ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ak Yatırım)

05.01.2018 09:57

Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Dün açılışta yurtdışına paralel bir şekilde yukarı eğilim
gösteren borsada 117 bin seviyesinden gelen satışlarla BIST-100 günü
%0,5 kayıpla kapattı. Endeks kapanışı destek olmasını beklediğimiz 116
bin seviyesinin altından gerçekleşti. Dün gelen satışlarda Aralık
başından beri yüksek getiri sağlayan yatırımcıların kazançlarını nakde
çevirme isteğinin etkili olduğunu düşünüyoruz. Yurtdışı piyasalarda
ise güçlenen ekonomik büyüme teması üzerinden kuvvetli alım iştahı
devam ediyor. Bunun bize de olumlu yansımaları olacağını ve BIST'te
yukarı yönlü ana eğilimin korunacağını tahmin ediyoruz. Bu çerçevede,
haftanın son gününde açılışın yataya yakın hafif artıda olacağını ve
gün içerisindeki hisse bazlı hareketlerle 115 - 116 bin seviyelerinde
güçlü bir destek oluşturulmaya çalışılacağını düşünüyoruz.

BIST100-Teknik Yorum

BIST100'de 118.500 seviyesinden başlayan satış eğilimi dün de
devam etti. Günün ilk yarısındaki yükseliş denemesinin ardından ikinci
yarıdan itibaren aşağı yönlü bir seyir izleyen endeks 115.491
seviyesinde kapanış gerçekleştirdi. BIST'te kısa vadeli satış eğilimi
devam ediyor. Bu eğilimin sonlanması için saatlik periyotta takip
ettiğimiz destek bölgesi olan 113.100-114.800 bandı üzerinde
tutunmanın/kapanışların devam etmesi ve sonrasında en azından 116.150
seviyesi üzerine geri dönülmesi gerektiğini düşünüyoruz. Bu durumda
acnak yükseliş hareketinin gücünü koruyacağını ve devamının
gelebileceğini belirtebiliriz. Saatlik periyotta çok kısa vadeli
ortalamalar aşağı eğilimini devam ettirirken, daha uzun vadeliler
halen yatayda. Belirttiğimiz destek bölgesi altına yaşanacak
sarkmalarda ancak durum olumsuz yönde değişebilecektir. Bu paralelde
BIST için iyimserliğimizi devam ettiriyoruz. Banka endeksinde de
önemli gördüğümüz desteklere yakın durumdayız. 168-170 bin bandında
tutunma bekliyoruz. 172.500 üzerine geri dönüş yükselişin yeniden güç
kazanması olarak görülebilir. BIST100 için 115.250-114.800/500-
113.500-113000 destek, 116.150/800-117.500-118.250/400-119.150 direnç.

VIOP-Teknik Yorum

Şubat vadeli kontratta saatlik periyot için önemli destek olarak
gördüğümüz 143.250-144.300 bandı üzerinde tutunma çabası görüyoruz. Bu
kontratta saatlik periyot için ortalamalarda zayıflama eğilimi devam
ediyor. Belirttiğimiz destek altına yaşanacak sarkmada ancak
olumsuzluğun belirginleşebileceğini düşünüyoruz. Bu seviye üzerindeki
hareketin devamı durumunda iyimserliğimizi sürdürüyor olacağız.
Beklentimiz tutunmanın gerçekleşmesi yönünde. 146.500 üzerine geri
dönüş ise kısa vadeli aşağı eğilimin sonlanması ve yükseliş eğilimin
yeniden güç kazanması anlamına gelebilecektir.
Aselsan ile BMC Otomotiv Sanayi ve Ticaret A.Ş. arasında Kara
Kuvvetleri Komutanlığı ve Jandarma Genel Komutanlığı'nın ihtiyacı
kapsamında, SARP Uzaktan Komutalı Silah Sistemi tedarikine yönelik
olarak toplam bedeli 76,8 milyon euro (cari kurla 92,7 milyon dolar)
tutarında bir sözleşme imzaladı. Sözleşme kapsamında teslimatlar 2018
yılı içinde tamamlanacaktır. 3Ç17 sonunda Aselsan’ın 6,4 milyar dolar
tutarında bakiye siparişleri vardı ve bakiye siparişlerin geçmiş 12
aylık satışlara oranı 4,7. Haberi Aselsan için hafif olumlu olarak
değerlendiriyoruz.
Bloomberg’in haberine göre Malaysia Airports Holding CEO’su Sabiha
Gökçen operasyonu için ortak arayışlarının devam ettiğini ve toplam 10
oyuncunun satışa ilgi gösterdiğini söyledi. TAV Havalimanları da daha
önce söz konusu hisseyle ilgilendiklerini bildirmişlerdi. Bu bağlamda
haber hisse satışında yüksek bir rekabet olduğu şeklinde algılanabilir
ve TAV Havalimanları hissesi üzerinde baskı yaratabilir.
Türk Traktör Aralık 2017’de yıllık %10 artışla toplam 3,896 adet
traktör sattığını açıkladı (iç pazar: 3,079 adet, yıllık %20 artış -
ihracat: 817 adet, yıllık %16 düşüş). Buna göre şirketin Ocak-Aralık
2017 döneminde toplam satış adedi yıllık bazda %6,6 artarak 48,671
adet olarak gerçekleşti (iç pazar: 36,648 adet, yıllık %11 artış -
ihracat: 12,023 adet, yıllık %2 düşüş). Yılın ilk 9 aylık bölümünde
şirketin toplam satış adedi yıllık bazda %6 artarak 35,900 adet olarak
gerçekleşmişti (iç pazar: 26,632 adet, yıllık %10 artış - ihracat:
9,268 adet, yıllık %2 düşüş). Buna göre 4Ç17’de şirketin toplam satış
hacminin %7 artış göstermiş olduğunu hesaplıyoruz (iç pazar +%14,
ihracat -%13).
Türk Hava Yolları (THYAO TI) 2018 yılı bütçe rakamlarını açıkladı.
Şirketin 2018 yılı beklentileri genel hatlarıyla bizim
beklentilerimizle uyumludur. Buna göre: THY 2018 yılında 74 milyon
yolcu taşımayı hedeflemektedir – bu rakam 2017 yılı için söz konusu
olan 68,3 milyonluk yolcu sayısı tahminimize göre yaklaşık %8 büyümeye
işaret etmektedir. THY’nin 2018 yolcu büyüme beklentisi bizim %8,5’lik
büyüme öngörümüze paraleldir.
-THY Yönetimi 2018 yılı için %5-6 AKK artışı (Arzedilen Koltuk
Kilometre – kapasite ölçütü) ve %79-%80 yolcu doluluk oranı
öngörmektedir. THY'nin 2017’yi yaklaşık %1 AKK büyümesi ve %79 yolcu
doluluk oranı ile tamamlamış olduğunu öngörüyoruz. Biz THY için
2018’de %5,5 AKK büyümesi modellemiştik bu rakam şirketin bütçelediği
rakam ile uyumludur. Yolcu doluluk oranında ise bizim 2018 tahminimiz
%80 seviyesindedir.
-Gelir tablosu tarafında ise THY 2018’de 11,8 milyar Dolar satış
geliri (2016’daki bizim beklentimiz olan 10,8 milyar Dolar’ın üstünde)
ve yakıt dışı birim maliyetlerde %3-%5 artış öngörmektedir. Bu
bağlamda şirket kendi tanımına göre FAVKÖK (Faiz-Vergi-Amortisman-Kira
gideri Öncesi Kar) marjının %23-%24 aralığında gerçekleşmesini
beklemektedir.
En son 2017’nin ilk dokuz aylık döneminde THY yıllık 12 puan artış
ile %29’luk bir FAVKÖK marjı açıklamıştı. 2017 yıl sonunda ise
şirketin FAVKÖK marjının bu seviyenin altında %25’ler civarında
gerçekleşmesi beklenebilir. Bu bağlamda şirketin 2018 yılında
karlılığında bir miktar gerileme yaşayabileceği beklentisi ortaya
konmaktadır. Bizim 2018 satış geliri beklentimiz bütçelenen rakamın
hafif üzerinde olmakla birlikte karlılık yönünde bizim projeksiyonumuz
da şirket yönetiminin beklentisine benzer şekilde 2018’de marjlar
üzerinde baskı olabileceği yönündedir. Diğer yandan, ortalama bilet
fiyatlarının beklentilerin üzerinde artış olasılığı bütçelenen
rakamlar için bir yukarı potansiyel ifade edebilir. IATA’nın
(International Air Transport Association) en son Ekim 2017’de global
havayolu şirketlerinin yetkilileri arasında yaptığı Güven Anketi’nde
katılımcıların %45’i gelecek 12 ayda bilet fiyatlarında artış
beklediğini ifade etmiştir.
Bu seviye sözkonusu anketlerinde 2014’den beri ulaşılmış en yüksek
seviyedir (örneğin, Nisan 2016’da katılımcıların sadece %10’u gelecek
12 ayda bilet fiyatlarında artış beklediğini belirtmişti.)
OTOMOTİV SEKTÖRÜ: Otomotiv Distribütörleri Derneği’nin (ODD)
yayımladığı rakamlara göre yurtiçi toplam binek ve hafif ticari araç
(HTA) talebi Aralık 2017’de yıllık bazda %4 düşüş gösterdi (binek oto
-%8, HTA +%8). Sektörün satışlarında en son Kasım ayında yıllık %17,5
düşüş açıklanmış, Ocak-Kasım 2017 döneminde ise talep yıllık bazda
%2,6 gerilemişti. Son veriyle birlikte kümülatif olarak bakıldığında,
Ocak-Aralık dönemi için toplam yurtiçi araç talebi yıllık bazda -%2,8
gerilemiş durumdadır (binek araç -%4,5, HTA +%2,9). Aralık ayı yurtiçi
binek ve HTA satış rakamları beklentilerimizden daha kötü bir
gerçekleşmeye işaret etmektedir biz geçen yılki düşük baza dayanarak
Aralık 2017’de satışlarda büyüme olacağı yönünde tahminde bulunmuştuk.
2017’nin toplamındaki 956bin adetlik satış hacmi, bizim 975bin adetlik
satış beklentimizin alştında kalırken, ODD’nin en son Ekim ayında
paylaştığı 950bin-1,0 milyon adetlik öngörünün bandının da alt
sınırına yakın gerçekleşmiştir. ODD Aralık ayı verilerine ilişkin
açıklamasında ileriye dönük pazar büyüklüğü öngörülerini paylaşmadı,
dernek yine Ekim ayındaki açıklamasında 2018 yılı için pazar
büyüklüğünün 2017’ye benzer 950bin-1.0 milyon adet bandında
gerçekleşeceği tahmininde bulunmuştu."

https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20180105_Gunluk_Bulten/6b43c2fd-d3ac-45c5-ab16-4adabc6e87c5.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




13:00100.048
Değişim :  -0,19% |  -188,45
Açılış :  100.445  
Önceki Kapanış :  100.237  
En Yüksek
100.716
En Düşük
99.714