ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

09.07.2018 08:48

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Cuma günü ABD'nin, Çin'e ek vergi uygulaması resmen başlarken,
bir süredir ABD - Çin arasında süren ticaret gerilimiyle baskı altında
kalan piyasalar da beklentilerin gerçekleşmesiyle rahatlamış
gözüküyor. Cuma günkü olumlu hava, haftanın ilk gününde de devam
ediyor. ABD vadeliler ve Asya borsaları alıcılı. Ayrıca, Cuma günü
ABD'de İstihdam Raporu'nda açıklanan ve beklentilerin altında gelen
saatlik ücretler verisi de piyasası desteklerken Gelişmekte Olan Ülke
varlıkları da değer kazanıyorlar. Bir süredir güçlü Dolar ve Çin
Yuan'ındaki değer kayıpları GOÜ kurlarını baskılamıştı. Ticaret
savaşlarının başlaması ve Cuma günkü veri Dolar'ı baskılarken, Çin
Merkez Bankası, Yuan'ın ticaret savaşında araç olarak kullanmayacağını
açıklaması ile değer kazanan Yuan, GOÜ kurlarını da olumlu etkiliyor.
Bir süredir pozitif ayrışan TL de değer kazanmaya devam ediyor. Dolar
/ TL bu sabah 4,57'nin altına sarktı. Lira varlıklardaki olumlu
görüntünün genele yayılma eğilimi olduğunu izliyoruz. Ülke risk
primimiz (5 yıllık CDS) 290'ın altında. Faizlerde de geri çekilme
isteği görülüyor. Öte yandan, Lira varlıklar üzerinde etkili
olabilecek önemli gelişme ise bu akşam saat 21:00'de açıklanması
beklenen yeni kabine. Piyasa özellikle kabinede yer alacak ekonomi
takımına odaklanacak. BIST100 endeksi küresel çapta olumlu risk iştahı
ile birlikte güne pozitif bir görüntüyle başlayabilir. Bu akşam
açıklanacak kabine öncesi piyasa günü bekleme modunda geçirmek istese
de, küresel çapta yüksek risk iştahına bağlı olarak yukarı yönlü
eğilim görülebilir.

MAKROEKONOMİ

Bugün yurtiçi ve yurtdışında makroekonomik veri takvimi sakin.
Ancak piyasalar yurtiçinde yeni kabineyi heyecanla bekliyor.
Yurtdışında da ECB Başkanı Mario Draghi'nin konuşması dikkat çekici
başlıklardan biri.

Hafta genelinde ise, Yurtiçinde Çarşamba günü Mayıs ayına ait cari
denge rakamları açıklanacak. Verinin USD 5,3 milyar açıklanması
bekleniyor. Geçtiğimiz sene aynı dönemde de cari açık USD 5,37 milyar
gerçekleşmişti. Eğer veri USD 5,3 milyar gerçekleşirse 12 aylık
kümülatif cari açık USD 57 milyar seviyesinde olacak ve Nisan ayına
göre sabit kalacak. Neticede cari açıkta en kötünün geride kaldığı
görülüyor. İç talepteki dengelenme ile yılın ikinci yarısında
ithalattaki düşüş ve artan turizm ile ihracat gelirleri cari açığı
daraltacak. Gümrük ve Ticaret bakanlığının açıkladığı öncü verilere
göre Haziran ayına ait dış ticaret dengesinde de son bir yıldır ilk
kez daralmanın gözlenmesi ithalattaki dengelenmenin başladığına bir
işaret olabilir.
Mayıs ayları turizm gelirlerinin belirgin bir şekilde artmaya
başladığı ilk ay olması açısından da dikkat çekici. Yaz mevsiminin
gelmesiyle Mayıs ayında güçlenmeye başlayan turizm gelirleri Ağustos
aylarında tepe noktaya ulaşmakta (Şekil 1). Grafikte siyah renkli
alanlar Mayıs ayına işaret etmekte. Mavili alan ise yıl içerisinde en
fazla turizm gelirinin olduğu ayı yani Ağustos ayını göstermekte.
Turizm gelirlerindeki güçlü toparlanmayla bu sene turizmin altın yılı
olması bekleniyor.
Yurtiçinde Fitch'in kredi notu değerlendirmesi ve Hazine ihaleleri
öne çıkan diğer gelişmeler. Cuma günü değerlendirmesini açıklayacak
olan Fitch, BB+ ve Durağan görünümünde bizi değerlendiriyor.

