Tera Yatırım ( http://www.terayatirim.com/ ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: İkinci çeyrek sonuçları çoğunlukla beklentiyi aştı...
2ç16 sonuçları arasında, Kardemir’in hem net karı hem de faaliyet
marjları beklentileri aştı. ENKAI’nın net karı beklentileri önemli
ölçüde aşarken, FAVÖK marjı beklentilerin biraz altında kaldı.
PGSUS’un da net zararı beklentilerin altında kalsa da faaliyet
marjları beklentilerin altında kaldı. PGSUS 2016 beklentilerini de
aşağı yönlü revize etti. ANACM ve SODA’nın net karları beklentileri
aşarken marjları beklentilere hemen hemen paraleldi. TRKCM’ın net karı
beklentiler doğrultusunda gerçekleşirken, marjları beklentilerin bir
miktar altında kaldı.

İZLENECEKLER

— 10 yıl vadeli TL cinsinden sabit kupon ödemeli tahvil ihalesi
(son ihale 11 Temmuz 2016’da %9.18)
— PGSUS Telekonferans saat 10.00’da
— KCHOL Telekonferans saat 18.15’de
— AEFES, CCOLA 2ç16 kar açıklaması

SERMAYE HAREKETLERİ VE TEMETTÜ

—ENKAI 2016/06 net karından(TL 1.05mr), TL 140mn kar avansı
dağıtılmasına ilişkin karar aldı. Bu da %0.73 temettü verimliliğine
işaret ediyor.

T EKNİK ANALİZ - K/V Trend:Yatay/Aşağı U/V Trend: Yatay/Aşağı

1.Direnç: 78900 2. Direnç: 79400 1. Destek: 78100 2. Destek:
77800



http://research.teramenkul.com/pdf/BUG%C3%9CN_TEKN%C4%B0KANAL%C4%B0Z_16082016.pdf



— ANACM 2ç16 net karı 129mn TL, piyasa beklentisi olan 102mn
TL’nin üzerinde yer almıştır. Karın beklentileri aşmasında net
finansal gelirler önemli rol oynamıştır (2ç16’da +26mn TL 2ç15’te
-24mn TL). Ciro beklentiye paralel şekilde %10 arttı. FAVÖK marjı
%19.6 olurken (yıllık 0.9 puan gerileme), piyasa beklentisi olan
%19.2’nin az da olsa üzerinde yer aldı. SODA hisseleri satışından
yazılan kar ise beklentilere paralel şekilde oluştu.
— SODA 2ç16 net karı 111mn TL, piyasa beklentisi olan 100mn TL’nin
üzerinde yer almıştır. Ciro beklentiye paralel şekilde %13 arttı.
FAVÖK marjı %24.4 olurken (yıllık 0.8 puan gerileme), piyasa
beklentisi olan %24.2’nin az da olsa üzerinde yer aldı.
— TRKCM 2ç16 net karı 322mn TL ile piyasa beklentisine paralel
geldi. Ciro beklentiye paralel şekilde %38 arttı. FAVÖK marjı %16.5
olurken (yıllık 2.7 puan artış), piyasa beklentisi olan %17.4’ün
altında kaldı. Sonuç olarak net kar beklentilere paralel olsa da,
operasyonel marjların beklentilerin altında kalması hisse
performanslarını kötü etkileyebilir.
— KCHOL 918mn TL net kar ile yıllık %6 artarak 828mn TL olan
beklentinin de üzerine çıktı. İlk bakışta halka açık olmayan iştiraki
KFS’nin kara katkısının 2ç15’teki 242mn TL olan seviyesinden 2ç16’daki
423mn TL’ye çıkması karı destekleyen ana unsur oldu. Ciro ise %7 arttı.
— ENKAI ilk çeyrekte TL506mn net kar açıklarken (yıllık %19
artış), 408mn TL’lik piyasa beklentisinin de bir hayli üzerinde
gerçekleşti. Bunda net diğer gelirlerin beklentilerden daha iyi
gerçekleşmesi etkili oldu. FAVÖK marjı %18.7 ile yıllık bazda 3.1
puanlık artış gösterirken, piyasa beklentisi %19.1 idi. Şirketin
cirosu ise yıllık bazda %14 daraldı.
— PGSUS’un 2ç16’da TL14mn zarar açıkladı. Piyasa beklentisi TL71mn
net zarar yönündeydi. Satışlar beklentilerin altında kaldı ve yıllık
bazda %4 düşüşle TL798mn olurken, FAVÖK ve FAVÖK marjı negatif olarak
gerçekleşti (beklentilerden daha zayıf). Şirketin açıkladığı FAVÖKK’ü
ise 2ç15’te TL112.5mn iken 2ç16’da TL43.3mn oldu (kapasite kullanım
oranı ve fiyatlamadan olumsuz etkilendi). Şirket 2016 için yolcu
büyümesi beklentisini %19-%21’den %13-%15’e FAVÖKK marjı beklentisini
de %19-%21’den %11-%13’e indirdi.
— Kardemir (KRDMA, KRDMB ve KRDMD) piyasa beklentisinin üzerinde
TL31mn net kar açıkladı. Satışlar beklentilerin altında kaldı ve
yıllık bazda %16 daraldı. %18.2 seviyesindeki FAVÖK marjı, %15.6
düzeyindeki piyasa beklentisini aştı. Pozitif.

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey