İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Tamam mı, devam mı?
G20 zirvesi sonrası oluşan iyimser hava küresel yavaşlama
işaretlerine rağmen devam ediyor. Küresel PMI endeksinin 49.4 ile son
üç yılın en düşük seviyesine gerilemesi genişleyici ekonomi
politikaların uygulanacağı ve ticaret savaşlarında ateşkes yapılacağı
beklentilerini güçlendirerek risk iştahını besliyor.
Erdoğan - Trump toplantısında verilen olumlu mesajları arkasına
alan Türkiye varlıkları haftaya güçlü bir başlangıç yaptı. MSCI
Türkiye banka hisselerinin önderliğinde %6,4 dolar bazında yükselişle
açık ara en çok kazandıran gelişmekte olan hisse senedi endeksi oldu.
Yerel tahvil, CDS ve euro-tahvil piyasalarında da gelişmekte olan
piyasalara göre daha güçlü bir seyir izlendi.
ABD ve Avrupa vadelilerinin seyri dünya borsalarındaki olumlu
havanın devam edebileceğine işaret ediyor. Risk iştahının güçlü olduğu
bir ortamda Borsa İstanbul 100,700 direncinin kırarak 100.000 -
106.000 bandına yerleşebilir. Ancak Mayıs ayında gördüğü dip seviyeye
göre dolar bazında %30 yükselen Türkiye hisseleri, yatırımcıların kısa
vadede eldeki kuşu, daldaki kuşa tercih etmesine yol açabilir.

Haberler & Makro Ekonomi

Moody's yavaşlayan ekonominin ve zorlaşan faaliyet ortamının
Bankacılık sektör karlılığını olumsuz etkileyeceğini vurguladı.
Moody's'in Bankacılık sektörüne yönelik yaptığı değerlendirmede
yavaşlayan ekonominin ve zorlaşan faaliyet ortamının Bankacılık sektör
karlılığını düşük kredi büyümesi ve artan karşılık giderleri kanalıyla
olumsuz etkileyeceği vurgulandı. Döviz cinsi enerji ve inşaat
kredileri bilançolar için endişe kaynağı oluştururken, likidite en
önemli konulardan biri olmaya devam edecek. Moody's in
değerlendirmelerinde yeni bir şey görememekle beraber bunun dünkü
kuvvetli çıkıştan sonra bir kar realizasyonu için bahane olarak
kullanılabileceğini düşünüyoruz.

Sirket Haberleri

Soda Sanayii

Kapanış (TL) : 6.39 - Hedef Fiyat (TL) : 8.95 - Piyasa Deg.(TL) :
6390 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 6.85
SODA Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 40.06 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
Soda Sanayii yeni açıkladığı yatırım için ek detaylar
paylaştı
Soda Sanayi geçtiğimiz günlerde açıkladığı doğal Soda üretimi
yatırım ile alakalı bazı detaylar paylaştı.
Yatırım Tutarı: Toplam yatırım tutarının yaklaşık 2 milyar dolar
seviyesine yakın olması beklenmektedir. Bu tutarın ortaklarca %20
sermaye-%80 kredi ile eşit miktarda finanse edilmesi öngörülmektedir.
Muhtemel kredinin koşullarının bu yatırım döneminde geri ödemesiz,
ancak üretime geçtikten sonra 10+ yılda geri ödemeli olacak şekilde
oluşturulması hedeflenmektedir. 2019-2021 dönemindeki yatırım tutarı
ise son derece düşük olup, yatırımın yasal izin süreçleri ile ilgili
olacağından, sermaye ile finanse edilmesi planlanmaktadır.
Beklenen Ciro, FAVÖK Etkisi: 2024 yılı içerisinde üretimin
başlamasıyla, nakit ve ciro yaratması planlanan bu yatırımdan Soda'nın
payı olacak 1.25 milyon ton doğal soda ve 100bin ton sodyum
bikarbonatın ABD pazarının yanı sıra yakın coğrafyalara ihracatı
planlanmaktadır. Fiyatların yükselme beklentisine rağmen, konservatif
olarak cari soda fiyatları ile hesaplandığında yatırımın 300mn dolar
ciro katkısı sağlaması beklenmektedir. FAVÖK marjının ise mevcut Soda
külü operasyonlarından 250-300 baz puan fazla olması beklenilmektedir
(Tahmini %27-%28 arası FAVÖK marjı). Soda yatırımın iç karlılık
oranının %13-15, geri ödeme süresinin de 6-7 yıl aralıklarında
olmasını öngörmektedir.
Özellikle 2019-2021 döneminde yatırım tutarının çok düşük olması
nedeniyle, Soda kar dağıtım politikasında bir değişiklik beklememekte.
Genel olarak, değişmeyecek temettü politikası, dolar bazında beklenen
%13-%15 iç verim oranını ve uzun dönemli, bir süre geri ödemesiz proje
finansmanı beklentilerini olumlu olarak değerlendiriyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190702093245468_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey