ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

06.12.2018 09:09

Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST: Güne dün banka hisselerindeki güçlü satışlarla başlayan
BİST 100 endeksi gün içinde dalgalı bir seyir izledi. ABD Başkanı
Trump'ın ticaret anlaşmasının gerçekleşmeyebileceği sinyalini taşıyan
açıklamalarının ardından yurtdışı borsalardaki satışlar ve Akbank’ın
bedelli sermaye açıklaması BİST’te güçlü satışlara neden olurken
endeks gün içinde 92.800 seviyelerine kadar geri çekildi. TCMB’nin
para ve kur politikası raporu ve Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından
gerçekleştirilen Finansal İstikrar ve Kalkınma Komitesi’nin (FİKKO)
toplantısında para ve maliye politikalarındaki sıkı duruşun devam
edeceğinin vurgulanması ile bu seviyelerde Sınai endeks hisselerine
gelen tepki alımları ile toparlanan endeks kayıplarını telafi ederken
günü de yatay (%0.1 artışla) 93.970 seviyesinden tamamladı. Bankacılık
Endeksi’ndeki düşüş %2.7 seviyesinde gerçekleşti. ABD piyasalarının
kapalı olduğu günde Avrupa borsaları günü düşüşle tamamlarken, negatif
görünüm bugün Asya borsaları ile devam ediyor. Çinli teknoloji şirketi
Huawei'nin CFO’sunun ABD'nin İran'a yönelik yaptırımlarını delmek
suçlamasıyla Kanada'da göz altına alınması yurt dışı borsalardaki
satışların nedeni. BİST’in de güne yurtdışına paralel satıcılı bir
seyirle başlamasını beklemekteyiz. BIST’te satışlar sonrası gün içinde
tepki alımları görebiliriz. İçeride bugün veri tarafında önemli bir
gelişme bulunmazken, dışarda ABD'den gelecek haftalık işsizlik
başvuruları ve dayanıklı mal siparişleri verileri izlenecek.

Para ve Döviz Piyasaları:

Dolar paritesi serbest piyasada dün 5,3075-5,3925 bandında işlem
görerek günü önceki kapanışa göre %1,18 oranında değer kaybıyla 5,3190
seviyesinden tamamladı. Sepet bazında ise Lira %1,38 oranında değer
kazandı. Borçlanma araçları piyasasında dün iki yıllık gösterge
tahvilinin getirisi önceki kapanışa göre değişiklik göstermeyerek günü
% 20,24 seviyesinden tamamladı.

Sektör Haberleri:

Moody’s 2019 Global Banka görünümü raporunda Türkiye, Arjantin,
Brezilya ve İtalya’da yerel ve jeopolitik risklerin negatif bir risk
unsuru olduğunu ifade etti. Gelişmiş ülkelerde 2019 için büyümenin
güçlü kalmaya devam edeceği, gelişen ülkelerde ise görünümün daha
belirsiz olabileceği belirtildi (Nötr).
Fitch rating kuruluşu yayınladığı Türk Bankaları raporunda
4Ç18 ve 2019’da düşük risk iştahı, zayıf makro görünüm
ve potansiyel sermaye/likidite yetersizlikleri sebebiyle kredi
büyümesinin zayıf kalabileceğini belirtti. Yaptığımız analizlerde,
4Ç18 için karlılığın baskı altında kalabileceğini modellemekteyiz.
Marj tarafında, güçlü seyreden menkul kıymet gelirlerinin
kredi mevduat makasındaki daralmayı dengeleyebileceğini modelliyoruz.
Ancak yeni takibe intikal eden kredilerdeki hızlanmaya paralel
olarak beklenen kredi zarar karşılıklarındaki olası artışın
karlılığı olumsuz etkilemesini bekliyoruz. 2019 için
sektör karında 2018 yılına göre yıllık bazda %8 daralma
bekliyoruz. Marjlarda toparlanmanın en erken 2019 yılının
ikinci yarısında gerçekleşebileceğini modelliyoruz (Nötr).

Şirket Haberleri:

Akbank’ın (AKBNK) sermayesini %30 artırarak 5,2 milyar TL’ye
bedelli olarak artırma kararından sonra telekonferans gerçekleştirdi.
Yönetim, sermaye artırımı kararının aktif kalitesinde önemli bir
bozulma beklentisine istinaden alınmadığının altını çizdi. Güçlü
finansal yapının daha da kuvvetlenmesi, önümüzdeki dönemlerde büyüme
için ilave kapasite yaratılması ve sürdürülebilir karlılığın
devamlılığının sağlanmasının hedeflendiği belirtildi. Banka Yönetimi
2019 yılı için takipteki krediler rasyosunun ve toplam kredi riski
maliyetinin 5% (bizim beklentimiz: %6.5) ve 250 baz puan seviyesine
ulaşmasını beklemektedir. Yapılacak sermaye artışı sonrasında
konsolide sermaye yeterlilik oranına yaklaşık 80 baz katkı sağlanması
modellenmektedir. Böylelikle Akbank, BDDK ve Basel III yasal sınırları
olan 12% ve %12.55 seviyelerinin çok üzerinde bir SYR oranına
ulaşacaktır. Banka 2019 yılı için temettü dağıtım politikasında önemli
bir değişiklik olmayacağını belirtmiştir. Son olarak banka 1,8 milyar
dolar tutarındaki OTAS kredisiyle ilgili detayları kısa bir zaman
diliminde paylaşacağını belirtmiştir. Akbank için 23.5% sermaye
maliyeti ve 5% uzun vadeli büyüme oranlarını kullanarak hesapladığımız
hedef fiyatımız 7,28 TL olup %4 artış potansiyeli bulunmaktadır. Hisse
için “AL” tavsiyemizi koruyoruz. Hisse 2019T 4.5x F/K (Benzerlerine
göre %16 primli) ve 0.56x F/DD çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Bankanın 2019 tahmini sermaye getirisi 13.1%’dir.
İş Bankası (ISCTR) C grubu paylarının geri alımı programı
kapsamında 4,05-4,12 TL fiyat aralığından 1,3milyon nominal hisse
alımı yaptığını açıklamıştır. Böylelikle toplam geri alınan nominal
payların tutarı 96.37 milyon olarak gerçekleşmiştir. Ek olarak
banka 1,01 TL fiyattan İş GYO (ISGYO) payları ile ilgili olarak
0,3 milyon nominal hisse alış işlemi gerçekleştirmiştir. Böylelikle
İş Bankası’nın ISGYO’daki payı %45,97 seviyesine ulaşmıştır (Nötr).
SPK, Vakıfbank’ın (VAKBN) Varlık Finansmanı Fonu'nun
yatırımcı olduğu, ihraç tarihi 7 Aralık 2018, nominal tutarı
1 milyar TL olan 5 yıl vadeli İTMK ihracını başvurusunu
onaylamıştır (Nötr). "

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/50359/gb-06.12.18.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




14:3890.452
Değişim :  -0,08% |  -76,47
Açılış :  90.596  
Önceki Kapanış :  90.529  
En Yüksek
90.995
En Düşük
89.933