ANALİZ-Aylık Strateji ve Portföy Önerileri(Gedik Yatırım)

01.08.2017 09:33

Gedik Yatırım ( http://www.gedik.com ) Tarafından Hazırlanan Aylık
Strateji ve Portföy Önerileri:
"Mali tablolar ve enflasyon raporu ön planda
Önceki hafta netleşen kabinenin ardından geçtiğimiz hafta da
Başbakan yardımcılarının görev dağılımları netleşti. Yapılan son
Bakanlar Kurulu toplantısında değerlendirmesi yapılan 180 günlük eylem
planının yakın bir tarihte açıklanmasına yönelik beklenti devam
ediyor. Bu beklenti ve açıklanmaya başlayan ikinci çeyrek mali
sonuçlarının beklentilerin üzerinde gerçekleşiyor olması BIST’in
Almanya gerilimi nedeniyle kaybettiklerini geri almasını sağladı. Son
günlerde küresel piyasalarda özellikle de Avrupa tarafında borsalarda
görülen zayıf seyre ve volatilitelerde görülen kıpırdanmaya karşın,
Türkiye’ye yönelik risk iştahındaki pozitif trend devam ediyor. CDS
primlerinin 183’e kadar gerilemiş olması bunun bir göstergesi.

Fed ve TCMB kararları beklendiği gibi

Geçtiğimiz hafta Çarşamba günü Fed, Perşembe günü de TCMB’nin para
politikası toplantıları gerçekleşti. Beklendiği gibi her iki merkez
bankasından da bir politika değişikliği gelmez iken, Fed’in
yayınladığı notta bilanço küçültme operasyonlarının “görece yakın bir
zamanda” başlayabileceğini belirtti. Fed’in geçmiş dönemlerde politika
değişikliklerine yönelik bu tür bir zamanlama ifade etmesinin ardından
gerçekleşen ilk toplantıda uygulamaya geçildiğine yönelik tecrübe
nedeniyle, piyasadaki algı eylül ayında bilanço küçültme operasyonunun
başlayacağı şeklinde oluştu. Bununla birlikte enflasyonda hedeften
uzaklaşma yaşanması da bu yılın geri kalanında faiz artışı yaşanma
ihtimalini azalttı. Bu iki gelişme Fed kararlarının piyasa üzerindeki
etkisini sınırladı. Fed kararından bir gün sonra gerçekleşen TCMB
toplantısında da piyasanın beklentisine paralel şekilde politikada ve
yayınlanan para politikası kurulu toplantı özetinde herhangi bir
değişiklik olmazken piyasa üzerinde de belirgin bir etkisi
hissedilmedi.
Bugün açıklanacak yılın üçüncü enflasyon raporu piyasa açısından
önemli olacaktır. Hatırlanacak olursa 28 Nisan’da yayınlanan yılın
ikinci enflasyon raporunda TCMB enflasyonun 2017 sonunda %70
olasılıkla 2017 sonunda orta noktası % 8.5 olmak üzere % 7.3 ile % 9.7
aralığında, 2018 yılı sonunda ise orta noktası % 6.4 olmak üzere % 4.6
ile % 8.2 aralığında gerçekleşeceği tahminini paylaşmıştı. Bu haftaki
raporla birlikte 2017 yılına ait tahmininin bir miktar yukarı revize
edildiğini görebiliriz. Ayrıca, enflasyon raporunun basın toplantısı
yoluyla tanıtılacak olması nedeniyle TCMB Başkanı Çetinkaya’nın gerek
sunum gerekse de soru-cevap bölümünde vereceği mesajlar da oldukça
kritik bir öneme sahip olacak. Bu mesajların ardından 3 Ağustos’ta
Temmuz ayı enflasyon rakamları açıklanacak. Gıda fiyatlarının aşağı
yönlü sürpriz yaratma ihtimali olan enflasyon rakamlarında beklentimiz
yıllık bazda tek haneli rakamlara dönüş olması yönünde. Bununla
birlikte temmuz ayında görülecek bu tek haneli rakamın geçici
olacağını ve kalıcı tek haneli enflasyona aralık ayı ile geçileceğini
düşünüyoruz.

Şirket karları açıklanmaya devam ediyor

ABD’de açıklanan ve beklentilerin üzerinde bir performansı işaret
eden ikinci çeyrek mali tablolarıyla birlikte, içeride de ikinci
çeyrek sonuçları açıklanmaya başladı. Şuan kadar açıklanan mali
sonuçlarda genellikle beklentilerden daha pozitif sonuçların gelmesi
endeksi tarihi zirvelerine taşıdı. Ayrıca açıklanan bu sonuçların,
henüz açıklanmayan şirketlere yönelik de beklentileri yükselttiğini de
düşünüyoruz. Bu nedenle endeksteki yükselişin devamı için geçtiğimiz
hafta ortaya çıkan konsensüs rakamların üzerinde sonuçlar görmeye
devam etmemiz gerekiyor."

Analizin tamamı için:

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/001/721/original/Agustos2017__Aylik_Strateji_Bulteni.pdf?1501567845

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05103.072
Değişim :  0,61% |  624,54
Açılış :  102.707  
Önceki Kapanış :  102.447  
En Yüksek
103.258
En Düşük
102.309