Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/03 dönemine aittir. Bu
sonuçlar itibariyle şirketin:

Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %10,4 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %18,3 artışla 2.8 milyar
TL olmuştur.

FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,0 düşüş göstermiştir.
Geçen yılın aynı çeyreğine göre %59,3 artışla 244.7 milyon TL olmuştur.
FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 57 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 221 baz puan artışla
%8,6 olmuştur.

Net zararı 4. çeyrekte 34.2 milyon TL olurken, 1. çeyrekte 413 milyon
TL net karı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı
%28,8 artışla 413 milyon TL olmuştur.

Net nakdi 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %7,8 artışla 2.6 milyar
TL olmuştur.


Sonuç:

Holding, 1Ç21’de 413 mn TL net kar (1Ç20: +321 mn TL 4Ç20: -34 mn TL)
açıklamıştır. Daha olumlu operasyonel performans, artan yatırım
gelirleri ve azalan efektif vergi oranı yıllık bazda net karın
artışına neden olmuştur. Yıllık bazda %270 artışla 56 milyon TL sanayi
segmenti FAVÖK’ü katkısıyla 1Ç20’de 154 milyon TL olan Holding’in
konsolide FAVÖK’ü, 1Ç21’de 245 milyon TL’ye çıkmıştır. Pandeminin
negatif etkisi nedeniyle gayrimenkul segmenti katkısı düşerken (-%42-
8,6 milyon TL), yükselen akaryakıt dağıtım segmenti katkısı (+%63 - 54
milyon TL) FAVÖK’teki büyümenin bir diğer nedenidir. Elektrik üretim
segmenti FAVÖK’ü, Taşpınar Tesisinin 2020 sonuna doğru katkısıyla %17
artarak 69 milyon TL'ye ulaşmıştır. Aynı zamanda internet ve eğlence
segmenti katkısı da nerdeyse 3 katına çıkarak 33 milyon TL olmuştur.
Diğer faaliyetlerden giderlerin artışına karşın, 1Ç20’de 88 milyon TL
olan net finansal gelirler 1Ç21’de 113 milyon TL ile net kara destek
olmuştur. Holding’in 1Ç20’de 410 milyon TL olan vergi öncesi karı,
1Ç21’de 440 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 1Ç20’de 103 milyon TL
olan toplam vergi gideri, 1Ç21’de 25 milyon TL’ye gerileyerek net kara
destek olmuştur. TL’deki değer kaybı sonrasında Holding solo net nakdi
3 milyar TL (2020 yıl sonu: 2,7 milyar TL) olurken, Holding’in
konsolide net nakdi çeyreklik bazda %8 artışla 2,6 milyar TL olarak
gerçekleşmiştir. Holding net aktif değerine göre (NAD)’ına göre %36
iskontolu işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse
üzerindeki etkisini hafif olumlu olarak değerlendiriyoruz."

Analizin tamamı için:

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/6098dbabe9b7d6000175e62c/558ef288b2e74e1cb038f94c/6098dbb86fee190001dcd8fe



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey