Vakıf Yatırım, Kardemir için 3,48 TL hedef fiyatla 'AL'
tavsiyesini sürdürdü.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"1Ç20 döneminde beklentimizin (129 mn TL net zarar) üzerinde,
piyasa beklentisinin (201 mn TL net zarar) ise altında, 162 mn TL net
zarar açıkladı. Şirket 1Ç19’da 68 mn TL net kar açıklamıştı.
Operasyonel tarafta beklentilerin bir miktar üzerinde performans
görsek de ticari borç/alacak kaynaklı kur farkı giderlerinin
beklentimizi aşması, şirketin tahminimizin üzerinde net zarar
açıklamasında etkili oldu. Şirketin bu dönemde nihai ürün satış hacmi
yıllık %9 daralarak 568 bin ton seviyesine gerilerken net satış
gelirleri, beklentimize ve piyasa beklentisine paralel, yıllık %7
gerileyerek 1,52 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin FAVÖK’ü ise
yıllık %35 daralarak 133 mn TL seviyesinde gerçekleşerek, beklentimizi
(119 mn TL) ve piyasa beklentisini (122 mn TL) aştı. Ton başı FAVÖK,
35 $/ton seviyesindeki beklentimizin üzerinde, yıllık %38 gerilemeyle
yaklaşık 38 $/ton seviyelerinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı yıllık 3,6
puan düşüşle %8,8 seviyelerinde gerçekleşti. Şirketin 4Ç19 sonundaki
1,7 mlr TL’lik net borç pozisyonu ilk çeyrekte yatay bir seyirle 1,68
mlr TL seviyesinde gerçekleşirken, net borç/FAVÖK rasyosu ise
2,62x’den 2,9x seviyesine yükseldi. Yorum: Şirketin ilk çeyrek
finansallarında net zarar piyasa beklentisinin altında, operasyonel
performans ise piyasa beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşti. Şirket
hisseleri yılbaşından buyana endekse göre %4 pozitif ayrışırken, son
bir aylık dönemde ise %9 pozitif ayrıştı. Finansalların hisse
performansına yansıdığı görüşündeyiz. Kardemir için 3,48 TL
seviyesindeki hedef fiyatımızı, kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri”
önerimizi ve uzun vadeli “AL” tavsiyemizi sürdürüyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1590731385.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey