ANALİZ-BİM Bilanço Gerçekleşmeleri(Gedik Yatırım)

12.11.2018 17:14

Gedik Yatırım ( http://www.gedik.com ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Bim Mağazalar, 3Ç18’de 8.460 mn TL satış geliri (konsensüs: 8.132
mn TL), 562 mn TL FAVÖK (konsensüs: 464 mn TL) ve 364 mn TL net
kar (konsensüs : 311 mn TL) açıklamıştır.
Net satışlar 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %35.1 artışla
8.5 milyar TL açıklanarak 8.1 milyar TL olan piyasa beklentilerini
aşmıştır. Şirket, 3Ç18'de 112 yeni mağaza açarken, mağaza büyümesi
bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %10 olmuştur. Böylelikle 9A18
itibariyle toplam yeni açılan mağaza sayısı 558'e ulaşmıştır. Aynı
mağaza satışları ise 3Ç18'de %23,3 artışla 13.940 TL (mağ. başı
günlük) olarak gerçekleşmiştir.
FAVÖK 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %63.8 artışla 562.3
milyon TL olmuş ve 464 milyon TL olan piyasa beklentilerinin üzerinde
açıklanmıştır. FAVÖK marjı ise 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine
göre 1.2 puan artışla %6.6 olmuştur. Beklentilerin üzerinde gelen güçlü
satış gelirleri büyümesi ve brüt karlılık faaliyet performansını olumlu
etkilemiştir.
Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %60.2 oranında
artışla 363.8 milyon TL (beklenti: 311 milyon TL) olmuştur.
2018 yılı ilk dokuz ay itibariyle şirketin net nakdi bir önceki çeyreğe
göre %39 artış kaydederek 1.123 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
2018 Yılı Beklentileri: Güçlü gelen 3Ç18 finansal sonuçları sonrasında
şirket 2018 yıl sonu beklentilerini yukarı yönlü revize etmiştir. 2018 yıl
sonu için %20 ve üzeri olan satış gelirleri beklentisi yaklaşık %30'a
yükseltmiştir. 9A18 itibariyle satış gelirleri büyümesi %28 olarak
gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı önceki hedefi ise %4,5 - 5,5 aralığından, 9A18
itibariyle gerçekleşen FAVÖK marjı gelişimine istinaden, %5,5 ve
üzerine revize edilmiştir (9A18 FAVÖK marjı: %5,9). Yatırım
harcamaları beklentisi yaklaşık 750 milyon TL ile ve konsolide yeni
mağaza açılışları yaklaşık 730 adet ile aynı kalmıştır.
SONUÇ: Bim Mağazalar, yüksek enflasyonun katkı sağladığı satış
gelirleri ve güçlü operasyonel sonuçlar ile 3Ç18'de 562 milyon TL
FAVÖK elde ederek 464 milyon TL olan piyasa beklentilerini aşmıştır. Net kar
ise yıllık %60'lık güçlü artışla 364 milyon TL (beklenti: 311
milyon TL) olarak açıklanmıştır. Bim Mağazalar için 3Ç18
finansallarının etkisini ve nakit pozisyonunu olumlu olarak
değerlendiriyoruz. Hisse 2018 yıl sonu beklentilerine göre 13.17x
FD/FAVÖK ve 21.07x F/K ile işlem görmektedir"

paramineyapayim.com/RaporService/Arastirma/ArastirmaFileService.svc/DownloadFileRapor/SIRKETRAPOR/2018-11-12/BIMAS

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0595.394
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  95.730  
Önceki Kapanış :  95.394  
En Yüksek
96.117
En Düşük
94.349