TEB Yatırım ( http://www.tebyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Teknik Analiz:
"Türk Traktör 2016 yılında satışlarında %11’lik ve FAVÖK’ünde
%23’lük bir büyüme ile FAVÖK marjını 1.5 puan arttırarak (14.9%) güçlü
bir finansal performans sergilemiştir. Her ne kadar artan üretim
maliyetleri şirketin marjlarında bir baskı oluşturacak olsa da Türk
Traktör’ün bu baskıyı 2017 yılında planlanan fiyat artışları ile
hafifleteceğini düşünüyoruz. Buna ek olarak daha karlı olan yurtiçi
satışlarının toplam satışlar içerisindeki payının artması kar
majrlarını destekleyecektir.
2017 yılında yurtiçi traktör talebinin, Ziraat Bankası’nın devam
eden kredi faiz teşviği ve artan tarımsal ürün fiyatlarının çiftçinin
alım gücünü olumlu etkilemesi sebebiyle göreceli olarak kuvvetli
olacağını düşünüyoruz.
Türk Traktör yaklaşık %50’lik pazar payı ile Türkiye’deki en büyük
traktör üreticisidir. 2017 yılının traktör pazarındaki yerli
üreticiler için iyi bir yıl olacağını düşünüyoruz. Ocak ayında
uygulamaya konulan bazı ülkelerden ithal edilen traktörlere getirilen
ek %21’lik gümrük vergisi hem yerli üreticilerin pazar paylarını
arttırmada yardımcı olacaktır hem de artan maliyetleri satış
fiyatlaına daha rahat yansıtma olanağı sağlayacaktır.
Türk Traktör’ün 2017 yılında satışlarını %14 ve FAVÖK’ünü %10
oranında büyütmesini bekliyoruz. Şirket 2017 tahmninlerimize göre 10.8
F/K ve 8.2 FD/FAVÖK çarpanları ile işlem görmektedir. Son iki yılda
Türk Traktör 10.3 – 14.1 F/K ve 8.2 – 11.6 FD/FAVÖK ile işlem
görmüştür ve mevcut çarpanlar bu bantın alt sınırına yakındır.
Türk Traktör 2016 yılı karından hisse başına 4.68TL Nakit temettü
dağıtacaktır. Temettü verimi 5.9%’tir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey