ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

01.10.2019 11:27

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıfbank)

Vakıfbank ( http://www.vakifbank.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"BIST100 endeksi haftaya, Cuma günü gözlenen alımların devamıyla
birlikte 105.700 seviyelerine yükselerek başladı. Yeni Ekonomi
Programı’nın açıklanmasını yatay bir seyirle bekleyen endeks,
programın açıklanması ardından da günün genelinde 105.000 üzerindeki
hareketini sürdürmeye çalıştı. 2020-2022 yıllarını kapsayan Yeni
Ekonomi Programı’nda 2020 yılı büyüme beklentisinin yukarı, enflasyon
beklentisinin ise aşağı revize edildiğini gördük. Cuma günü %6,8
yükselen bankacılık endeksinde günün genelinde hafif kar satışları
göze çarparken, BIST100 endeksi kapanışını %0,1 gerilemeyle 105.033
seviyesinden gerçekleştirdi. Bankacılık endeksi %1,42 gerilerken,
sanayi endeksi ise günü %0,6 yükselişle tamamladı.
Trump yönetiminin Çinli firmaları ABD borsalarından çıkarmayı
düşündüğü haberlerinin Beyaz Saray tarafından kısmen yalanlanması yurt
dışı piyasalarda yukarı hareketleri desteklerken, Suudi Arabistan'ın
Yemen'de kısmi ateşkesi kabul etmesi haberleriyle 62 $ seviyesinin
altına gerileyen Brent petrol fiyatlarında düşüş eğilimi dün de devam
etti. Brent petrol gün içinde 60 $ seviyesi üzerine kadar gerilerken,
Suudi Arabistan petrol üretim tesislerine yapılan saldırı öncesi
fiyatlara geri dönüş gözlendi. ABD’de endeksler günü pozitif
tamamlarken, Avrupa’da ise İngiltere hariç alıcılı seyir korundu.
Bugün Avrupa ve ABD’de açıklanacak PMI verilerinin küresel risk
iştahı üzerinde etkili olmasını beklerken, ticaret görüşmelerine
ilişkin endişelerin yatışmasıyla hem Avrupa hem de ABD’de vadeli
endekslerin pozitif açılışa işaret ettiğini görüyoruz. Sabah Asya
piyasalarında da alıcılı seyir hâkim. Yurt dışı piyasalardaki pozitif
açılış beklentilerine paralel BIST100 endeksinin de güne alıcılı
başlamasını, günün devamında da bu seyrini 106.500-108.000 aralığı
hedefiyle sürdürmeye çalışmasını bekliyoruz.

Elektrik fiyatları 1 Ekim tarihinden itibaren %14,9 artırıldı

EPDK’dan yapılan açıklamaya göre 1 Ekim tarihinden itibaren konut,
sanayi ve ticarethanelerde
elektrik fiyatları %14,9 artış gösterecek.

Yorum: Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Dönmez’in doğalgaz
fiyatlarında kısa vadede bir değişim olmayacağı açıklaması sonrasında,
basında elektrik fiyatlarında artışa gidileceği haberleri yer
almıştı. Elektrik fiyatlarındaki bu artışın, elektrik üretim
şirketlerinin kar marjlarına pozitif, cam ve çimento gibi enerji yoğun
sektörlerin kar majlarına negatif yansıması beklenebilir. Elektrik
fiyatlarındaki artışın ekim ayında TÜFE’yi 0,45 puan yukarı yönde
etkileyeceğini hesaplıyoruz.

