İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"G20 Zirvesi Bekleniyor

Dün açıklanan FED tutanakları 2019 yılında esnek ve belirsiz bir
faiz politikasına işaret ediyor. 2019 yılı için eurodolar piyasası
sadece 24 baz puanlık bir artışı fiyatlıyor. Bizim için önemli olan
diğer bir parametre petrol fiyatları da haftaya yapılacak OPEC
toplantısı öncesi 60 doların yakınında seyrediyor. Toplantıda Suudi
Arabistan'ın kararı belirleyici olacak. Arz kesintisi olmazsa petrolde
düşüş devam edebilir. Hafta sonu ise gözler G20 zirvesinde Trump ve
Çin lideri arasında yapılacak görüşmede olacak. Vergiler dışında
ulusal güvenlik konularının da gündeme geleceği toplantıdan piyasalar
çok ümitli değil. Dolayısıyla, olumlu bir gelişme pozitif sürpriz
yaratabilir.
Bugün BIST'de yurtdışı piyasaları takiben hafif satıcılı bir
açılış görebiliriz. Geri çekilmelerin kısa vadeli alım yönünde
kullanılması düşüncemizi koruyoruz. Dün açıklanan bankacılık sektörü
toplu kar rakamları aktif kalitesinde bozulma ve karşılık
giderlerindeki artışın devam ettiğine işaret ediyor. Beklentilerin
üzerinde 3Ç faaliyet sonuçları açıklayan Mavi hisseleri bugün
piyasadan olumlu ayrışabilir. Hürriyet gazetesinde daha önce de önce
de dile getirilen, İthal otomobillerin gümrüklerden çekilmesini 6 ay
süreyle uzatan düzenlemenin yasalaştığına yönelik bir haber var. Haber
otomotiv şirketlerini kısa vadede rahatlatacaktır. Aralık ayı cari
açık rakamını da olumlu etkileyecektir.

Haberler & Makro Ekonomi

TCMB Haftalık Menkul Kıymet, Resmi Rezerv ve Yurtiçi Yerleşik
Döviz Mevduat İstatistikleri (16-23 Kasım)
16-23 Kasım haftasında hane halkı döviz mevduatı (altın hariç ve
Euro/Dolar paritesindeki değişimden arındırılmış) önceki haftaya
kıyasla 0,5 milyar dolar arttı. Şirketlerin döviz mevduatı ise 0,4
milyar dolar azaldı. Son 11haftada hanehalkı döviz mevduatları
aralıksız yükseliş neticesinde 7,0 milyar dolar arttı. Böylece
yılbaşından bu yana hane halkı döviz mevduatlarındaki gerileme 1,8
milyar dolara ulaşırken (89,6 milyar dolara), şirketlerin döviz
mevduatı 1,4 milyar dolar azaldı (67,1 milyar dolar).
Aynı haftada hisse senedi piyasasına 46 milyon dolarlık, tahvil
piyasasına (repo hariç) ise 76 milyon dolarlık yabancı girişi oldu.
Yılbaşından bu yana bakıldığında hisse senedi piyasasından 1,2 milyar
dolarlık çıkış ve tahvil piyasasına 1,0 milyar dolar yabancı girişi
oldu.
Son olarak 23 Kasım itibariyle Merkez Bankası brüt rezervi
haftalık bazda 0,3 milyar dolar artarken (71,2 milyar dolar) altın
rezervleri 0,1 milyar dolar arttı (19,0 milyar dolar). Rezervler geçen
yılın sonu seviyesinin 17,5 milyar dolar altında. Öte yandan
hesaplamalarımıza göre aynı dönemde Merkez Bankası net rezervlerinde
haftalık bazda bir değişiklik olmadı (27,2 milyar dolar). Geçen yıl
kapanışında net rezerv miktarı 36 milyar dolar seviyesindeydi.
Gümrükte Bekleyen Otomobillerin İthalatı İçin Ek Süre
Hürriyet Gazetesinde yer alan bir habere göre Ticaret Bakanlığı
gümrüklerde bekleyen ve 31 Aralık'a kadar çekilmesi gereken yaklaşık
2,5 milyar dolar değerindeki otomobil ithalatı için süreyi sektörün
talep ettiği gibi 30 Haziran'a uzattı. Söz konusun uzatma ile cari
açık üzerinde bu yıl oluşabilecek ilave yük ve döviz talebi azaltıldı.
Otomotiv sektörü ise ek mali yükümlülük ve borçlanma için 30 Haziran'a
kadar zaman kazanmış oldu. Sektörün halihazırda 200 bin adet stokları
bulunurken, buna ek olarak yaklaşık 100 bin adedi ise henüz
gümrüklendirilmemiş olarak fiktif depolarda bekletiliyor. Ticaret
Bakalnlığı'nın aldığı karar ile pazarda haziran ayına kadar 1 yaşına
yakın 100 bin sıfır otomobil satılacak. Sektör için olumlu olduğunu
düşünüyoruz.

Sirket Haberleri
Mavi Giyim Sanayi Tic.A.S
Kapanış (TL) : 36.96 - Hedef Fiyat (TL) : 52.06 - Piyasa Deg.(TL)
: 1835 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.19 ?
MAVI TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 40.85 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
MAVI 3Ç18 Sonuçları: Güçlü Operasyonel Sonuçlar
MAVI 3Ç18'de, yıllık bazda 4% daralmaya işaret eden bizim ve
piyasa beklentisine paralel 43m TL net kar açıkladı (Iş Yatırım: 43mn
TL & Piyasa:43mn TL). Güçlü operasyonel performansa rağmen, yükselen
faizlere bağlı artan finansman giderleri ve yıllık bazda önemli artış
gösteren kambiyo zararları net kar büyümesini olumsuz etkiledi.
Konsolide ciro, Türkiye perakende operasyonlarında ki %32 büyüme
ve uluslararası operasyonlarda görülen 57'lik büyümeye bağlı olarak
yıllık bazda %37 artış ile 715mn TL olarak gerçekleşti. Ekonomik
dalgalanmalara rağmen Türkiye operasyonlarında görülen güçlü birebir
büyümenin şirket için oldukça olumlu olduğunu düşünüyoruz.
3Ç18de konsolide EBITDA ise brüt kat marj artışı ve güçlü satış
büyümesinin etkisi ile %55 artış ile 149mn TL ile beklentilerin
üzerinde gerçekleşti. (Iş Yatırım: 129mn TL & Piyasa:130mn TL). FAVÖK
marjı ise 2,3 puan artış ile %20,6'ya yükseldi.
Başarılı operayonel performansa ek olarak, Mavi'nin nakit yaratımı
güçlü kalmaya devam etti. Şirketin net borcu 3Ç18'de çeyreksel bazda
%18 daralma ile 93mn TL'ye geriledi.
Şirket 2018 yılı için büyüme hedefini %30'da sabit tutarken, %14
üzeri FAVÖK marjı hedefini %15'e revize etti. Türkiye'de net mağaza
açılışı hedefi ise 20'den 16'ya revize edildi. Hissenin sonuçlara
olumlu tepki göstermesini bekliyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20181130091758405_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey