyle
ki, ihracat tarafında özellikle Avrupa pazarında zayıflık devam ediyor
olsa da, şirketin net satışlarının 3Ç20’de yıllık olarak %8
artabileceğini ve 2Ç20’de %15,8’e kadar gerileyen FAVÖK marjının
%20,9’a yükselebileceğini tahmin etmekteyiz. Pandemi nedeniyle
dördüncü çeyrek için tahminlerimizi genel olarak ihtiyatlı yapıyor
olsak da, yılın tamamında şirketin %5 artışla TL3.751 milyon net
satış, %22 yükselişle TL742 milyon FAVÖK (marj: %19,8) ve %156 artışla
TL292 milyon net kar elde edebileceğini düşünmekteyiz. Güçlü finansal
performans gelecekte şirketin hedef değerinin artma ihtimalini de
yükseltmektedir Şirket hakkında daha kapsamlı görüşlerimizi 1 Ekim
2020 tarihinde yayınlanan raporumuzda bulabilirsiniz.
Model Portföy: KCHOL,BRISA,AKBNK,LOGO,MGROS,SOKM,TOASO,TTKOM,TCELL,ULKER,YKBNK "

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/005/164/original/MP_Ekim_2020.docx.pdf?1601616909

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey