ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ak Yatırım)

01.03.2019 09:47

Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasa ve Teknik Görünüm
Sabah açılışları itibarıyla küresel piyasalarda risk iştahının
olumlu yönde seyrettiği görülüyor. Bunun BIST’te de olumlu yansıması
olacağını ve hisse senetlerinin güne hafif alıcılı başlayacağını
tahmin ediyoruz. Bu arada 4Ç18 sonuçlarına bağlı olarak hisse bazlı
hareketler görmeye devam edeceğimizi tahmin ediyoruz.

BIST100-Teknik Yorum

BIST100 dün hafif yukarı açılış sonrasında yatay seyretti. Kapanış
104.530 seviyesinde gerçekleşti. BIST'te hareket kısa periyot için
destek olarak belirttiğimiz 103.600-102.800 bandı üzerinde kalmaya
devam ediyor. Dolayısıyla iyimser teknik görünümün geçerli ve
106.600-107800 bandının hedefte olduğunu düşünmeye devam ediyoruz.
Belirttiğimiz destek bandının altına yaşanacak bir sarkma kısa periyot
için görünümde zayıflamaya yol açabilecektir. Yakın destek 104.000.
Banka endeksinde yakın destek 137.000 olmakla birlikte 135.000-134.500
bölgesini kısa periyot için destek olarak değerlendiriyoruz.
Üzerindeki hareket yükseliş eğiliminin devamına yönelik olumlu sinyal
olarak değerlendirilebilir. 138.500-139.500 yakın dirençler. BIST100
için 103.600-102.800-101.800 destek, 105.150/500-106.600/750 direnç
olarak belirtilebilir.

VIOP-Teknik Yorum

Nisan vadeli kontratta 132.650 yakın destek bölgesi. Altına
yaşanacak sarkma 132.000 bölgesini gündeme getirebilir. Bu kontrat
için ortalamalarda eğilim sınırlı da olsa aşağı yönlü. Fakat
belirttiğimiz destek bölgesi üzerinde kalındığı sürece kuvvetli bir
olumsuzluk söz konusu olmayacaktır. 133.900 üzeri daha güçlü bir
iyimserlik oluşmasını sağlayabilir.
Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Aselsan, Ford,
Garanti, Koza Altın, Mavi, Pegasus, Selcuk Ecza ve Vakıfbank (Detaylar
için tıklayınız).

