ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Halk Yatırım)

28.07.2016 09:22

Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Dün gerçekleşen FED toplantısının ardından beklentilere paralel
bir şekilde faiz oranlarında bir değişikliğe gitmedi. FED enflasyon ve
küresel gelişmeler için Haziran ayındaki Brexit’ten önceki toplantıda
kullandığı ‘yakından izleme’ ifadesini tekrarladı ve ekonomik görünüme
dair kısa vadeli risklerin azaldığını ekledi. Önceki toplantıya göre
biraz daha şahin olarak algılanabilecek bu ifadede, Brexit ilintili
riskleri kastettiğini düşünebiliriz. Nitekim, FED üyelerinden Easter
George’un Haziran ayındaki toplantıda Brexit nedeniyle bekleme yönünde
oy kullanmasının ardından bu ayki toplantıda faiz artırım yönünde oy
kullandığını görüyoruz. ABD ekonomik dengeleriyle ilgili olarak ise,
zayıf geçen Mayıs ayının ardından istihdam piyasasında güçlenme
görüldüğünü anlıyoruz. Özetle, FED’in ihtiyatlı tutumunun devam
ettiğini izlerken, geçtiğimiz toplantıya göre yumuşak tondan bir
miktar vazgeçtiğini ve ekonomiye karşı iyimserliğin arttığını
söyleyebiliriz. Eylül ayında net bir faiz artışı sinyali vermemesine
karşın, ekonomiye olan güveni yineleyerek Eylül ayında faiz
artırımının masada olduğu algısını yarattığını düşünebiliriz. Dünkü
karar öncesinde Bloomberg faiz projeksiyonuna göre Eylül ayına ait
faiz artırım ihtimali %29 iken, toplantı sonrası %27’ye, Aralık ayına
ait faiz artırım ihtimali %49,2 iken, toplantı sonrası %45,2
seviyesine hafif bir şekilde gerilediğini görüyoruz.
Sonuç olarak, toplantı notunun küresel risk iştahı açısından
destekleyici olduğunu düşünmüyoruz. ABD 10 yıllık tahvillerindeki
%1,50 seviyesine düşüş, kıymetli metallerde yükseliş ve paritedeki
yükselişi risk algılamasındaki temkinlilik olarak algılıyoruz. Diğer
taraftan, yarınki BoJ toplantısında çıkacak destek paketinin boyutunun
risk algılamasında daha net bir görünüm oluşmasına izin vermesini
bekliyoruz.
Dün ABD’de açıklanan dayanıklı mal siparişleri zayıf bir görünüm
çizerek son dönemde olumlu ağırlıkta gelen önemli verilerin ardından
karışık bir sinyal çizdi. Yeni konut satışlarındaki olumlu rakamlar
ile 2008’den bu yana en yüksek seviyeye gelmesi ile konut piyasasına
dair toparlanma olduğuna dair sinyallerin ardından dün açıklanan
bekleyen konut satışlarındaki düşüş de konut piyasasında da karışık
sinyallerin oluşmasına neden oldu. Bugün ABD’de işsizlik haklarından
yararlanma başvuruları, Kansas City FED Bileşik Endeksi verilerini
takip edeceğiz.
Akbank (AKBNK, Sınırlı Pozitif): Akbank’ın 2Ç16’da net karı piyasa
ortalama beklentisi olan 1,236 milyar TL’nin üzerinde 1,332 milyar TL
seviyesinde gerçekleşti.
Turkcell (TCELL, Negatif): Turkcell 2Ç16’da 416 milyon TL net kâr
ile piyasa beklentisi olan 550 milyon TL’nin altında net kâr açıkladı
(2015 yılının aynı döneminde açıkladığı 712 milyon TL’lik net kâra
göre %42, bir önceki çeyreğe göre ise %26 azalışa işaret ediyor).
Kârlılıktaki gerilemenin başlıca nedenleri düşük nakit bakiyeli vadeli
mevduat faiz gelirindeki azalış, 4,5G borcundan kaynaklı faiz
giderlerindeki artış ile 4,5G lisansı sebebiyle amortisman
giderlerinde yaşanan artış olup, sonuçların hisse performansına
etkisinin ‘negatif’ olacağını düşünüyoruz. Ayrıca Turkcell, geri alım
için ayrılan azami fon tutarının 150 milyon TL olmasına, geri alınacak
azami pay sayısının bu tutarı geçmeyecek şekilde belirlenmesine karar
verdiğini duyurdu. Diğer taraftan Şirket Yönetim Kurulu, başlangıç
sermayesi 35 milyon TL olacak olan katılım finansman şirketi
kurulmasına ve bu kapsamda gerekli işlemlerin yapılması ve izinlerin
alınması için yönetime yetki verilmesine karar verdi.
Tav Havalimanları (TAVHL, Negatif): Tav Havalimanları, 2Ç16’da 55
milyon TL ile piyasa beklentisi olan 161 milyon TL’nin oldukça altında
net kar açıkladı. Özellikle zayıf operasyonel performans nedeniyle net
kar beklentilerin altında kaldı. Ciro, yıllık bazda %7,2 artışla 822
milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, ortalama piyasa beklentisinin %4
altında kaldı. Maliyet tarafında yıllık bazda %23’lük önemli oranda
artış yaşandığını dolayısıyla, brüt kar marjının da, %42,5 seviyesine
gerilediğini görüyoruz (2Ç15:%49,9). FAVÖK’te yıllık bazda %15’lik
düşüşle 294 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, ortalama piyasa
beklentisinin %25 altında kaldı. Tav Havalimanları temel olarak 2016
yılına ilişkin beklentilerini aşağı yönde revize etti ve maliyet
düşürücü önlemlerin şirket tarafından uygulamaya konulacağını
bildirdi. İstanbul Atatürk Havalimanı şehir çıkışlı dış hatlar yolcu
trafiğinin %20 oranında azalması, stabil ciro, FAVKÖK'de (Kira öncesi
FAVÖK) %8-%10 seviyesine kadar azalma, net karda ise önemli miktarda
düşüş beklendiğini bildirdi. Beklentilerin oldukça altında gelen 2Ç16
performansı ve şirketin 2016 yılına ilişkin beklentilerinde aşağı
yönlü revizyona gitmesi nedeniyle, sonuçların hisse performansına
etkisinin ‘negatif’ olacağını düşünüyoruz.
Aselsan (ASELS, Nötr): Aselsan ile bir yurt dışı müşteri arasında
toplam bedeli yaklaşık 15,1 milyon ABD Doları olan Elektro-Optik
Sistemler satış sözleşmesi imzalandığı, söz konusu sözleşme kapsamında
teslimatların 2016-2017 yılları arasında gerçekleştirileceği
bildirildi.
Garanti Bankası (GARAN, Nötr): Garanti Bankası’nın bugün seans
kapanışı sonrası 2.çeyrek finansallarını açıklaması bekleniyor.
Research Turkey beklenti anketi sonuçlarına göre, Garanti Bankası’nın
2Ç16 için 1,298 milyar TL net kar açıklayacağı tahmin ediliyor.
TSKB (TSKB, Nötr): TSKB’nin bugün seans kapanışı sonrası 2.çeyrek
finansallarını açıklaması bekleniyor. Research Turkey beklenti anketi
sonuçlarına göre, TSKB’nin 2Ç16 için 117 milyon TL net kar
açıklayacağı tahmin ediliyor.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): Hafta başından bu yana basında yer
alan haberlerde darbe girişiminin gayrimenkul sektörü üzerindeki olası
olumsuz etkilerini önlemeye yönelik bir eylem planı hazırlığı
içerisinde olduğu belirtilen EKGYO’nun söz konusu planın detaylarını
bugün açıklaması bekleniyor.
Tofaş Otomotiv (TOASO, Nötr): TOASO 2Ç16 finansallarını bu akşam
seans kapanışı sonrası açıklayacak. Yurt içinde zayıf geçen ikinci
çeyreğin ihracat tarafında ise güçlü iyileşmeye sahne olmasını
bekliyoruz. Yurt içinde net satış gelirlerinin yıllık bazda %9,4
artmasını, ihracat gelirinin ise %81,6 ile güçlü büyüme kaydetmesini,
böylece toplam net satış gelirlerinin yıllık bazda %50 artarak 3,8
milyar TL’ye yükselmesnini bekliyoruz (Research Turkey anketine göre
piyasa beklentisi 3,7 milyar TL). FAVÖK’ün yıllık bazda %34 artarak
374 milyon TL olmasını bekliyoruz (Research Turkey anketine göre
beklenti 357 milyon TL). Ertelenmiş vergi gelirinin desteği ile ikinci
çeyrekte net kârın yıllık bazda %56 artarak 302 milyon TL’ye
yükselmesini bekliyoruz (Research Turkey anketine göre beklenti 278
milyon TL).
Doğuş Otomotiv (DOAS, Pozitif): Şirketin borsada işlem gören
paylarının geri alımının yapılmasına, geri alımı yapılacak payların
toplam bedelinin, kurul düzenlemelerine uygun olarak hazırlanan son
yıllık finansal tablolarda yer alan kar dağıtımına konu edilebilecek
kaynakların toplam tutarı olan 524.000.000 TL'yi ve geri alınacak pay
adedinin şirket çıkarılmış sermayesinin %10’u olan 22.000.000 adet
payı aşmamasına, oy birliği ile karar verildiğini bildirdi."

http://www.halkyatirim.com.tr/Upload/2872016_9172414.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05100.237
Değişim :  -0,10% |  -102,07
Açılış :  100.641  
Önceki Kapanış :  100.339  
En Yüksek
100.964
En Düşük
99.933