Yurtdışında da Çin verileri odaklı bir haftaya başlıyoruz.

Yarın Çin TÜFE ve ÜFE rakamları açıklanacak. Petrol fiyatlarının
etkisiyle yıllık enflasyonun %1,8'ten %1,9'a yükselmesi bekleniyor.
Ancak bu seviye halen 2018 yılı enflasyon hedefi olan %3'ün çok
altında. ÜFE'nin de yıllık olarak %4,1 seviyesinden %4,5'e yükselmesi
bekleniyor. ÜFE'nin yükselişi ülkenin sanayi sektörünün kar marjlarını
desteklediği için pozitif.
Cuma günü de dış ticaret rakamları açıklanacak. Geçtiğimiz Cuma
günü uygulamaya giren ABD gümrük tarifesi sonrası dış ticaret
rakamlarının seyri piyasanın merceğinde olacaktır.
Geçtiğimiz hafta Almanya'da beklentilerden güçlü Mayıs ayı
verileri gözlemlemiştik. Güçlü Almanya sanayi sektörü verileri
ardından analistlerin cevapladığı Temmuz ayı görünümüne ışık tutan ZEW
endeksi takip edilecek. ZEW endeksi yarın açıklanacak ve Almanya
ekonomisinin üçüncü çeyreğe nasıl başladığına ipucu verecek.
Geçen hafta bölgenin en güçlü ekonomisi Almanya beklentilerin
üzerinde sanayi rakamlarıyla piyasayı şaşırtmıştı. Bu hafta Euro
Bölgesi genelinin sanayi aktivitesine işaret tutacak sanayi üretim
verileri takip edilecek. Ayrıca bölgede Haziran ayına ait enflasyon
verilerinin nihai hali izlenecek.
Ayrıca bu hafta birçok ECB yetkilisinin konuşması bulunuyor. TSİ
16'da ECB Başkanı Draghi'nin Avrupa Parlamentosu'nda konuşması
bulunuyor. Konuşmalarda ilk faiz artırımının ne zaman yapılabileceğine
dair ipuçlarına odaklanılacak. Geçen hafta piyasanın Aralık 2019'daki
faiz artırım beklentilerini geç bulan bazı ECB yetkilileri olduğunu
görmüştük. Bazı yetkililer Eylül veya Ekim 2019'ın ilk faiz artırımı
için şimdilik uygun bir tarih olabileceğini düşünüyor.
Cuma günü beklentilerin üzerinde gerçekleşen tarım dışı istihdam
verisine karşın ücretlerden baskı gelmemesi dikkatleri bu hafta
Haziran ayına ait ABD ÜFE ve TÜFE verisine çevirecek. Ücretlerdeki
artış şimdilik enflasyonist baskının sınırlı olacağına işaret ediyor.
Aslında faiz artırımında da daha hızlı bir tempoya gerek olmadığını
kademeli artırımların devamını doğruluyor.
İngiltere'de ise gelecek ayki para politikası toplantısı öncesi
veriler takip ediliyor. Verilerin beklentilerden güçlü gelmesi
İngiltere Merkez Bankası'nı faiz artırımı için cesaretlendirebilir.
Yarın İngiltere'de Mayıs ayına ait sanayi üretim verileri açıklanacak.