Şirket ve Sektör Haberleri

Anadolu Efes Yönetim Kurulu, 2018 faaliyetlerinden hisse başı brüt
0,51 TL nakit temettü dağıtmayı teklif edecek (tahminlerimizin
üzerinde). Dağıtımın 31 Mayıs’da yapılması planlanıyor. Temettü verimi
%2,5’dir.
İş Bankası 2018 yılı 6,8 milyar TL düzeyindeki net kârından nakit
kâr payı dağıtımı yapılmayacağını duyurdu. Banka KAP’a yaptığı
bildirimde temettü dağıtımı konusundaki başvurularının sektörün
sermaye gücü konusunda ihtiyatlı davranılması gerekçesiyle BDDK
tarafından kabul edilmediğini belirtti. İş Bankası için çok düşük bir
temettü olabileceği yönünde bir öngörümüz bulunmaktaydı.
Anadolu Efes 4Ç18 mali tablolarında beklentilerden kötü bir
sonuçla 148 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 230
milyon TL, bizim beklentimiz 360 milyon TL net kar yönündeydi. Sapma
temelde beklentilerin gerisinde kalan operasyonel performanstan
kaynaklandı (gerçekleşen FAVÖK 367 milyon TL, piyasa ortalama tahmini:
538 milyar TL, Ak Yatırım: 522 milyon TL). Net diğer ve finansal
gelirler de tahminlerimizin bir miktar gerisinde kaldı ve net kardaki
sapmada pay sahibi oldu. Efes yönetimi sonuçlar sonrasında 2019 için
öngörülerini açıkladı. Buna göre şirket 2019’da bira satış
hacimlerinde “orta tek haneli” büyüme (yurtdışı birada orta-yüksek tek
haneli büyüme), bira satış gelirlerinde “%40’lar seviyesinde büyüme”
ve FAVÖK marjında “yatay seyir - hafif yükseliş” öngörmektedir. Yorum:
Anadolu Efes’in zayıf 4Ç operasyonel performansına piyasada olumsuz
bir reaksiyon görülebilir. Coca Cola İçecek’in bir gün önce yayınlanan
ve beklentilerin altında kalan 4Ç finansal performansı Anadolu Efes
için de ilk sinyalleri vermiş ve Efes hisseleri dün satıcılı bir seyir
izlemişti. Bu trendin bugüne de yansıması beklenebilir. Akabinde,
yönetimin 2019 için paylaştığı kuvvetli öngörüler yatırımcı algısını
dengeleyebilir. Şirket hisselerinin getirisi son 2 ayda endeksin %15
gerisinde kalmıştır. Yönetimin öngörülerine göre daha muhafazakar olan
mevcut tahminlerimiz doğrultusunda Anadolu Efes’in bira
faaliyetlerinin düzeltilmiş FD/FAVÖK çarpanının 11,0’e yakın
seviyelerde tarihi çarpan seviyesine göre hafif iskontoyla
fiyatlandığını hesaplıyoruz. Yönetimin 2019 öngörülerinin realize
olması halinde ise projeksiyonlarımız için bir yukarı potansiyel
oluşabilir. Halihazırda şirket hisseleri için 23,70 TL 12 aylık hedef
fiyat ile “Nötr” getiri beklentimiz bulunmaktadır.
Borusan Boru 4Ç18 de yıllı %98 büyüme ile 118 milyon TL net kar
açıkladı ve bizim beklentimiz olan 58 milyon TL’nin altında kaldı.
Şirket 4Ç18 de beklentimizin üzerinde 17 milyon TL net vergi varlığı
açıkladı biz 29 milyon TL net vergi yükümlülüğü öngörmüştük. 4Ç18 de
ciro yıllık %113 büyüme ile 1 milyar 749 milyon TL olarak gerçekleşti
ve bizim beklentimiz olan 1 milyar 202 milyon TL’nin üzerinde
gerçekleşti. 4Ç18 VAFÖK marjı %8,8 ile 4Ç17 deki %9,8 ve 3Ç18 deki
%15,7’nin ve bizim beklentimiz olan %13,3’ün altında kaldı. 2018
yılsonundaki net borç pozisyonu 1 milyar 351 milyon TL, Eylül 2018
sonundaki 1 milyar 928 milyon TL’ye göre hafif düştü. İyi gelen net
kar rakamı ile hissede bir miktar olumlu tepki olabileceğini
düşünüyoruz ancak şirketin faaliyet karlılığının 4Ç18 de zayıf olması
ve demir çelik sektörü için bu yılki beklentilerimizin olumsuz olması
ile yukarı potansiyelinin sınırlı olduğunu düşünüyoruz.
BANKACILIK SEKTÖRÜ: TCMB verilerine göre bankalardaki döviz
mevduat haftalık 0,9 milyar dolar artışla 15 Şubat haftasında 201,2
milyar dolara ulaştı. Hatırlanacağı üzere bankalardaki döviz
mevduatlar Eylül ayı ortalarında 182,6 milyar dolara kadar
geriledikten sonra artış eğilimini korumuştu. Yerleşiklerin TL
mevduatları ise haftalık bazda 19,1 milyar TL azalarak 1.028 milyar TL
oldu. Bu arada krediler tarafında TL ve döviz kredilerin (dolar
bazında) değişmediğini gözlemledik. Buna göre son on üç haftanın kur
etkisinden arındırılmış ortalama yıllık bazlı kredi sektör için %0,3
olurken, kamu bankalarında %10,3 büyümeye karşılık özel bankalarda
%8,7 gerileme kaydedildi. Takipteki alacaklar ise 22 Şubat haftasında
0,5 milyar TL artarak 101,6 milyar TL’ye ulaştı (takipteki alacak
oranı: %4,1).


Analizin tamamı için:


https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=3732







******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0594.244
Değişim :  0,03% |  25,36
Açılış :  94.007  
Önceki Kapanış :  94.219  
En Yüksek
94.774
En Düşük
93.317