ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Halk Yatırım)

20.08.2018 09:27

Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"S&P, Tükiye'nin kredi notunu "BB-"den (yatırım yapılabilir
seviyenin üç kademe altı) "B+"ya (yatırım yapılabilir seviyenin dört
kademe altı) düşürürken, görünümü "durağan" seviyesinde sabit tuttu.
S&P, TL'nin zayıf seyri, yüksek enflasyon ve yüksek cari açığın
Türkiye'nin kırılgan olmasında ana faktör olduğunu vurguladı. Moody's
ise, TL'deki zayıflık, TCMB'nin bağımsızlığına ilişkin endişeler ile
mali koşulların sıkılaşması ve para biriminin zayıflamasının
enflasyonun yükselmesine ve büyümenin gerilemesine sebep olabilmesi
nedeniyle Türkiye'nin kredi notunu "Ba2"den (yatırım yapılabilir
seviyenin iki kademe altı) "Ba3"e (yatırım yapılabilir seviyenin üç
kademe altı) düşürdü ve not görünümünü "durağan"dan "negatif"e
çevirdi. En son Fitch de 13 Temmuz tarihinde, enflasyonun yüksek
seviyeleri ile TCMB'nin bağımsızlığına ilişkin tartışmalar nedeniyle,
Türkiye'nin kredi notunu "BB+"dan "BB"ye düşürürken, not görünümü de
"durağan"dan "negatif"e çevirmişti. Geçen hafta %10'un üzerinde
gerileyen BIST 100 Endeksi üzerinde not indirimlerinin etkisinin daha
önceden kısmen fiyatlandığını düşünmemiz nedeniyle sınırlı
olabileceğini öngörüyoruz.
TCMB, döviz karşılığı altın ve lokasyon swap işlemlerine
başlanacağını bankalara bildirdi. İlgili düzenlemenin bankacılık
sisteminin ihtiyacı olması durumunda fiziki altına erişimini
kolaylaştırılacak şekilde dizayn edildiği belirtildi. BDDK ise,
bankaların vadede TL alım yönünde gerçekleştirecekleri forward,
opsiyon ve bu gibi swap dışındaki türev işlemlerinin en son
hesapladıkları yasal öz kaynaklarının %25'ini geçemeyeceğini açıkladı.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, kur artışı sonrası bankaları ve reel
sektörü rahatlatmak için devreye alınan aksiyon planının uygulamaya
devam ettiklerini bildirirken, yeni alınan tedbirleri açıkladı. Alınan
tedbirlere göre, firma nakit akışlarının sürdürülebilirliğini teminen,
vade ve fiyatlamalarda esneklik sağlanmaya devam edileceği kur artışı
nedeniyle limit aşımı oluşan kredilerde limit aşımı dikkate
alınmayacağı ve kredi kapama talebi yapılmayacağı kredi kanallarının
açık tutulmaya devam edileceği belirtildi.
Diğer yandan, Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı, 16 maddelik destek ve
önlem paketi açıkladı. Önlem paketindeki başlıca konular, KOSGEB
kredileri için erteleme, Ar-Ge desteklerine kur farkı ayarı, 30 milyar
dolarlık ithal üründe yerlileşme, KOBİ'lere ihracat desteği ve belli
başlı başvurularda indirim oldu.
İzmir 3. Ağır Ceza Mahkemesi, ABD'li rahip Brunson davasına
ilişkin itirazı reddetti. Böylece, söz konusu davaya yapılan itirazlar
üçüncü kez reddedildi. Haberin ardından Dolar/TL hızlı bir hareketle
6,20'li seviyelere kadar yükselmesine karşılık kalıcılık sağlayamadı
ve tekrar 6,20'li seviyelerin altına geriledi. Söz konusu durum,
TL'nin rahip davasına ilişkin haber akışına karşı direncini ortaya
koyarken, haber etkilerinin sınırlı kalmaya başladığına işaret etti.
TCMB beklenti anketine göre, Ağustos ayı TÜFE beklentisi %0,59'dan
%1,15'e yükseldi. 2018 yıl sonu TÜFE beklentisi, Haziran ayı anketine
göre yükselerek %13,88'den %16,45'e çıktı. Yıl sonu Dolar/TL
beklentisi de bir önceki anket dönemine kıyasla yükselerek 4,83'ten
5,97'ye ulaştı. 2018 yıl sonu cari açık beklentisi ise, 54,8 milyar
dolar seviyesinden 52,7 milyar dolar seviyesine ulaştı. TCMB 1 hafta
vadeli repo ihale faiz oranına ilişkin beklenti, üç ay içinde
%17,75'ten %20'li seviyelere yükselmesi yönünde iken, söz konusu
beklenti 13 Eylül'deki TCMB toplantısında 225 baz puan faiz artırımı
beklentisine işaret ediyor.
Çin Dışişleri Bakanlığı, Türkiye'nin geçici ekonomik zorlukların
üstesinden gelebileceğine inandığını ve ilgili tarafların
anlaşmazlıkları diyalog yoluyla çözeceğini umduğumu açıkladı. Bakanlık
sözcüsü Lu Kang ise, Çin'in, Çin ve Türk şirketlerini piyasa
kurallarına dayanan işbirliği projelerini imzalamaları için
desteklediğini söyledi.
Almanya Başbakanı Angela Merkel, Türkiye, Almanya, Fransa ve Rusya
arasında bir Suriye toplantısı yapılmasının anlamlı olabileceğini
söyledi.

Şirket ve Sektör Haberleri

Türkiye İş Bankası (ISATR, ISBTR, ISCTR, ISKUR, Pozitif): Banka,
Borsa İstanbul nezdindeki piyasadan azami pay sayısı 130.000.000 adet
ve geri alım için kullanılabilecek azami tutar 550.000.000 TL olmak
üzere bankanın C grubu paylarının geri alımına karar verildiğini
açıkladı.
Ereğli Demir Çelik (EREGL, Pozitif): Şirket yılın ikinci
çeyreğinde zayıf TL’nin de etkisiyle çeyreklik bazda %15, yıllık bazda
ise %32 artışla 6.209 milyon TL satış geliri elde etti. Geçen senenin
aynı döneminde 1.229,9 milyon TL olan FAVÖK rakamı ise, çeyreklik
bazda %25, yıllık bazda %74 artışla 2.136,2 milyon TL’ye yükselirken
FAVÖK marjı da çeyreklik 2,8, yıllık 8,3 puan iyileşme ile %34,4
seviyesinde gerçekleşti. Net kar ise, çeyreklik %42, yıllık ise %74
artış ile 1.513,3 milyon TL oldu.
Torunlar GYO (TRGYO, Negatif): Torunlar GYO, ikinci çeyrekte hem
beklentimiz olan 138 mn TL hem de ortalama piyasa beklentisi olan
134,3 mn TL’lik net zararın üzerinde 218,5 mn TL net zarar açıkladı.
Şirket geçen yıl ikinci çeyrekte 130,4 mn TL net kar kaydetmişti.
Beklentilerin üzerinde gelen net zararda, esas faaliyet dışı
giderlerin beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi etkili oldu. 2Ç17’de
35,2 mn TL seviyesinde gerçekleşen net finansman gelirinin 2Ç18’de
481,7 mn TL’lik net finansman giderine dönüşmesi şirketin zarar
açıklamasına neden oldu. Şirketin 30 Haziran 2018 itibariyle 514 mn
dolar ve 181,7 mn euro borcu bulunuyor. Beklentilerin üzerinde gelen
net zarar nedeniyle ikinci çeyrek finansallarının hisse performansına
etkisini ‘negatif’ olarak değerlendiriyoruz.
Alkim Kimya (ALKIM, Nötr): Alkim Kimya, yılın ikinci çeyreğinde
beklentimiz olan 49,1 milyon TL’nin oldukça altında, yıllık bazda %4
azalışla 21,8 milyon TL net kar açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde
yatırım teşvik belgesi geliri kaynaklı gerçekleşen 11,6 milyon TL’lik
ertelenmiş vergi gelirinin katkısı hariç bakıldığında düzeltilmiş net
karı yıllık bazda %95,2 artış gösterdi. Beklentimizin üzerinde gelen
operasyonel karlılık rakamına rağmen, beklentimizin altında gelen net
karda beklentimizin altında gerçekleşen kur farkı geliri etkili oldu.
Beklentimizin altında gerçekleşen net kar rakamına rağmen kimya
segmentinin artan FAVÖK marjını olumlu buluyoruz. Bununla birlikte,
piyasa beklentisi olmayan ikinci çeyrek finansallarının, Alkim
Kağıt’ın finansallarından sonra BIST100 endeksine relatif %3,6 pozitif
ayrışan Alkim Kimya üzerinde etkisinin nötr olabileceğini düşünüyoruz.
Çelebi Hava Servisi (CLEBI, Pozitif): Çelebi Hava Servisi, yılın
ikinci çeyreğinde beklentimiz olan 33,2 milyon TL’nin ve ortalama
piyasa beklentisi olan 38,0 milyon TL’nin üzerinde, yıllık bazda %115
artışla 48,8 milyon TL net kar açıkladı. Satış gelirleri ortalama
piyasa beklentisi ile uyumlu, yıllık bazda %40 artış ile 318 milyon TL
seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yılın ikinci çeyreğinde, beklentimiz
olan 77,1 milyon TL’nin ve ortalama piyasa beklentisi olan 74,8 milyon
TL’nin sırasıyla %11,8 ve %15,2 üzerinde, yıllık bazda %100 artışla
86,1 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
Gübre Fabrikaları (GUBRF, Pozitif): Gübre Fabrikaları 2018 yılının
ikinci çeyreğinde beklentimiz olan 84,1 milyon TL’nin ve ortalama
piyasa beklentisi olan 77,4 milyon TL’nin oldukça altında 15,1 milyon
TL net zarar açıkladı. Beklentimizin altında gelen net zararda,
beklentimizin üzerinde gelen operasyonel karlılık ve ertelenmiş vergi
geliri etkili oldu. Satış gelirleri yıllık bazda %6 artışla 1.012
milyon TL seviyesine yükselirken, FAVÖK ortalama piyasa beklentisi
olan 74,4 milyon TL’nin üzerinde 110,3 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti."

http://www.halkyatirim.com.tr/Upload/20082018_092432506.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0594.831
Değişim :  -0,62% |  -589,86
Açılış :  95.534  
Önceki Kapanış :  95.421  
En Yüksek
95.848
En Düşük
94.519