ANALİZ-Aylık Strateji ve Portföy Önerileri(Gedik Yatırım)

04.04.2016 09:13

Gedik Yatırım ( http://www.gedik.com ) Tarafından Hazırlanan Aylık
Strateji ve Portföy Önerileri:
"Başlarken… Fed'in tarihinin en güvercin açıklamaları olarak
nitelenen mart ayı açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından
borsalarda görülen zirveler, gelen veriler ve özellikle Yellen'in bu
yumuşak tutumu devam ettirmesine rağmen geliştirilmekte zorlanılıyor.
Son dönemde borsalar, emtialar ve paritelerdeki hareketler daha çok
bir konsolidasyon süreci işareti veriyor…

Piyasalara Dair Beklentilerimiz

BIST'te 79,000 - 84,500 aralığında konsolidasyon yaşanmasını
bekliyoruz…

Finans Kürsüsü

Finansal okur-yazarlığa katkı sağlamak amacıyla hazırladığımız
"Finans Kürsüsü" köşemizde bu ay "BIST Temettü 25 Endeksi"ni
inceleyeceğiz…"

Gelişmekte olan ülkeler ve TCMB başkanlık seçimi ön planda

Fed’in tarihinin en güvercin açıklamaları olarak nitelenen mart
ayı açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından borsalarda
görülen zirveler, gelen veriler ve özellikle Yellen’in bu yumuşak
tutumu devam ettirmesine rağmen geliştirilmekte zorlanılıyor. Son
dönemde borsalar, emtialar ve paritelerdeki hareketler daha çok bir
konsolidasyon süreci işareti veriyor. Biz de piyasaların son aylardaki
pozitif trendi yeni bir sıkalaya sokarak devam ettirebilmesi için Fed
ve merkez bankaları hikayesinin dışında daha güçlü bir beklentiye
ihtiyaçları olduğunu düşünüyoruz. Fed yumuşak tutumunu devam ettiriyor
Mart ayındaki Fed toplantısının ardından Fed üyelerinden zaman zaman
gelen daha şahin açıklamalar moral bozsa da, Yellen’in geçtiğimiz
hafta bu üyelerin söylediklerinin üstünü çizerek güvercin tutumun
devam edeceği mesajını verdi. Bu taahhüde rağmen borsaların yukarı
gitmekte zorlandığını gördük. Dolar endeksinde ise Cuma günü ikinci
kez 94,50’nin altı test edildi ancak bu seviyelerin altında henüz
kalıcı bir hareket gerçekleşmedi. Dolardaki değer kaybına karşın başta
petrol ve altın olmak üzere dolarla fiyatlanan emtia fiyatlarında
görülen geri çekilmeler de piyasaların Fed açıklamalarından daha
fazlasına ihtiyaç duyduğunu gösterdi.

Dolar Endeksi kanalın dibine yakın

Geçtiğimiz ay Avrupa Merkez Banaksı ve ardından Fed toplantısı ile
94,5 civarında dip yapan Dolar Endeksi (DXY), bu seviyelerden
başlattığı tepkiyi 96,50 civarına kadar devam ettirmişti. Yellen’den
gelen açıklamalar ile yeniden 94,5’in altını test eden DXY, Cuma günü
ABD’de açıklanan istihdam verilerinin de etkisiyle bu seviyenin
altında kalıcı bir hareket başlatamadı. Doların önemli 6 para birimine
(Japon Yeni, Euro, Kanada Doları, İngiliz Poundu, İsveç Kronu ve
İsviçre Frangı) karşı değerini gösteren bu endeks, son dönemlerde
başta Fed olmak üzere merkez bankalarının kararlarında da etkili
oluyor. Fed ile diğer merkez bankaları arasındaki kur savaşı, son bir
yıllık dönemde en net burada görülüyor. Dolar Endeksi 100’ün üzerini
test etmeye başladığında Fed’in güvercinleşen tutumu, 94 civarına
yaklaşıldıkça da diğer merkez bankalarının serzenişleri dikkat
çekiyor. Bu durum dolar endeksinin son bir yıllım dönemde bu band
içinde dalgalanmasına neden oluyor. Makro veriler bazında
bakıldığında, dolar endeksinin merkez bankalarının müdahalesi olmasa
son dönemde 100 civarına sabitlenen zirve seviyelerini
geliştirebileceğini düşünüyoruz. Fed dışındaki merkez bankalarının
özellikle enflasyon hedefi için Fed’den daha fazla genişlemeye devam
etmesi gerekiyor. Bu nedenle kısa vadede spekülatif etenlerle dolar
endeksinde düşüşler olsa bile kalıcı ve daha sert bir düşüş ihtimalini
azaltıyor.

Gelişmekte olan ülkelere dikkat

Geçtiğimiz aylarda petrol başta olmak üzere emtia fiyatlarında
görülen yükselişler, ekonomik ya da siyasal açıdan zor günler geçiren
Rusya, Brezilya, Güney Afrika ve Venezüella gibi ülkelerin de nefes
almasını dağlamıştı. Son günlerde doların değer kaybetmesine rağmen bu
ürünlerin fiyatlarında görülen düşüşler dikkat çekti. Emtia
fiyatlarındaki bu süreç önümüzdeki haftalarda da devam edecek olursa
yeni bir gelişmekte olan ülke türbülansı görebiliriz. Bu nedenle
kurlar tarafında bu ülkelerin bizim için de öncü gösterge olacağını
düşünüyoruz."

Analizin tamamı için:

http://www.gedik.com/piyasalar/butun-bultenler

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05101.930
Değişim :  0,48% |  482,68
Açılış :  101.471  
Önceki Kapanış :  101.447  
En Yüksek
102.095
En Düşük
100.600