Bankaların ağustosta net faiz gelirleri aylık %20,8 arttı

Kredi – mevduat makası ağustosta 84 bp iyileşmesi gelirleri
destekledi - BDDK tarafından açıklanan konsolide olmayan verilere
göre, sektörün 2019 yılı ağustos ayında kredi-mevduat makasındaki
iyileşmeye bağlı olarak net faiz gelirleri aylık %20,8 artış
gösterirken, bu gelirler Ocak-Ağustos döneminde ise yıllık %5,3
artışla 100,4 mlr TL’ye ulaştı. Ağustos ayında mevduat
maliyetlerindeki gerileme, kredi-mevduat makasına yaklaşık aylık 84 bp
iyileşme getirdiği görülmektedir. Böylece aynı ayda sektörün net faiz
marjı bir önceki aya göre 76 bp artarak %4,3 seviyesinde
gerçekleşirken, net faiz marjında aylık bazda en fazla yükseliş 105 bp
ile kamu sermayeli mevduat bankalarında gözlemlenmektedir.
Bankaların ağustos net karı aylık %37,8 yükseldi - Bankacılık
sektörünün 2019 yılı ağustos ayı net kârı 2018 yılının aynı ayına
göre %2,7, bir önceki aya göre %37,8 oranında artış ile 4,6 mlr TL
düzeyinde gerçekleşti. Böylece sektörün 2019 yılı ilk 8 aylık net
dönem karı yıllık %13,7 düşüş göstererek 32,8 mlr TL’ye geriledi.
Aylık olarak detaylı bakıldığında net karlılıktaki iyileşmede kamu
bankalarının ön plana çıktığını, yerli özel sermayeli bankalarındaki
net kar artışının %12,4 düzeyinde gerçekleştiği görülmektedir.
Özellikle Ağustos ayında net faiz gelirlerindeki artış (a/a +%43,6) ve
faaliyet giderlerinin gerilemesi sonucunda kamu mevduat bankalarının
bir önceki ay 32 mn TL olan net dönem karı 1,15 mlr TL’ye ulaşmıştır.
? Aktif kalitesi bozulmaya devam etti – Sektörün takipteki krediler
oranı ağustos ayında %4,7 ile haziran sonuna göre 28, yılbaşına göre
77 bp artış gösterirken, takipteki krediler karşılık oranı %67,7
olarak gerçekleşti. Ağustos ayında bankaların risk maliyeti %1,9 ile
son 3 ay ık ortalamaya (%1,8) yakın seviyelerde seyrederken, bu oran
%3,0 ile en yüksek yerli özel sermayeli bankalarda görülmektedir.
SYR ağustos ayında 26 bp düşüş gösterdi - Bankacılık sektöründe
2018 yıl sonunda %13,6 olan ortalama özkaynak karlılık oranı ağustos
ayında %11,2 düzeyine gerilerken, aynı dönemde sektörün sermaye
yeterlilik rasyosu aylık bazda 26 bp azalma göstererek %17,9 düzeyinde
gerçekleşti.
Yorum: Açıklanan veriler, 25 Temmuz tarihinde PPK’dan gelen 425
baz puanlık faiz indiriminin, TL fonlama maliyeti ve marjlar üzerine
olumlu yansıdığını göstermektedir. Önümüzdeki dönemde TL mevduat
maliyetlerindeki gerilemenin sürmesi ile birlikte kredi-mevduat
makasındaki iyileşmenin devam etmesini bekliyoruz. Hatırlatmak
gerekirse, TCMB eylül ayındaki toplantıda da gerçekleştirdiği 325
bp’lık faiz indirimi ile Eylül sonu itibariyle toplam 750 bp faiz
indirimine ulaşmıştı. Ancak temel olarak 3Ç19’da bankaların artmasını
beklediğimiz çekirdek gelirlerine karşın, BDDK’nın takibe atılacak 46
mlr TL’lik krediler kararının ardından bankalar için ortaya çıkacak
karşılık miktarı ve bunun hangi çeyrekte yansıyacağı banka
karlılıkları için önemli olacaktır. BDDK’nın eylül ayı bankacılık
sektörü verileri 30 Ekim’de açıklanacak.

Kısa Kısa Haberler

(=) Emlak Konut GYO (EKGYO): Şirket 1 yıl vadeli olmak üzere
toplam 101,7 mn TL kredi
kullandığını açıkladı.
(=) İş Bankası (ISCTR): 27 Eylül 2019 tarihinde İş Bankası Mens.
Munz. Sos. Güv. ve Yar. San.
Vakfı tarafından banka payları ile ilgili olarak 6,35-6,43 TL
aralığından 4,75 mn TL nominal
tutarlı satış işleminin gerçekleştirildiği açıklandı. Yorum:
Gerçekleştirilen satış işleminin
büyüklüğü 30,4 mn TL olup, bu da bankanın halka açık piyasa değerinin
%0,3’üne denk
gelmektedir. Haberin hisse performansı üzerine etkisini nötr olarak
değerlendiriyoruz.

(+) TAV Havalimanları Holding (TAVHL): Basında yer alan bir habere
göre, Rusya Dışişleri Bakanı Lavrov, Gürcistan’a direkt uçuş
yasağının kaldırılacağını açıkladı. Yorum: Toplam yolcu sayısının
yaklaşık %20’si Rus yolculardan oluşan TAV Gürcistan’ın yolcu trafiği,
temmuz ayında başlayan yasak nedeniyle olumsuz etkilenmişti (temmuz ve
ağustos aylarında yolcu sayısı yıllık bazda sırasıyla %10 ve %15
geriledi). Yasağın ne zaman kaldırılacağı henüz belli olmayıp,
kaldırılması ile TAV Gürcistan operasyonunun yolcu trafiğinde
iyileşmeyle birlikte Şirket kârlılığına olumlu katkıda bulunacağını
düşünüyoruz."

Analizin tamamı için:

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1569908920.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0598.415
Değişim :  3,71% |  3.519,11
Açılış :  98.406  
Önceki Kapanış :  94.896  
En Yüksek
98.731
En Düşük
98.002