ANALİZ-Haftalık BIST ve Hisse Senedi Analizi(NoorCM Menkul Değerler)

25.02.2019 14:15

NoorCM Menkul Değerler ( http://www.noorcm.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Haftalık BIST ve Hisse Analizi:
"SODA SANAYİİ
Soda Sanayi 4.çeyrekte beklentimiz paralelinde olumlu finansal
sonuçlar açıkladı. 2018 yılında satış gelirlerini 51% artıran şirketin
brüt karı 1.3 milyar TL olarak gerçekleşti. FAVÖK ise yıllık 48%
artışla 233 milyon TL oldu. Şirketin döviz bazlı gelirlerinin yüksek
olması ve net döviz pozisyonu fazlası olması sebebiyle beğendimiz bir
şirket ancak son çeyrekte kurlarda yaşanan normalleşme sebebiyle net
karı geçen yılın aynı dönemine göre 66% geriledi ve 81 milyon TL
olarak gerçekleşti. Net karda kur kaynaklı yavaşlamaya rağmen olumlu
finansal rasyoları, artan yatırım harcamaları, düşük borçluluğu,
ihracat gelirleri ve döviz pozisyonu fazlası önemli katalizörler
olarak hisse senedini desteklemeye devam edecektir.
Cari F/K çarpanı son kar rakamından sonra 4,91 olarak
gerçekleşirken, son beş yıllık ortalamasına yakınsadı. Dolayısıyla ne
t kardaki yavaşlama sebebiyle iskontosu ortadan kalkmış gibi görünse
de faaliyet karlılığı ve nakit akışları açısından devam eden güçlü
finansal performans sebebiyle yukarı yönlü potansiyelin devam edeceği
kanatindeyiz.
2 yıllık haftalık verilerle 0,05 seviyesine kadar gerileyen beta
katsayısı da hissenin defansif stratejiler için uygun olmaya devam
ettiğini gösteriyor. Teknik açıdan hem kısa hem de orta-uzun vadeli
ortalamaları üzerinde devam eden seyir ile yükseliş trendi korunuyor.
50 günlük üssel ortalama 7,14 100 günlük üssel ortalama 7,02 ve 200
günlük üssel ortalama 6,60 seviyeleri geri çekilme görülmesi durumunda
yeniden pozsiyon almak için değerlendirilebilir. Kısa vadede 7,40
üzerinde tutunmanın devam etmesi durumunda ise 7,73 direncine doğru
yükselişin devam etmesini bekleriz.

ASELSAN

Şirketin 2018 finansal sonuçlarını yarın açıklaması bekleniyor.
2017 yılında hisse başı 1,39 TL hisse başı kar açıklayan şirketin net
karını 90% artırarak hisse başı 2,65 TL kar açıklamasını bekliyoruz.
3.çeyrek itibariyle artan siparişlerin ciroya olumlu katkı sağlaması
yanı sıra şirketin faaliyet verimliliği, aktif büyümesi ve karlılık
göstergeleri ninolumlu seyrine devam ederek nakit akışlarının artmaya
devam edeceğini öngörüyoruz.
0,97 lik beta katsayısı sebebiyle endeks hareketini de yakından
izlemek gerekecektir. Hisse senedinin cari F/K çarpanı 11,98
seviyesinde bulunuyor ve son beş yıllık ortalamasının -34% altında
seyrediyor. F/K çarpanı bazında emsallerine göre ise -45% iskontolu
görünüyor. Beklentimiz dahilinde açıklanabilecek bir hisse başı kar
rakamından sonra emsallerine ve kendi ortalamalarına göre iskonto daha
da artacaktır. Bu nedenle mevcut seviyelerin pozisyon almak için cazip
olmaya devam ettiğini düşünüyoruz. Teknik açıdan 2018 temmuz ayından
gelen alçalan trend kanalının kırılma çabası önemle karşılanma

GOODYEAR LASTİKLERİ

Çarşamba günü 2018 yılı finansal sonuçlarını açıklaması beklenen
şirketi geçen hafta vergi dairesine 2018 yılı 12 aylık dönem için
114.3 milyon TL net kar bildirdi. Bildirilen gelir tablosunda olağan
dışı giderlerde ve satılan mal maliyetinde artış olduğunu görmekteyiz.
Bu nedenle 4.çeyrek sonuçlarında kar büyümesinde bir miktar yavaşlama
görülebilir.
Varlıklarını yılın ilk 9 aylık bölümünde yıllık 48,6% artan
şirketin satış/varlık rasyosunun da artan bir eğilim izlemesinden
dolayı şirkete ve özkaynaklara yönelik pozitif nakit akışının devam
etmesini bekliyoruz. Altman Z score modelinin sonuçlarına göre
finansal sağlığına ilişkin göstergelerin de olumlu olması şirketi
beğenmemizin bir diğer nedeni olmaya devam etmektedir.
5,60 seviyesindeki cari F/K çarpanı son beş yıllık ortalamasının
-59% altında bulunmakta ve hissenin hem kendi hem de endeks
ortalamasına göre pahalı seviyelerde olmadığını göstermektedir.
4.çeyrek itibariyle hisse başı karda yavaşlama olsa bile hisse kendi
ortalamaları ve endeks ortalamalarına göre iskontolu olmaya devam
edecektir. Bu çerçevede hissede aşağı yönlü hareketlerin kısıtlı
kalabileceği yönündeki düşüncemizi koruyor ve uzun vadeli dinamikler
açısından yukarı yönlü hareket alanının daha geniş olduğunu
düşünüyoruz.
Geçen hafta gelen ve kullanılmayan maddi varlık satışından elde
edilen 10.275.000 TL tutarında kaynak haberinin de şirket açısındna
pozitif olduğunu düşünüyoruz.
Haftaya yukarı yönlü gapli açılışla 200 günlük ortalamanın
üzerinde başlangıç yapıldı. Son fiyatlamalar hissedeki iskontonun
kapanması açısından cesaret verici. 3,59(200 günlük üssel HO)
üzerinde tutunmanın devam etmesi durumunda 3,76-3,85 dirençlerine
doğru yüksleiş eğiliminin devam etmesini bekleriz. 3,59 altına bir
sarkma durumunda ise 3,50 desteği yakınlarında alımlar tekrar
kuvvetlenebilir.

