İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Haftanın son gününe petrol fiyatlarında devam eden düşüşün
yarattığı tedirginlik ve Japonya Merkez Bankası’nın beklentilerden
düşük varlık alımı programının yarattığı hayal kırıklığıyla
başlıyoruz. Ancak Asya borsalarında ve ABD vadelilerindeki satıcılı
havayı risk iştahında bozulma olarak görmek için erken.
Haziran ayında gördüğü zirve seviyelere göre %20 civarında
gerileyen WTI petrol teknik olarak ayı piyasasına girdi. Gerileme
devam ederse kendi kendini besleyen olumsuz bir döngüye girileceği
endişeleri gündeme gelebilir. Ancak fiyatlardaki gerilemenin talepteki
zayıflamadan değil arz fazlasından kaynaklanması küresel risk
iştahının bozulmasını engelliyor.
Varlık alımının sınırlı olarak artırıldığı, faiz oranlarının
değiştirilmediği Japonya Merkez Bankası toplantısı sonrasında yen
dolara karşı 103 seviyesine güçlenirken Asya borsalarında genelde
satıcılı bir hava görülüyor. Ancak gelişmekte olan ülke paralarında ve
yerel tahvillerde devam eden alışlar küresel risk iştahının halen
güçlü olduğunu gösteriyor.
Asya borsalarındaki satıcılı havaya rağmen Borsa İstanbul’da bu
sabah hafif alıcılı bir açılış bekliyoruz. Petrol fiyatlarındaki
gerileme ve Türk lirasındaki yükseliş Borsa İstanbul’da yukarı yönlü
seyri destekliyor. Beklentilere göre %20 daha güçlü kar açıklayan
Garanti Bankası’nın kısa vadede endeksi yenmesini bekliyoruz.
Beklentinin altında kalan faaliyet karı nedeniyle Tofas hisseleri
endeksin gerisinde kalabilir. Dün açtığımız “Akbank ve Garanti AL,
XU100 SAT” ikili önerimizi koruyoruz.

Sirket Haberleri

TSKB
Kapanış (TL) : 1.27 - Hedef Fiyat (TL) : 1.7 - Piyasa Deg.(TL) :
2604 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.47 -
TSKB TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 34.2 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr

2Ç16 kar analizi

Net kar beklentiler dahilinde. TSKB yılın ikici çeyreğinde 117
milyon TL solo net kar açıkladı. Net kar önceki döneme göre %12
gerileme kaydetti. Sonuçlar piyasa beklentisi ve bizim tahminlerimizle
uyumlu gerçekleşti. Banka yılın ilk yarısında %19 özsermaye karlılığı
elde ederken yıllık bütçe hedefleri %17-18 bandı idi. Beklentimizle
kıyaslandığında daha yüksek gerçekleşen swap maliyetlerinden doğan
giderlerin beklentiden güçlü temettü gelirleri ile telafi edildiğini
görüyoruz. Bankanın ilave yurtdışı borçlanmaları ile yüksek bilanço
likiditesi devam ederken kredi büyümesindeki yavaşlık nedeniyle düşük
getirili plasmanlar karlılığı baskılıyor. Banka yönetimi kredi geri
ödemelerindeki yavaşlama ve artan yatırım talebi ile kredilerde yıllık
%12 büyüme hedefini koruyor.
Piyasanın tepkisi sınırlı kalabilir. İkinci çeyrekte net karın
beklentiler dahilinde gerçekleşmesi nedeniyle piyasa tepkisinin
sınırlı kalmasını bekliyoruz. TSKB hisseleri 2016 beklentilerimize
göre 0,9x F/DD ve 5,8x F/K çarpanlarıyla işlem görüyor.

(rapor linki:
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20160729084932419_1.pdf?)

Garanti Bankası

Kapanış (TL) : 7.29 - Hedef Fiyat (TL) : 9.28 - Piyasa Deg.(TL) :
30618 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 310.53 ^
GARAN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 27.26 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr

2Ç16 kar analizi

Net kar beklentilerin çok üzerinde gerçekleşti. Garanti Bankası
yılın ikinci yarısında 1.540 milyon TL solo net kar elde etti.
Ortalama piyasa beklentisi 1.298 milyon TL düzeyindeydi ve düşük
kaldı. Bankanın bir kereye mahsus elde ettiği gelirleri hariç
tutulduğunda ikinci çeyrekte %16 özsermaye karlılığı yakalandı.
Beklentilerimizle sonuçları kıyasladığımızda esas bankacılık
gelirlerinin bir miktar daha güçlü olduğu ve 130 milyon TL düzeyindeki
karşılıkların serbest bırakılması söylenebilir. Bankanın marjlarındaki
iyileşme üçüncü çeyrekte de devam ederken bütçe planında açıklanan
denizcilik kredileri hariç tutulduğunda aktif kalitesi olumlu
görünümünün sürdüğünü belirtelim.
Sonuçlara piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz. Mali
piyasalarda artan oynaklık ve siyasi atmosferdeki çalkantılara rağmen
mevcut faaliyet görünümü bankanın bütçe hedeflerini aşabileceğine
işaret ediyor. Ancak banka yönetiminin henüz yukarı yönde güncelleme
yapmak için bir acelesi de görülmüyor. Beklentimizden güçlü gelen esas
bankacılık gelirleri nedeniyle tahminlerimizi yukarı yönde revize
etmek üzere modellerimizin üzerinden gideceğiz. "


http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20160729092445099_1.pdf?)




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey