ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

03.06.2019 09:17

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasalara Bakış
Cuma gününe yurt dışı piyasalardaki satış eğilimine paralel hafif
satışlarla 90.000 seviyesinin altından başlayan endekste, günün
genelinde 89.000-90.000 aralığında dalgalı seyir izledik. Gün sonuna
doğru gelen alımlarla birlikte endekste kapanış 90.590 seviyesinden
gerçekleşirken, endeksin haftalık bazdaki getirisi %5,2 oldu.
Yurt dışı piyasalar ise günün genelinde satış baskısında kaldı.
ABD ile Çin arasındaki ticaret görüşmelerine ilişkin belirsizlikler,
piyasalarda risk iştahını zayıflatmaya devam ederken, hem Avrupa hem
de ABD’de kapanışlar negatif bölgede gerçekleşti.
Bugün içeride mayıs ayı enflasyon verisi açıklanacak (VKY:
%1,15-yıllık %18,95, kons: %1,32-yıllık %19,20). Ayrıca, Türkiye, Avro
Bölgesi ve ABD’de PMI verilerini izliyor olacağız. Bu sabah Asya
seansında Çin ve Japonya satıcılı seyrediyor, Avrupa ve ABD’de de
piyasaların satıcılı açılması beklenmektedir. Yurt dışındaki satış
eğilimine paralel endekste de açılışta satış baskısı görebiliriz.


Türkiye ekonomisi 1Ç19’da %3 seviyelerindeki daralma beklentimizin
altında ancak piyasa
beklentilerine paralel şekilde %2,6 daraldı
Gayrisafi Yurt İçi Hasıla 1Ç19 tahmini zincirlenmiş hacim endeksi
olarak (2009=100), bir önceki
yılın aynı çeyreğine göre %2,6 daraldı.
Üretim yöntemiyle Gayrisafi Yurt İçi Hasıla tahmini, 2019 yılının
birinci çeyreğinde cari
fiyatlarla %16 artarak 914,7 mlr TL oldu.
Takvim etkisinden arındırılmış GSYH zincirlenmiş hacim endeksi,
1Ç19’da bir önceki yılın aynı
çeyreğine göre %2,3 azalırken, mevsim ve takvim etkilerinden
arındırılmış GSYH zincirlenmiş
hacim endeksi bir önceki çeyreğe göre %1,3 artış kaydetti ve böylece
Türkiye ekonomisi teknik
resesyondan çıkmış oldu.
Gayrisafi Yurt İçi Hasılayı oluşturan faaliyetler incelendiğinde
1Ç19’da geçtiğimiz yılın ayı
dönemine göre zincirlenmiş hacim endeksi olarak
Tarım sektörü toplam katma değeri %2,5 arttı,
Sanayi sektörü %4,3 ve inşaat sektörü %10,9 daraldı.
Ticaret, ulaştırma, konaklama ve yiyecek hizmeti faaliyetlerinin
toplamından oluşan
hizmetler sektörünün katma değeri %4 azaldı.
Aynı dönemde hanehalkı nihai tüketim harcamaları %4,7 azalırken,
devletin nihai
tüketim harcamaları %7,2 artış kaydetti.
o Mal ve hizmet ihracatı, 2019 yılının birinci çeyreğinde bir önceki
yılın aynı çeyreğine
göre zincirleme hacim endeksi olarak %9,5 artarken, ithalatı ise %28,8
azaldı.

Yorum: Genel olarak, 1Ç19’da ekonomik aktivite tüm öncü
göstergelerin işaret ettiği üzere daralmaya devam etti ancak daralma
4Ç18’e göre bir miktar hız kaybetti. Buna göre, ekonomideki daralma,
enflasyondaki yükseliş ve kurlardaki dalgalı seyre bağlı olarak talep
koşullarındaki daralmanın 1Ç19’da devam ettiğini ancak hanehalkı nihai
tüketim harcamalarındaki düşüşün beklentilerimizin altında, devletin
nihai harcamaları ise beklentilerimizin bir miktar üzerinde seyrederek
çeyreklik bazda yakalanan %1,3’lük büyümeyi desteklediğini görüyoruz.
Diğer yandan 4Ç18’de de olduğu gibi, 1Ç19’da da net ihracattan
büyümeye güçlü destek devam etmiş gibi Harcamalar Yöntemiyle GSYH
değişim oranları (% yıllık değişim) Makro Ekonomi & Politika
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu
çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa
3 / 7 gözüküyor. İkinci çeyreğe ilişkin öncü veriler yıllık bazda
ekonomide daralmanın süreceğini, çeyreklik bazda kaydedilen büyümenin
ise ivme kaybedebileceğine işaret ediyor. Önümüzdeki dönemde,
ihracatın pozitif katkısının devamını beklemekle birlikte dışarda
küresel büyümeye yönelik endişelerin canlanması ve ticari endişelerin
dış talep üzerindeki riskleri artırdığını içerde ise finansal
koşullardaki sıkılığın ve kredi hacmindeki gelişmelerin ekonomik
aktivitedeki toparlanmanın hızı ve seyri konusunda belirleyici
olacağını düşünüyoruz.

Kısa Kısa Haberler


(-) Emlak Konut GYO (EKGYO): Şirket portföyünde bulunan “İstanbul
Zeytinburnu Beştelsiz Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi”nin
tasfiye edildiği açıklandı. Yorum: 31.03.2019 itibariyle, 2022’de
tamamlanması öngörülen ilgili projenin kayıtlı maliyet değeri 408,1 mn
TL iken, Emlak Konut için minimum garanti edilen gelir 640,1 mn TL,
minimum garanti edilen kar ise 232 mn TL’dir. Devam eden gelir
paylaşımı projelerindeki toplam gelir içerisindeki payı %4,7’dir.
Haberi hisse performansı açısından sınırlı negatif olarak
değerlendiriyoruz.
(-) İş Bankası (ISCTR): Yönetim Kurulu tarafından, sermaye
verimliliği, piyasa gelişmeleri ve ekonomik koşullardaki görece
iyileşme göz önünde bulundurularak banka tarafından 2018 yılında
Borsa İstanbul nezdindeki piyasadan satın alınmış olan 130 mn adet C
grubu payın satılması, geri alım maliyetinden az olmamak üzere satış
fiyatının, yönteminin ve takviminin belirlenmesi konularında genel
müdürlüğün yetkili kılındığı açıklandı. Yorum: Banka 28 Ağustos – 31
Aralık 2018 döneminde toplam 130 mn adet hissenin geri alımını 530,1
mn TL bedelle gerçekleştirmişti. Ortalama geri alım işlem fiyatını ise
hisse başına 4,08 TL olarak hesaplıyoruz. 130 mn adet hissenin
bankanın halka açık sermayesine oranı %9,3 olurken, geri alım
işleminde oluşan toplam 530,1 mn TL’lik tutar ise bankanın halka açık
piyasa değerinin %7,4’ünü oluşturmaktadır. Kısa vadede bu haberin
hissede bir miktar satış baskısına neden olabileceğini
değerlendiriyoruz. İş Bankası C grubu hissesinin yılbaşından bu yana
BIST 100’e göre %13,9, banka ndeksine göre %12,9 pozitif ayrıştığı
görülmektedir.
(=) İş GYO (ISGYO), İş Yatırım (ISMEN): Şirket’in İş Kuleleri Kule
2'de halihazırda kiracısı olan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'ye,
aynı Kule'de 659,2 m2'lik ofis alanı kiralandığı açıklandı. Söz konusu
kiralama işleminin, ekspertiz kira bedeli dikkate alınarak
gerçekleştirildiği belirtildi. Ayrıca şirket yaptığı diğer açıklamada,
Ege Perla'da yer alan Şirket mülkiyetindeki konut ve ofislerin satışı
konusunda danışmanlık şirketinden hizmet alınmasına karar verildiği
bildirildi. Yorum: Kule 2’de kiralanan 659,2 m2'lik alanın, toplam İş
Kuleleri Kompleksinin (109 bin m2) içerisindeki payının oldukça
sınırlı olması nedeniyle gelişmenin şirket finansallarına etkisini
nötr olarak değerlendiriyoruz.
(=) Tekfen Holding (TKFEN): Azerbaycan Devlet Petrol Şirketi SOCAR
ile günlük 1.200 ton amonyak ve 2.000 ton üre kapasiteli yeni bir
üretim tesisi yapımı ile mevcut ve yeni üretim tesislerinin
ürünlerinin pazarlanmasını da kapsayacak bir işbirliğine yönelik
çalışmalar yapmak üzere bir Mutakabat Zaptı imzaladı.
(=) Turkcell (TCELL): Değişken faiz riskini yönetmek amacıyla 5
Mart 2018 tarihinde özel durum açıklamasında belirtilen China
Development Bank'tan Libor + %2,22 yıllık faiz oranıyla kullanılan
Nisan 2026 vadeli, 150 mn $ tutarındaki kredi için faiz takası işlemi
gerçekleştirdi. Bu işlemle, bahsi geçen kredinin ortalama yıllık
faizini 10 Nisan-10 Ekim 2019 döneminden başlamak üzere vade sonuna
kadar $ cinsinden %4,33 olarak sabitlenirken, kredi vadesi ve geri
ödeme koşullarında bir değişiklik bulunmamakta.
(=) Ulusoy Elektrik (ULUSE): Pay alım teklifi işlemlerinin 11
Haziran ile 8 Temmuz tarihleri arasında 1 TL nominal değerli ULUSE
payı için 3,5717 ABD doları pay alım teklifi fiyatından
gerçekleştirilecek. Pay alım teklif fiyatının kesinleşen TL
karşılığının 10 Haziran tarihinde KAP’da duyurulacağı açıklandı."


Analizin tamamı için:

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1559540911.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0590.787
Değişim :  0,32% |  285,53
Açılış :  90.843  
Önceki Kapanış :  90.501  
En Yüksek
91.323
En Düşük
90.024