ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

07.05.2018 09:34

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Haftanın son işlem gününde de satış baskısından kurtulamayan
BİST, kapanışını 102.599 seviyesinden gerçekleştirirken, endeksin
haftalık kaybı ise %4,7 oldu.
ABD'de cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam Nisan ayında
beklentinin altında 164 bin artış göstermesine karşın, işsizlik
oranının %3,9 ile 18 yılın en düşük seviyesine gerilemesi piyasalarda
olumlu karşılandı. Ayrıca ABD- Çin arasındaki ticarete yönelik
görüşmelere ilişkin artan iyimserlik küresel borsaları olumlu
etkiledi. ABD'de teknoloji sektörü öncülüğünde yükselişler görülürken,
Dow Jones endeksi son üç haftanın en iyi günlük performansını
kaydetmiş oldu.
Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmuyor. ABD'de FED
üyeleri Bostic, Kaplan ve Evans'ın konuşmaları takip edilecek. Sabah
saatlerinde Çin'de alıcılı, Japonya'da ise satıcılı bir seyir
görüyoruz. Avrupa ve ABD'nin güne alımlarla başlamasını bekliyoruz.
BIST'in de haftaya yukarı yönlü bir başlangıç yapabileceğini
düşünüyoruz.

TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksi nisan ayında tarihi en
düşük seviyesine geriledi

TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksi şubat ayındaki 83,48
seviyesinden mart ayında 81,71 seviyesine geriledi. Bir önceki aya
göre %2,1 değer kaybeden endeks tarihteki en düşük seviyesini görmüş
oldu.
Yorum: Endeksteki düşüş TL’nin nisan ayında reel olarak değer
kaybını, diğer bir ifade ile Türk mallarının yabancı mallar cinsinden
fiyatının azalmasını yansıtıyor. Reel efektif döviz kuru endeksindeki
değişimler, TCMB’nin döviz kurlarına müdahale konusunda takip ettiği
önemli bir gösterge durumundadır. Dolayısıyla, TÜFE bazlı reel efektif
döviz kuru endeksinde son 2 aydır görülen gerileme nedeniyle TCMB’nin
kura müdahale etmek amacıyla ek önlemler alabileceğini düşünüyoruz.
Not: Aylık olarak TCMB tarafından açıklanan TÜFE bazlı reel
efektif döviz kuru endeksi, Türkiye’deki fiyat seviyesinin ticaret
yapılan diğer ülkelerin fiyat seviyelerine göre değişimini
göstermektedir.

Konutta KDV ve tapu harcında oran düştü ( Konut sektörü İçin
olumlu)

Resmi Gazete'de yayımlanan Bakanlar Kurulu kararıyla, Konut
teslimlerinde uygulanan %18'lik katma değer vergisi (KDV) oranı 31
Ekim'e kadar %8'e, tapu harcı oranı da %4'ten %3'e indirildi.

Yabancı yatırımcılar 27 Nisan 2018 haftasında 197 mn $ hisse
satımı gerçekleştirdi (=)

TCMB tarafından açıklanan haftalık menkul kıymet istatistiklerine
göre, yurt dışında yerleşik kişilerin mülkiyetindeki hisse senedi
portföyü, 27 Nisan ile sona eren haftada piyasa fiyatı ve kur
hareketlerinden arındırılmış olarak hesaplandığında 197 mn $ net satım
olarak gerçekleşirken, aynı dönemde Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS)
portföyü ise, net 204 mn $ yükseliş gösterdi.
Yurt dışında yerleşik kişilerin bir önceki hafta 47,0 mlr $ olan
hisse senedi stoku 27 Nisan ile sona eren haftada 44,9 mlr $’a
gerilerken, DİBS stoku ise 29,6 mlr $ olarak gerçekleşti.

S&P, Türkiye'den 5 banka ve 1 finansal kiralama şirketinin
notlarını düşürdü (=)

Standard and Poors(S&P), Türkiye'nin kredi notunu düşürmesinin
ardından İş Bankası (ISCTR), Garanti Bankası (GARAN), Yapı Kredi
Bankası (YKBNK), Vakıfbank (VAKBN), Albaraka Türk (ALBRK) ve Garanti
Finansal Kiralama'nın notları düşürdü.
Buna göre, Garanti Bankası, Yapı Kredi Bankası, Vakıfbank, İş
Bankası ve Garanti Finansal Kiralama'nın notları BB'den 'BB-'ye
çekilirken, görünümü 'Negatif'ten Durağan'a revize edildi. Albaraka
Türk'ün notu ise BB-'den B+'ya indirildi, görünümü 'Durağan' olarak
kaldı.

