ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

16.02.2017 10:20

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Küresel risk iştahındaki toparlanma devam ediyor. ABD ve Çin
ekonomilerinde büyümenin güçlendiğine yönelik işaretler dünya
borsalarındaki yükselişin devam etmesini sağlıyor. Yellen’in şahin
mesajları ve tüketici enflasyonundaki tırmanışa rağmen ABD dolarında
ve faiz oranlarındaki sakin seyir kısa vadede dünya borsalarındaki
yükselişin devam edeceğine işaret ediyor.
Yüksek betalı Türkiye piyasaları son dört haftada küresel risk
iştahındaki güçlenmeden en çok yararlanan gelişmekte olan ülke
varlıkları arasında yer aldı. Beklentilerden yüksek ABD enflasyonu
sonrasında dolardaki geçici yükseliş nedeniyle Türk lirasında yaşanan
değer kaybı dün tahvil ve hisse senedi piyasalarında kar satışlarına
yol açtı. Ancak henüz yükselen dalgada bir bozulma görülmüyor.
ABD piyasalarından gelen alarm sinyali yanlış çıktı. Yüksek
enflasyon ve güçlü perakende satış rakamları sonrası 101,8’e kadar
yükselen DXY dolar endeksi bu sabah itibariyle 100,9’un altına
gerilemiş durumda. Türk lirasında ilk işlemler dün öğleden sonra
yaşanan satışların büyük oranda geri alındığına işaret ediyor. Borsa
İstanbul’unda benzer bir seyir izlemesini ve %0,3 yükseliş ile
açılmasını bekliyoruz. 4. Çeyrek sonuçları beklentilerden düşük gelen
ve hedef değerimize göre artış potansiyeli eksiye dönen Tat Gıda
hisselerinde satıcılı bir seyir bekliyoruz.

Sirket Haberleri

Tat Gıda

Kapanış (TL) : 7.13 - Hedef Fiyat (TL) : 6.35 - Piyasa Deg.(TL) :
970 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.89 v
TATGD TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -10.94 Analist:
iurganci@isyatirim.com.tr
TATGD 4Ç16: Zayıf ciro büyümesi ve FAVÖK marjı
Piyasa beklentisine paralel fakat bizim tahminimizin altında
olarak, Tat Gıda 4Ç16’da 12 mn TL net kar açıkladı. Ciro büyümesi ve
FAVÖK beklentilerin altında gerçekleşti. Bugün hissenin sonuçlara
olumsuz tepki vermesini bekliyoruz.
Piyasa beklentisi olan 258 mn TL ve bizim beklentimiz olan 249 mn
TL’nin altında olarak, satış gelirleri sadece %1 büyümeyle 239 mn TL
gerçekleşti. Süt ürünleri segmenti satış gelirleri %7 büyüme
kaydederken, salça segmeti satış gelirleri %11 daralması şaşırtıcı
oldu.
FAVÖK 4Ç16’da 14 mn TL gerçekleşti. Bu rakam hem bizim hem
piyasanın 17 mn TL beklentisinin altında kaldı. FAVÖK marjı %5,7 ile
%6,6 beklentinin altında kaldı.
TATGD, sene başından bu yana endeksin %12 üzerinde getiri sağladı.
Hissenin beklentilerin altında kalan satış gelirleri ve FAVÖK marjına
olumsuz tepki vermesini tahmin ediyoruz. Şirketle 2017 beklentilerini
görüştükten sonra tahminlerimizi güncelleyeceğiz.

Turkcell

Kapanış (TL) : 10.99 - Hedef Fiyat (TL) : 13.3 - Piyasa Deg.(TL) :
24178 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 15.1 -
TCELL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 21.01 Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr

Ner kar beklentilerimize paralel geldi

Turkcell 4Ç16’da bizim (358 milyon TL) ve piyasanın (357 milyon
TL) net kar beklentisine paralel 351 milyon TL net kar açıkladı. Bu
düşüşün ana sebepleri arasında bu çeyrekte kaydedilen kur farkı
gideri, Fintur’un olumsuz etkisi ve kredilerden kaynaklanan faiz
giderlerindeki artış bulunuyor.

Şirketin satışları yıllık bazda %21.3 oranında artarak 4 milyar
TL’ye ulaştı. Grup gelirlerinin %88’ini oluşturan Turkcell Türkiye
gelirleri mobil data gelirleri, sabit data gelirleri ve dijital servis
gelirlerindeki büyüme sayesinde %19.3 artışla 3.57 milyar TL’ye
ulaştı. Grup gelirlerinin %6’sını oluşturan Turkcell Uluslararası
gelirleri, temel olarak lifecell gelirlerinin %12.7 büyümesinin
etkisiyle, %12.4 büyüdü ve 252 milyon TL oldu. Son olarak, Grup
gelirlerinin %5’ini oluşturan ve bilgi ve eğlence servisi, çağrı
merkezi gelirleri ve finansal hizmetler gelirlerinden oluşan diğer
iştirak gelirleri %91.1 artışla 216 milyon TL’ye ulaştı. Monil abone
bazı, çeyreklik bazda 291bin artışla 2013 yılından itibaren en yüksek
net müşteri kazanımı ile 33 milyona ulaştı. Bu artış, toplam abone
içerisindeki oranı %52.5 olan faturalı abone bazının çeyrek bazında
333 bin artmasıyla gerçekleşti.
Şirktin 4Ç16 FAVÖK’ü ise yıllık bazda %29.6 artışla 1.37 milyar TL
(İŞY: 1.25 milyar TL, piyasa: olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı ise 2.2
puan artışla %33.9 oldu. Kırılımına baktığımız zaman ise Turkcell
Türkiye FAVÖK’ü %10.7 artışla 4.1 milyar TL olurken, FAVÖK marjı %32.5
oldu. Turkcell Uuslararası FAVÖK’ü 235 milyon TL olurken, FAVÖK marjı
%26.9 oldu. Diğer iştiraklerimizin FAVÖK’ü %65.4 büyüdü ve 223 milyon
TL oldu.
2017 Hedefleri: Gelir büyümesi hedefi %13-15, FAVÖK marjı hedefi
%32-%34 ve operasyonel yatırım harcamalarının gelirlere oranı hedefi
yaklaşık %20.
Şirketin ortaklar arasındaki sorunun devam etmesinde dolayı bu
sene temettü dağıtmasını beklemiyoruz.
Sonuç olarak , açıklanan rakamlar beklentilere paralel, bu yüzden
piyasada nötr etki bekliyoruz. Hisse için AL tavsiyemizi
koruyoruz.

Lokman Hekim Engurusag

Kapanış (TL) : 4.89 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
117 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.68 ^
LKMNH TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
LKMNH 4Ç16: Operasyonel karlılık beklentilerin üzerinde
Lokman Hekim 4Ç16’da 1 milyon TL net kar açıklarken, yıllık net
karını %33 artışla 7 mn TL’ye taşıdı. Satış gelirleri 4Ç16’da %57 ve
FAVÖK %58 arttı. Sonuç olarak, şirket 2016 yılında satış geliri ve
FAVÖK hedeflerini aştı. Satış gelirleri 195 mn TL ile daha önce
paylaşılan 163 mn TL’nin üzerinde ve FAVÖK 29 mn TL ile daha önce
paylaşılan 23 mn TL’nin üzerinde gerçekleşti. Net kar rakamında ise
sadece 1,6 mn TL’lik sapma devam eden yatırımlardan kaynaklanan
maliyetlerden ötürü oluştu."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0597.149
Değişim :  1,84% |  1.754,80
Açılış :  95.688  
Önceki Kapanış :  95.394  
En Yüksek
97.404
En Düşük
95.271