Fed ve yeni hükümete bağlı yön arayışı sürüyor!

Cüneyt Paksoy

Yurtdışı piyasalarda terör etkisi ''şimdilik şartıyla''  çabuk atlatılırken FED hala ana belirleyici olmaya devam ediyor. İçerde ise seçim sonuçlarının oluşturduğu güçlü tek partiye dayalı pozitif algı kısmen devam ederken yeni hükümet bekleniyor.

BİST-100 ENDEKS YORUMU:

BİST seçim sonrası beklentilerimize paralel olarak kritik direnç eşiği olan 83.000-85.000 aralığını hızlıca test ettikten sonra başlattığı sindirme-soluklanma sürecini devam ettiriyor.

Geçen hafta gerçekleşen işlemlerde en yüksek 82.622 en düşük 81.174 görülürken kapanış 51 puanlık oldukça sınırlı bir kayıpla 81.878 seviyesinden gerçekleşmiş oldu. Yeni haftaya da satışların etkisiyle giren Endeks aşağıda 81.000'lere yaklaşarak ilk işlem gününü 832 puanlık kayıpla 81.046 seviyesinden kapattı.

İçinde bulunduğumuz ikinci işlem gününe Yurtdışı borsaların pozitife dönmesine paralel olarak alımlarla giren endeks ilk seansı  475 puanlık kazanımla 81.521 seviyesinden kapatmış oldu.

Yurtdışında etkili olan ve özellikle dolar Endeksi tarafında 99.50'lere ulaşan fiyatlarla ve ABD 10 yıllıklarda 2.28'lerde ki seviye ile kendisini hissettiren FED algısına rağmen içerde tek parti iktidarının verdiği destekle sınırlı pozitif ayrışma hareketi izleniyor.

Gösterge tahvil faizinde % 10.33 civarında bulunmamız ve dolar-TL tarafında güçlü dolar endeksine rağmen şimdilik 2.86-2.89 aralığında işlemlerin geçmeye devam etmesi BİST için şimdilik yukarı hareket için olmasa da satışların karşılanması adına destekleyici unsurlar olmaya devam ediyor.

Bu ve daha iyi seviyelerin ve pozitif ayrışmanın devamı  için ;  yurtdışında FED algısının borsaları da içine alacak şekilde ekstra güçlenmeme şartı yanında içerde açıklanacak olan yeni hükümetin ekonomi yönetimi dahil olmak üzere beklenen güçlü  reformları  yapabilecek kararlılıkta ve güçte isimlerle piyasaların pozitif algılamasını devam ettirecek şekilde oluşması  gerekiyor gibi görünmekte.

İçerde yeni hükümet beklenirken yurtdışında ise Fransa'da yaşanan terör olayları etkisi 'ajandalara yeni olayların oluşma riski not edilerek' şimdilik çabuk atlatılırken, FED algısı etkili olmaya devam ediyor.

Dolar Endeksi'nin 99.50'lerde olması ve tekrar 2015'in  mart nisan aylarında test edilen  100.00'lü seviyelere yaklaşılması , ABD 10 yıllık tahvil faizinin 2.28'ler civarında olması , yurtdışı piyasaların şimdilik borsalar hariç FED'in aralık ayında  faiz artış ihtimalini fiyatladığını bize gösteriyor.

Bugün ABD tarafından gelecek olan enflasyon verisi ve yarın açıklanması beklenilen  FED tutanakları sonrası hafta sonuna kadar global piyasaların seyri dikkatle izlenmelidir.

Özetle BİST içsel dinamiklerin pozitif desteğiyle sindirme-soluklanma sürecini kabaca 2-3 bin puanlık dar bir bantta sıkışma yaşayarak sürdürürken , yukarda belirttiğimiz kriterlere bağlı olarak yükseliş umutlarının devam etmesi için tekrar 82.000 üzerinde kuvvet kazanarak 83.000-85.000 direnç eşiğini bir kez daha test etmesi ve bu sefer kalıcı geçmesi gerekiyor.

Geçen hafta da belirttiğimiz gibi Özellikle güçlenecek FED algısına bağlı olarak ve-veya yurtdışı dinamiklere bağlı olarak   gösterge tahvilde % 10.50'lerin üzerine geçip tekrar % 11-12 aralığına geri dönüş yaşanırsa ve dolar-TL tarafında tekrar 2.90'lar üzerine geçilip devamında 2.95-2.98'ler test edilmeye başlanırsa ekstra temkinli olmak ve  belirli bir stoploss ile süreci izlemeye devam etmek gerekiyor.

BİST tarafında teknik olarak;

Tekrar alışlar etkili olursa 82.000- 82.500 üzerinde kuvvet kazandıkça 83.000-85.000 aralığı kritik direnç eşiği olmaya devam edecektir.85.000'ler kalıcı olarak geçilmeye başlanırsa yukarda 88.000-90.000 aralığı hedef olmaya başlayacaktır.

Satışlar etkili oldukça ve 82.000 altında kaldıkça aşağıda endeksin boşluk bıraktığı 80.500-81.000 aralığı ilk önemli destek olacaktır. Bu bölge geçilirse satışların artması ile sınır destek olarak gördüğümüz  79.000-80.000 aralığı devreye girecektir. Buranın hemen altında yer alan 78.500'lerin altına kalıcı geçişlerde satışların çok daha fazla güçlenme riski masada olacaktır.

DOLAR-TL YORUMU:

Dolar Endeksi'nin 99.00'lu seviyelere ilk atağında geçen hafta dolar-TL tarafında 2.90 üzerinde kritik dediğimiz 2.92-2.93 aralığının geçilmediğini ve tekrar 2.90 altına yaşanan gerileme ile mevcut durumda 2.86-2.89 aralığı içinde yön arayışı oluştuğunu görmekteyiz.

Görece Güçlü FED algısı ile 99.50'lere kadar tırmanan Dolar endeksinin bu güçlü seyrine rağmen dolar-TL'nin şimdilik  'siyasi istikrar çıpası' desteği ve  güçlü gelen cari açık rakamları ile desteklendiğini izliyoruz.

FED'in aralık ayında yaşanacak toplantıya kadar Volatilite devam edecek gibi görünse de , bugün ve yarın gelecek ABD enflasyon verisi ve FED tutanakları sonrası Dolar endeksi ve dolar'ın özellikle gelişen kurlar üzerinde etkisi yakından izlenecektir.

Bunun yanında tekrar  kazanılan ''siyasi istikrar çıpası'' sonrası piyasaların konsantre olduğu yeni hükümetle ilgili gelişmeler dikkatle izlenecek ve pozitif ayrışma sürecinin ne kadar sürebileceğine dair soru işaretleri cevap bulacaktır.

Geçen hafta da belirttiğimiz gibi ; İçsel denklemlerin olası pozitif etkisiyle Aşağı yönlü hala potansiyelini koruyan dolar-TL tarafında yine içsel haber akışına bağlı olarak ama en önemlisi FEd algısına bağlı olarak dolar'ın güçlenmesine devam etme olasılığına bağlı olarak eskisi kadar dalga boyu güçlü olmayacak gibi dursa da yukarı yönlü risklerin de masada olduğunu unutmamak gerekiyor.

Dolar-TL tarafında teknik olarak;

Tekrar 2.90 üzerine geçipkalıcı olmaya başlandıkça ve devamında son 3 haftanın  en yükseği  2.93 üzerinde ek kuvvet kazandıkça seçim öncesi test edilen 2.95 ilk kritik direnç eşiği olacaktır. 2.95 üzerinde kalıcı olundukça tekrar güçlü yükselişe dönme adına 2.98-3.00 aralığı önemli direnç bölgesi olarak izlenmelidir.

2.90 altında kalıcı oldukça ve 21 haftalık üssel ortalamayı içinde barındıran 2.86-2.88 aralığı tekrar aşağı yönlü geçilecek olunursa 2.80-2.85 aralığı tekrar hedef bölge olarak karşımıza çıkacaktır.

2.80 altına geçişlerde ise 2.77 altında kalıcı oldukça 2.70-2.75 aralığı potansiyel diğer hedef bölge olmaya devam edecektir. 2.70 altında 2.65'lere kadar bir geri çekilme mümkün gibi görülse de 2.65'lerin bir ihlal olarak kalarak tekrar 2.70'lerin üzerine çıkış yaşanması  daha mümkün görülmektedir.

Her şeyin pozitif gitmesine bağlı olarak  2.65'te  geçilecek olursa bu sefer 2.55-2.60 aralığına doğru bir manevra alanı oluşmaya başlayabilir.

Cüneyt Paksoy / www.saxomarkets.com.tr/ 
Saxo Capital Markets Stratejisti