Çimsa (CIMSA) 1Ç18 Finansal Sonuçları: Beklentilere yakın (=)

Çimsa, 1Ç18 döneminde 37 mn TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net
kar rakamı, piyasa beklentisi 40 mn TL’nin ve 44 mn TL’lik
beklentimizin hafif altında gerçekleşirken, yıllık bazda %18 yükselişe
işaret etmektedir. Ciroda yıllık bazda %45, FAVÖK tarafında da %68
artışa karşın, geçen yılın aynı döneminde 9 mn TL olan net finansal
giderin, bu yıl faiz giderleri nedeniyle 51,5 mn TL’ye yükselmesi,
operasyonel tarafta gözlenen performansın net kara yansımasını
sınırlandırmıştır.
İhracat cirosu yıllık bazda %27 artarak 157 mn TL’ye, yurt içi
satış gelirleri de %59 artarak 246,8 mn TL’ye yükselen şirketin,
toplam cirosu yıllık bazda %45 artak 360,7 mn TL’ye ulaşmıştır. 390 mn
TL’lik beklentimizin altında gerçekleşen ciro, piyasa beklentisi olan
358 mn TL ile paralel görünmektedir. Şirketin FAVÖK’ü, hem piyasa
beklentisi olan 88 mn TL hem de beklentimiz olan 95 mn TL’ye paralel
93 mn TL seviyesinde gerçekleşirken, yılık bazda %68 büyüme
göstermiştir. FAVÖK marjı ise hem bizim hem de piyasa beklentisi olan
%24’ün üzerinde %25,8 gerçekleşerek, yıllık bazda 3,4 puan iyileşme
kaydetmiştir.
Yorum: Beklentilere yakın sonuçların, son 1 aylık dönemde BİST
getirisine paralel bir getiri performansı sergileyen şirket
hisselerine nötr yansıması beklenebilir.

Netaş (NETAS)’ın ana hissedarı ZTE, uygulanan yasağın kalkması
için ABD Ticaret Bakanlığı’na başvurdu (=)

Basında yer alan bir habere göre, Netaş’ın ana hissedarı olan
Çinli mobil telefon üreticisi ZTE Corp, uygulanan faaliyet yasağının
durdurulması için ABD Ticaret Bakanlığı'na başvuruda bulundu.
ABD, İran'a yönelik yaptırımları ihlal ettiği gerekçesiyle,
Amerikan şirketlerinin ZTE'ye donanım ve yazılım satışlarını
geçtiğimiz ay 7 yıllık süre için yasaklamıştı. (Kaynak: Foreks)

Polisan Holding (POLHO)’nun bazı hissedarları hisse satışı
planlıyor (=)

Şirketin bazı hissedarları, sahip oldukları hisselerin bir
kısmını, hisselerin likiditesini artırmak ve yatırımcı tabanını
genişletmek amacıyla çeşitli uluslararası ve yerli nitelikli
yatırımcılara satmayı planlıyor.
Söz konusu hissedarlar tanıtım ve satış işlemleri için Garanti
Yatırım ve Raiffeisen Centrobank AG’yi yetkilendirdi. Satış ve tanıtım
süreci yalnızca nitelikli yatırımcılara yönelik olup hiçbir ülkede
halka arz gerçekleşmeyecek.
Muhtemel hisse satışı ile Şirketin borsada işlem gören hisse oranı
%25'e kadar artabilecek.
Yorum: Mevcut durumda %8,4 olan fiili dolaşımdaki hisse oranının
ortakların potansiyel hisse satışlarıyla %25’e kadar artırılması,
hissede sağlıklı fiyat oluşumunu sağlamak adına önemli bir adım
olabilir. Ancak, hisse satışının gerçekleşeceği fiyat seviyesinin
mevcut fiyata göre hangi seviyede oluşacağı hisse performansı
açısından önemli bir gösterge olacaktır.

Kısa Kısa Haberler:

(+) İş GYO (ISGYO): Mülkiyeti Şirkete ait Ankara Ulus Banka Hizmet
Binasının 49,9 mn TL+KDV bedel üzerinden Türkiye İş Bankası A.Ş.'ye
satılmasına karar verildiği açıklandı. Söz konusu satış işleminden VUK
kayıtlarına göre yaklaşık 36,2 mn TL, UFRS'ye göre ise gerçeğe uygun
değer artışı ile birlikte yaklaşık 2 mn TL kar beklendiği belirtildi.
Yorum: Satılan gayrimenkulün şirketin 2017 yılsonu itibariyle toplam
gayrimenkul portföyü içerisindeki payı %1,0 civarındandır. Şirket 2017
yılında bu gayrimenkulden toplam 4,3 mn TL kira geliri elde etmiş
olup, toplam kira gelirleri içerisindeki payı %2,2 seviyesindedir.
Hisse performansına önemli bir etkisinin olmayacağını düşünmekle
birlikte, 2018 ilk çeyrek itibariyle 1,22 mlr TL düzeyinde net borcu
bulunan Şirket’in nakit pozisyonunda iyileşme sağlayacağı için bu
satışı olumlu değerlendiriyoruz.
(-) Otokar (OTKAR): Şirket 1Ç17’de kaydettiği 37 mn TL
seviyesindeki net kârın aksine 1Ç18’de piyasa ortalama beklentisinin
%11 üzerinde 27,7 mn TL net zarar açıkladı. Beklentilerin üzerinde
gerçekleşen net zararda ağırlıklı olarak operasyonel taraftaki zayıf
performans etkili oldu. 1Ç18’de net satış gelirleri piyasa ortalama
beklentisiyle uyumlu yıllık bazda %55,4 düşüşle 252 mn TL’ye geriledi.
Bu dönemde brüt kâr marjının yıllık bazda 2,7 puan düşmesi ve faaliyet
giderlerinin net satışlara oranının yıllık bazda 13,2 puan artması,
FAVÖK’ün 3,6 mn TL olan piyasa ortalama beklentisinin aksine eksi 2,5
mn TL seviyesinde gerçekleşmesine neden oldu (1Ç17: 65,2 mn TL).
Şirket 1Ç18’de zayıf operasyonel performansa ek olarak 13,2 mn TL
seviyesinde operasyonel olmayan net gider kaydetti (1Ç17: -13,5 mn
TL).
Yorum: Altay Tankı’nın seri üretim projesi ihalesini kazanamaması
nedeniyle hissenin son 1 ayda BIST100 endeksine göre %19 negatif
ayrıştığını gördük. 1Ç18 dönemi finansal sonuçlarının, özellikle de
operasyonel tarafta beklentileri karşılayamaması nedeniyle hissedeki
aşağı yönlü baskının devam edebileceğini düşünüyoruz.
(=) Turkcell (TCELL): Şirket, daha önce aldığı geri alım kararı
kapsamında toplam 5 mn $ nominal değerde Eurobond'unu geri aldı.
(-) Türk Traktör (TTRAK): Türk Traktör 2018 Nisan ayı satış
verilerini açıkladı. Şirketin satışları nisan ayında geçen senenin
aynı dönemine göre %37,3 düşüşle 2.960 adet olarak gerçekleşti. Nisan
ayında yurt içi satışlar yıllık %48,7 gerilerken, ihracat %4,5
yükseliş gösterdi. Böylece daha karlı olan yurt içi satışların payı
nisan ayında %64,2'ye (yılbaşından bu yana %71) geriledi. Yılın ilk 4
ayında ise satışlarda geçen yılın aynı dönemine göre %17 gerileme
kaydedildi. Şirket yönetimi 2018 yılı yurt içi satışların 2017'ye
paralel seyredeceğini öngörüyordu. Nisan ayı sonuçlarını Türk Traktör
açısından oldukça olumsuz buluyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/vky_gb_07052018-636612819783694810.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0591.686
Değişim :  -3,05% |  -2.884,55
Açılış :  94.280  
Önceki Kapanış :  94.571  
En Yüksek
94.392
En Düşük
91.546