ANALİZ-Haftalık Hisse Senetleri Teknik Analizi(Ziraat Yatırım)

17.09.2018 10:29

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Teknik Analiz Bülteni:
"Haftalık Değerlendirme ve Strateji
Geçtiğimiz hafta TCMB’nin beklentilerinde faiz artırımı sonrasında
TL’de sınırlı bir güçlenme ve buna paralel olarak dolar kurunda 6
seviyelerine doğru geri çekilmeler oluşurken, Borsa endeksinde yukarı
yönlü bir hareket izledik. Endeks yukarı hareket ile 94000 seviyesinin
üzerine yükseldi ve haftayı bu seviyede kapadı.

TCMB ZAMAN KAZANDIRDI ŞİMDİ NELER YAPILACAĞI ÖNEMLİ

TCMB’nin kararı sonrasında döviz kurlarında öngörülebilirlik bir
miktar daha artmış oldu. Faiz seviyesi olarak reel bir getiri
sağlarken, önümüzdeki dönemde dışarıdan gelebilecek şoklara karşı daha
dirençli bir TL görebiliriz. Faizlerin yükseltilmesi elbette tek
başına yeterli değil. Ancak bu adım ekonomi yönetimi için birkaç aylık
zaman kazandırmış durumda. Önemli olan bu zamanın iyi
değerlendirilmesi. Önümüzdeki birkaç aylık süreçte ekonomi ve siyaset
alanında atılacak adımlar verilecek kararlar belirleyici olacak. Yerli
ve yabancı yatırımcıları ikna edebilecek gelişmeler gelecek dönemde
TL’nin daha fazla güçlenmesini ve istikrar kazanmasını sağlayabilir.
Aksi durumda, TCMB’nin hamlesi boşa gidebilir ve yeniden kur
hareketleri ile karşı karşıya kalabiliriz.
Bu arada faiz artışı ile zaten yavaşlayan ekonominin bir miktar
daha yavaşlaması beklenebilir. Ancak piyasa çevreleri, ekonomide faiz
artışlarının zaten uygulanan faizlerde önceden yansıtıldığını, son
yapılan faiz artırımının sınırlı bir etkisinin olabileceğini
belirtiyor. Bununla birlikte kazanılan bu zaman içerisinde gerekli
adımların gelmemesi durumunda bozulmanın devam edeceği beklentisi
hâkim.

İKİNCİ SINAV: ORTA VADELİ PROGRAM

Sonuç olarak hassas bir dönemden geçiyoruz ve önümüzdeki süreçte
alınacak kararlar önemli olacak. Bununla ilgili en önemli sınav 20
Eylül Perşembe günü açıklanacak Orta Vadeli Program (OVP) ile
verilecek. Piyasaları ikna eden, güven verici, tutarlı bir program
olarak değerlendirilen bir program görülürse faiz artırımının etkisi
güçlenebilir. Buna karşılık, yerli ve yabancı yatırım çevrelerini ikna
etmekten uzak, eleştirilere maruz kalan ve güven vermeyen bir program
beklentilerin yeniden bozulmasına ve TCMB’nin hamlesinin boşa
gitmesine neden olabilir. İnce bir çizgideyiz.
OVP içerisinde, piyasaların en çok odaklanacağı konu tasarruflar
ve kaynakları olacak görünüyor. Bunun dışında bütçe açığı, faiz dışı
fazla, cari açık hedeflerinin yanında, reform niteliği taşıyabilecek
yasa hazırlıkları yine piyasaların görmeyi arzu ettikleri konular
olacak. Hazine Bakanı, yeni ekonomi modeli sunumunda OVP, öncekilerde
olduğu gibi hazırlanıp dosyaya kaldırılan bir program değil, sürekli
kılavuz alınacak ve aktif olarak takip edilecek bir program olacağını,
öncekilerden çok farklı olacağını ifade etmişti. Dolayısıyla,
piyasaların OVP beklentilerindeki çıtayı yükseltmiş oldu.
Kısacası piyasalar OVP’nin içeriğine bakmasının ardından gelecek
aylardaki uygulamaların nasıl olacağını, somut adımların gelip
gelmeyeceğini yoksa kağıt üzerinde mi kalacağını izlemek isteyecektir.
Başka bir konuda, tek sesliliğin olup olmaması da önemli olacak
görünüyor. Dolayısıyla Perşembe günü güçlü bir OVP gelse bile
piyasalar ilk başta hükümeti mükâfatlandırarak sınırlı pozitif bir
reaksiyon gösterebilir. Ancak sonrasında beklemeye geçebilir. Gözler
Perşembe gününde olacak.

ERDOĞAN PUTİN GÖRÜŞMESİ: İDLİP

Haftanın bir diğer önemli konusu ise Pazartesi günü Erdoğan ile
Putin arasında gerçekleşmesi beklenen İdlip ile ilgili olacak görüşme
olacak. Son Tahran zirvesinde Türkiye’nin ateşkes önerileri
karşılıksız kalmış ve bir miktar gergin bir ortam oluşmuştu. Diğer
yandan Suriye rejimine ait birliklerin İdlip sınırına kadar
konuşlanmış olması ve Türk Birlikleri’nin radarına girmiş olması
bölgedeki hassasiyetin artığını göstermekte. Önümüzdeki süreç Türkiye
adına jeopolitik risklerin yüksek olabileceği bir döneme işaret
ediyor. Görüşmenin ardından yapılacak açıklamalar bu konuda ipuçları
edinmemizi sağlayacak.

BORSA

Borsa endeksi faiz kararının ardından 94000 seviyelerinde bulunan
50-günlük ortalamasının üzerine yükseldi. Cuma günü yüksek açılış
korunamadı. Gün sonuna doğru satışların gelmesinin ardından endeks
yine de günü ve haftayı ortalamasının üzerinde kapatmayı başardı.
Ancak Borsa endeksinin 94000 seviyesini geçip geçmediğini anlamamız
için bir gün yeterli değil. Önümüzdeki haftayı görmemiz gerekecek.
Önemli olan Endeksin 94000 seviyeleri üzerine yerleşip
yerleşemeyeceği. Başka deyişle teknik olarak 94000 üzerini mesken
edinen bir endekse ihtiyacımız var. Bu durumda Borsa Endeksi için 6
aydır yaşanan düşüş trendinin sona erdiğini söyleyebileceğiz. Bunun
sonrasında nasıl bir trend oluşacağını izleyeceğiz. Yeni bir yükseliş
trendi mi, yoksa bir yatay süreç mi oluşacak göreceğiz.
Yüksek faiz ortamında Borsa’nın yükselmesi kolay değil. Bunun
yanında Borsa endeksinin ekonomide bu olumsuzlukları 6 aydır
fiyatlamış olabileceğini ve son altı aydır düşen bir borsa
yaşadığımızı da bir kenarda düşünmek lazım.
Buna karşın Ekonomide gerekli adımlar ve güven sağlanamaz ise yeni
riskler tekrar fiyatlanmaya başlanacaktır.

PİYASA OVP’Yİ BEKLEYEBİLİR

Endeksin 94000 seviyesi üzerine yerleşmesi durumunda 98000-100000
direnç bölgelerine doğru yükseliş görebiliriz. Ancak bu yükselişin
şimdilik bununla sınırlı kalması muhtemel olabilir. Buna ek olarak
endeksin bu dirençlerini test etmesi zaman alabilir. Önemli bir
direncin geçilerek bu seviyenin destek olarak oluşması kolay bir süreç
değil. Zaman alıcı ve piyasa oyuncularına çok hata yaptıran bir piyasa
olabilir. Bu nedenle yatırımcıların acele etmemelerinde fayda var. Her
şeyden önce Perşembe günkü OVP görülmeden karar vermek anlamsız
olacaktır. Piyasalar OVP’yi ve sonrasındaki reaksiyonları görmek
isteyecektir. Bütün bunların sonucunda bu süreç olumlu şekilde
atlatılırsa o zaman portföylerdeki hisse oranı yükseltilebilir. Ancak
o zaman kadar hisse oranlarının en fazla %50 seviyesinde tutulmasını
öneririz.

BORSA ‘DA SEÇİCİLİK DEVAM

Gelecek süreçte yurtiçi ekonomi tarafındaki yavaşlamanın, iç
piyasaya iş yapan şirketleri olumsuz etkilemesi muhtemeldir. Diğer
yandan borç yükü yüksek firmalarda finansman giderleri yükselmeye
devam edebilir. Bu nedenle ihracatçı, ihracat oranı yüksek, güçlü
nakit yapısı olan, borcu olsa bile yönetilebilir seviyede ve risk
oluşturmayan seviyede olan şirketler yine tercih edilecek görünüyor.
Her şeyden önce yukarıdaki şartlara ek olarak faaliyet karlarını
yükselten şirketler yine borsa da piyasa oyuncularının, yabancıların
ve portföylerin tercih edeceği şirketler olacak. Aslına bakılırsa son
6 ayda iyi performans gösteren şirketlere bakıldığında bu şirketleri
görebilirsiniz.
Diğer yandan TCMB’nin faiz artışının ardından başarılı bir OVP
süreci geçirirsek, kurda öngörülebilirliğin artacağı beklentisi ile
borsa da yabancı alımlarında da hareketlenmeler görülebilir. Ancak
bunları yavaş yavaş anlayabiliriz. Çok ani hareketler oluşması
beklenmemeli.

DOLAR

27 Ağustos tarihinde hem BDDK’dan, hem TCMB’den hemde Hazine
Bakanlığından gelen açıklamaların ve tedbir niteliğinde alınan
kararların etkisiyle Dolar kuruna yaşanan agresif yükseliş hareketi
durmuştu. Dolar 6 seviyesinin altına gerileyemedi ancak yeniden 7.14
zirvesini de geçememişti. TCMB’nin faiz kararı ile dolar kurunda bu
seyrin daha istikrarlı bir yapıya ulaşacağını ve dış şoklara karşıda
daha güçlü durabileceğini düşünüyoruz.
Önümüzdeki dönemde olağanüstü gelişmeler yaşanmaz ise DolarTL
kurunda 6 seviyesi etrafında giderek azalan oynaklık içerisinde
dalgalanmalar oluşabilir. Piyasaları ikna eden bir OVP ve ardından
global piyasalarda GOÜ piyasaları lehine rüzgar esmesi durumunda ise 6
seviyesinin altına gerilemeler görebiliriz. Aksi durumda ise diken
üzerinde Dolar kuru macerası yeniden başlayabilir. Ancak iyi bir OVP
sonrasında bir iki ay istikrarlı bir döviz seyri görmemiz mümkün
olabilir görünüyor.
Global tarafta ise Çarşamba günü ECB Başkanı Draghi’nin konuşması
izlenecek. Pazartesi günü Euro Bölgesi enflasyon verileri, özellikle
Euro kanadında izlenmesi gereken önemli takvimler. Cuma günü ise hem
ABD hem Euro Bölgesine ait PMI verileri yakından izlenecek. Özellikle
EURUSD paritesinin bir türlü geçemediği 1.1750 seviyesi için bu
haftaki Euro Bölgesi verileri ve Draghi’nin mesajları önemli olabilir.

HAFTALIK TAKİBİMİZDEKİ HİSSELER

ARCLK,ANACM,CCOLA,CLEBI,CEMTS,ISATR,ISBTR,ISCTR,ISKUR,EKGYO"

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0595.734
Değişim :  -0,87% |  -844,53
Açılış :  97.199  
Önceki Kapanış :  96.579  
En Yüksek
97.572
En Düşük
95.731