ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

11.02.2019 09:15

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasalara Bakış
Haftanın son işlem gününe satış baskısıyla başlayan endeks, günün
devamında ise toparlanmaya çalıştı. Gerilemelerde 102.000 üzerine
tutunan endekste, yukarı hareketin devamında ise satışlar görsek de
kapanış 102.452 seviyesinden gerçekleşti. Endeksin haftalık bazdaki
kaybı ise %0,5 oldu.
Yurt dışı piyasalar güne satış eğilimi ile başlasa da gün içinde
Avrupa tarafında alıcılı seyre dönüş izledik. Ancak, bu alımlar kalıcı
olmazken, Avrupa piyasaları günü satıcılı tamamladı. ABD'de ise Dow
hariç kapanışlar pozitif bölgede gerçekleşti.
Bugün içeride bir veri açıklaması bulunmamaktadır. İngiltere
tarafında büyüme, dış ticaret dengesi ve sanayi üretimini izleyeceğiz.
Çin piyasalarında tatil sonrası bu sabah alıcılı bir seyir görüyoruz.
Bugün Japonya piyasaları kapalı olacak. Avrupa piyasalarında alımlar,
ABD'de ise açılışta satış baskısı beklenmektedir. BİST'in ise haftaya
yatay başlamasını bekliyoruz.

Aselsan (ASELS)’dan iki yeni sözleşme (=)

ASELSAN-STM-HAVELSAN-ASFAT İş Ortaklığı ile Savunma Sanayii
Başkanlığı arasında Preveze Sınıfı Denizaltı Yarı Ömür Modernizasyonu
Projesi ile ilgili olarak Aselsan payı 512,4 mn TL tutarında sözleşme
imzalandığı, söz konusu sözleşme kapsamında teslimatların 2021-2027
yılları arasında gerçekleştirileceği bildirildi.
Aselsan ile Savunma Sanayii Başkanlığı arasında güvenlik
sistemleri konusunda 58,3 mn TL + 21,3 mn $ tutarında sözleşme
imzalandığı, söz konusu sözleşme kapsamında teslimatların 2019- 2020
tarihleri arasında yapılacağı bildirildi.
Yorum: Söz konusu sözleşmeler kapsamında Aselsan’a düşen toplam
tutar, Şirketin 3Ç18 sonu itibariyle 8,6 mlr $ büyüklüğündeki bakiye
siparişlerinin yaklaşık %1,5’ine denk gelmekte olup, hisse fiyatına
etkisini “nötr” olarak değerlendiriyoruz.

İş Bankası (ISCTR) 4Ç18 Finansal Sonuçları: Özkaynak karlılığı
%14,6’ya çıktı (+)
İş Bankası 4Ç18 için beklentimizin %75, Research Turkey konsensüs
tahminlerinin ise %46 üzerinde 2,2 mlr TL (çeyreksel +%77, yıllık
+%192) net kar açıkladı.
Beklentilerimizden daha iyi gerçekleşen karşılık ve faaliyet
giderlerinin yanı sıra çözülen 350 mn TL’lik serbest karşılık net kar
tahminimizde yukarı yönlü sapmaya neden olmuştur.
4Ç18’de bankanın artan TÜFEX gelirlerine karşın TL kredi-mevduat
makasında görülen daralma nedeniyle düzeltilmiş Net Faiz Marjı (NFM)
bir önceki çeyreğe göre 24 bp düşüş göstermiştir.
Bankanın 4Ç18’de sektöre paralel kredi hacminde görülen daralmanın
yanı sıra hem TL hem de YP ($) bazda mevduat hacminin hızlı artması
sonucunda 3ǒde %119 olan toplam kredi-mevduat oranı 4ǒde %106’ya
geriledi.
İş Bankası’nın 3ǒde %12,2 düzeyinde olan özkaynak karlılık oranı
4Ç18’de %14,6 düzeyine ulaşmıştır. (Çözülen serbest karşılık hariç:
%13,8) Bankanın 4Ç18 sonuçlarının piyasa beklentilerinin oldukça
üzerinde gerçekleşmesinin hisse üzerine etkisini olumlu olarak
değerlendiriyoruz. İş Bankası için 6,78 TL olan hedef fiyatımızı ve
uzun vadede “AL” önerimizi korurken, hisse performansını göz önünde
bulundurarak kısa vadede “Endekse Paralel Getiri” olan önerimizi
“Endeks Üzeri Getiri” olarak revize ediyoruz.
Yorum: Bankanın 4Ç18 sonuçlarının piyasa beklentilerinin oldukça
üzerinde gerçekleşmesinin hisse üzerine etkisini olumlu olarak
değerlendiriyoruz. Son 1 aylık dönemde İş Bankası hisselerinin
BIST-100 endeksine göre %14,0, bankacılık endeksine göre %12,3 daha
iyi performans sergilediği görülmektedir. İş Bankası için 6,78 TL olan
hedef fiyatımızı ve uzun vadede “AL” önerimizi korurken, hisse
performansını göz önünde bulundurarak kısa vadede “Endekse Paralel
Getiri” olan önerimizi “Endeks Üzeri Getiri” olarak revize ediyoruz.

Kısa Kısa Haberler

Havacılık Sektörü: Cumhurbaşkanı Yardımcısı Fuat Oktay, Antalya ve
Gazipaşa'nın ardından kente yapılacak yeni havalimanını 2022 yılına
kadar tamamlamayı hedeflediklerini söyledi. (Kaynak: Dünya)
(=) Akbank (AKBNK): Akbank vadesi Mart ayında dolacak olan
yaklaşık 600 mn $ tutarında sendikasyon kredileri için refinansman
planladığını duyurdu. Banka tarafından yapılan açıklamada, Akbank’ın
Mart 2019'da vadesi dolan kredileri normal akışında yenilediği ifade
edildi. Bankanın güçlü yabancı para likiditesi ve 2019'da beklenen
döviz kredilerinde yatay büyüme dolayısıyla, Akbank vadesi dolan
sendikasyon kredileri için yaklaşık 600 mn $ denkliğinde refinansman
için incelikli şekilde planlama yaptığı belirtildi. Ayrıca yapılan
açıklamada 1 yıl, Mart 2019 vadeli sendikasyon kredisinde dolar ve
euro cinsinden tüm dilimler için maliyetin 25 baz puan düşürüldüğü,
ABD Doları için maliyetin Libor +250 baz puan ve Euro için Euribor
+240 baz puana indiği belirtildi.
(=) Akbank (AKBNK): Banka daha önce yaptığı açıklamada, ilgili
vergi otoritesi tarafından banka adına tesis edilen idari işleme
ilişkin ürütmenin durdurulması ve talep edilen KKDF aslı ile cezai
faizin iptali istemiyle İstanbul İdare Mahkemesi nezdinde açılan
davada yürütmenin durdurulmasına ve 2011 yılı için tahakkuk ettirilen
3,7 mn TL KKDF aslı ile 7,8 mn TL cezai faiz işleminin iptaline karar
verildiğini duyurmuştu. Söz konusu hukuki sürecin Danıştay 10.
Dairesi'nin kararı ile Banka lehine kesinleştiği açıklandı.
(=) Avivasa Emeklilik ve Hayat (AVISA): Şirket’in 2018 yılı 4ǒde
net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %20,0 düşüş, 2017 yılının aynı
dönemine göre ise %76,4 artarak 48,7 mn TL düzeyinde gerçekleşti.
Research Turkey beklenti anketi sonuçlarına göre, Avivasa’nın 4Ç18
için 59,5 mn TL net kar açıklayacağı tahmin ediliyordu. Şirket’in
4Ç18’de hayat branşında teknik karı çeyreksel bazda %86,6 oranında
azalırken, hayat dışı branşında ise bir önceki çeyrekte 1,5 mn TL olan
teknik kar 4ǒde 0,1 mn TL zarar olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde
emeklilik branşında ise teknik karın çeyreksel bazda %22,0 artmasına
karşın, diğer branşlardaki karlılığın gerilemesi sonucunda genel
teknik kar bir önceki çeyreğe göre %64,2 düşüş ile 23,3 mn TL düzeyine
gerilemiştir. 4Ç18’de şirketin net yatırım gelirlerinin çeyreksel
bazda %86,4 artması ve efektif vergi oranın gerilemesi net kardaki
düşüşü sınırlamıştır. Şirket ayrıca hisse başına brüt 0,56 TL nakit
temettü (2 taksitte ödenecek) dağıtma kararını genel kurul onayına
sunacağını açıkladı. Yorum: Son 1 ayda şirket hisseleri BIST 100
getirisine kıyasla %3,6 daha kötü, sigortacılık endeksine göre %4,3
daha iyi performans göstermiştir. Şirket için temettü verimini %6,6
olarak hesaplıyoruz. Şirket’in beklentilerin bir miktar altında
gerçekleşen net karına karşın, açıklanan temettü haberinin hisse
performansına olumlu yansıyabileceğini düşünüyoruz.
(=) Aksigorta (AKGRT): Aksigorta 2019 yılı için %18-20 aralığında
prim üretiminde büyüme, net karda ise %35-40 aralığında artış
beklediğini açıkladı.
(=) Orge Enerji (ORGE): Şirket, 4,3 mn ¬+KDV sözleşme büyüklüğüyle
devam eden işleri arasında yer alan ve toplam 19 istasyondan oluşan
Kabataş-Mecidiyeköy-Mahmutbey Metro Projesi'nin, ihale edilen
Mahmutbey İstasyonu Genel Elektrik İşleri'ne yönelik olarak verdiği
542,8 bin ¬+KDV ve 1,7 mn TL+KDV tutarındaki teklife ilişkin olarak,
işveren Alsim Alarko ile alt yüklenici sözleşme görüşmelerine
başlandığını ve işin Haziran 2019'da bitirilmesinin planlandığını
bildirdi. Yorum: Söz konusu ilave teklife ilişkin sözleşme görüşmeleri
henüz tamamlanmamış olmakla birlikte, Şirketin son 12 aylık net satış
gelirlerinin yaklaşık %4,6’sına denk gelmektedir.
(+) TAV Havalimanları Holding (TAVHL): Şirketin Ocak ayında yurt
dışında işlettiği havalimanlarında (Medine, Tunus, Gürcistan,
Makedonya ve Zagreb) toplam yolcu sayısı yıllık bazda %1,2’lik sınırlı
artış gösterdi. Böylece Şirketin yurt içinde ve yurt dışında işlettiği
tüm havalimanlarında toplam yolcu sayısı yıllık bazda %3,4 artışla 9,7
mn oldu (iç hat -%1,9, dış hat +%8,1). Yorum: Şirketin Tunus’ta
kaydettiği güçlü yolcu büyümesini (yıllık bazda +%54,2) ve
Gürcistan’daki olumlu performansın devamını (yıllık bazda +%15,6)
pozitif buluyoruz.
Türk Telekom (TTKOM): Şirket, İrlanda Borsası'nda işlem gören Türk
Telekom tahvillerinden 08.02.2019 tarihinde toplam 2 mn $ nominal
değerde tahvillerin (XS1028951264 ISIN kodlu) toplam 1,8 mn $ tutarla
alındığını bildirdi (ortalama işlem fiyatı: 92,400 $).
(=) TSKB (TSKB), TSKB GYO (TSGYO): Banka tarafından 08 Şubat
2019’da TSKB GYO payları ile ilgili olarak 0,79 TL fiyattan 48 bin TL
toplam nominal tutarlı pay alım işleminin gerçekleştirildiği
bildirildi. Bu işlemle birlikte, Bankanın TSKB GYO sermayesindeki pay
oranı %87,1 seviyesine ulaşmıştır."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1549864410.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05103.186
Değişim :  0,67% |  691,67
Açılış :  102.840  
Önceki Kapanış :  102.494  
En Yüksek
103.468
En Düşük
102.612