ŞİŞE CAM

Şişe cam 2018 4.çeyrekte genel piyasa beklentisinin üzerinde bir
net kar performansı sergiledi ve 244,2 milyon TL kar açıkladı. Net
karda yıllık bazda ise 31,8% gerileme gerçekleşti. Bu gerilemede
menkul kıymet yatırımlarından oluşan 385 milyon TL lik gider
etkili oldu. Faaliyet dışı alanda gerçekleşen bir gider türünden
dolayı geçen yıla göre oluşan net kar gerilemesini geçici olarak
yoırumluyoruz. Birim fiyatlardaki artış, döviz pozisyonunun gücü
ve düzcam ile kimyasallar segmentinin sağladığı katkı ile FAVÖK
yıllık bazda 45% artışla 905 milyon TL gerçekleşti. FAVÖK marjı da
bir önceki yılın aynı dönemine göre 0,8 puan arttı ve 20,3%
seviyesine yükseldi.

Temel açıdan esas faaliyetlerinden elde ettiği istikrarlı kar
performansı yanı sıra yurt dışı pazarlarda satış yapabilmesi,
yatırım harcamalarının artması ve kar marjlarının
yükselmesinden dolayı beğenmeye devam ediyoruz. Şirketin
döviz pozisyonunda fazla olması da hisseyi destekleyen
katalizörlerden biri olmaktadır. Cari F/K çarpanı 6,80 seviyesinde
ve son beş yıllık ortalamasının 27% altında bulunmaktadır.
Dolayısıyla değerleme çarpanları açısından da yükseliş trendine
rağmen hisse cazip seviyelerde görünmektedir.
Teknik açıdan hafta başı itibariyle tüm zamanların zirve seviyesi
7,16 seviyesine taşınırken hissenin 2kasım-1 şubat rallisinin
zirvesi 6,92’yi kırması sonrasında fibo(123.6%)’lık geri dönüş
seviyesi 7,48 hedeflenecektir. Kar satışlarında ise yeniden
pozisyon almak için 6,79-6,55 destekleri değerlendirilebilir.

TEKFEN

Şirket 4.çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre 71% üzerinde
435 milyon TL net kar açıklarken 2018 yılı tamamında ise 1.4 milyar TL kar
elde etti. Şirketin son çeyrek itibariyle de beklentimiz paralelinde
güçlü operasyonel performansına devam ettiğini görmekteyiz. FAVÖK marjı
2018 yılı tamamında 10.7% olarak gerçekleşti ve 2017 yılına göre 0,3
puan artış kaydetti. Bu da şirketin faaliyet verimliliğini artırmaya
devam ettiğini ve satışların esas faaliyet karına yaptığı katkının
arttığını gösteriyor. Şirket 2019 yılında ise FAVÖK marjının 11,5%
gerçekleşmesini beklemektedir.

Gelirlerinin maliyetlerinden daha hızlı artması ile kar
marjlarındaki olumlu seyrin devam etmesini bekliyoruz. Aktif büyümesi ve
satış/varlık rasyosunun artan eğilim izlemesi sebebiyle de şirketin
finansal performansının olumlu yönde gelişmeye devam edeceği ve
nakit akımlarının artmaya devam edeceğini düşünüyoruz.(2018 serbest
nakit akımı 2.1 milyar TL). Cari F/K çarpanı da 6,6 seviyesinde ve son
beş yıllık ortalamasının 17% altında bulunmaktadır.
Teknik olarak 2018 haziran-ekim arasındaki 4 aylık rallini zirvesi
23,86 kırıldı ve yeni hedef bu rallinin fibo(123.6%) lık geri dömnüş seviyesi
26,37 olarak görünüyor. 26,37 kırılırsa kanal direnci 26,70 kısa vadede
hedeflenecektir. Kar satışlarının artması durumunda 23,86 desteği ve 50
günlük üssel ortalama 23,16 seviyelerinde alımların tekrar
kuvvetlenmesini bekleriz. "


SODA,ASELS,GOODY,SISE,TKFEN


Analizin tamamı için:


http://crm.noorcm.com.tr/uploads/my_documents/my_files/HSSE_SENED_PYASASI_RAPORU_haftalk_25_ubat-_1_Mart_-_Kopya.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




11:3386.825
Değişim :  0,03% |  28,55
Açılış :  86.895  
Önceki Kapanış :  86.796  
En Yüksek
87.063
En Düşük
86.521