ŞİRKET HABERLERİ

Bagfaş (BAGFS, Nötr): Şirket, İspanya'ya ihraç edilmek üzere Orcom
SA ve Vertiqal AG firmalarından toplamda 18.000 ton CAN gübresi
siparişi almıştır. Toplam sipariş tutarı 2,44mn USD olup,
sevkiyatların Temmuz ayında tamamlanması planlanmaktadır. Ödeme mal
mukabilidir.
Doğtaş Kelebek Mobilya (DGKLB, Sınırlı Pozitif): Şirket daha önce
mevcut sandalye tedariğinde sürdürebilirliği ve yüksek üretim
kalitesini desteklemek, orta vadede Avrupa Birliği Pazarlarına açılmak
amacıyla Sancaklı Mobilya Ağaç Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin Karadağ'daki
kereste ve papel üretimi yapan şirketine, Montenegro Wood Sancaklı
Mobilya A.D., Rozaje, %51 ortaklık için Sancaklı Mobilya Ağaç Sanayi
ve Ticaret A.Ş.ile görüşmelere başladığını bildirmişti. Bu ortaklık
görüşmeleri kapsamında Sancaklı Mobilya Ağaç Sanayi ve Ticaret A.Ş.ile
iyi niyet sözleşmesi imzalanmıştır, ortaklığa yönelik görüşmeler ve
süreç devam etmektedir.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Öneri "EKLE", Nötr): Şirket tarafından
geliştirilen projelerde, ikinci çeyrekte toplamda 1,59 miyar TL (KDV
hariç) değerinde 1.642 adet bağımsız bölümün satışı (ön satışlar
dahil) gerçekleştirmiştir. Böylelikle, 1 Ocak - 30 Haziran 2018
tarihleri itibariyle de, toplamda 2,53 milyar TL (KDV Hariç)
değerinde, satışa esas brüt 384bin m2 büyüklüğe ulaşan 2.593 adet
bağımsız bölümün satışı (ön satışlar dahil) gerçekleştirilmiştir.
Şirket 2018 yılı 1.Yarıyıl için 2,66 milyar TL toplam satış değeri,
336 bin m2 satılabilir alan büyüklüğü hedefleri olduğunu duyurmuştu.
Zorlu Enerji (ZOREN, Nötr): Şirket'in %100 bağlı ortaklığı Zorlu
Jeotermal Enerji Elektrik Üretimi AŞ'nin Manisa'da kurmayı planladığı
Alaşehir II Jeotermal Enerji Santrali projesinin üretim lisansında
24,9 MW olarak yer alan kurulu gücün tadil edilmesi için EPDK'ya
başvuruda bulunulduğu duyurulmuştu. Yapılan sondaj ve kuyu testlerinde
kaynağa ilişkin beklenen sonuçlar elde edilemediğinden lisans tadili
başvurusundan vazgeçilmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: İş Bankası (ISCTR, Öneri "AL", Nötr), Garanti Bankası
(GARAN, Öneri "EKLE", Nötr) ve Akbank (AKBNK, Öneri "EKLE", Nötr)
tarafından Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) "OTAŞ'ın borçlarının
yeniden yapılandırılmasına ilişkin mutabakat" başlıklı açıklama
yapıldı.
Her bankanın ayrı ayrı yaptığı açıklamada, "Türk Telekom'un
(TTKOM, Öneri "AL", Nötr) ana hissedarı olan OTAŞ'a kredi sözleşmeleri
tahtında sağlanmış borçların yeniden yapılandırılması için bankamızın
da aralarında bulunduğu tüm kredi veren taraflarca bir mutabakata
varılmıştır." denildi.
Açıklamada, şu ifadelere yer verildi: "Mutabık kalınan yapı
uyarınca OTAŞ'ın sahibi olduğu, Türk Telekom'un ihraç edilmiş
sermayesinin yüzde 55'ini oluşturan ve mevcut kredilerin teminatını
oluşturmak amacıyla rehin verilen 1.925.000.000 adet A Grubu payların
kredi verenlerin doğrudan veya dolaylı ortak olacakları, Türkiye
Cumhuriyeti'nde kurulmuş ya da kurulacak özel amaçlı bir şirket
tarafından devralınması planlanmaktadır. İşlemin tamamlanması yeni
şirket nezdinde yeniden yapılandırılacak krediye ilişkin sözleşmeler
üzerinde mutabakata varılması, gerekli kurumsal, idari ve her türlü
onay ve izinlerin tamamlanması ve sözleşmeler tahtında gerekli
koşulların sağlanmasına tabidir. Konuya ilişkin önemli gelişmeler
ilerleyen dönemde kamuya duyurulacaktır."

FAİZ PİYASALARI

TCMB'nin piyasayı toplam fonlama miktarı 129 milyar TL'de sabit
kaldı. Fonlamanın tamamı %17,75'ten APİ'den karşılandı. Ağırlıklı
ortalama fonlama maliyeti %17,75 seviyesinde sabit kaldı.
Tarım dışı sonrası TL'deki değerlenme, tahvil faizlerinin Cuma
gününü düşüşle sonlandırmasını sağladı. 2,5 ve 10 yıllık gösterge
kağıtların faizi, 2,14 ve 8 baz puan geriledi ve sırasıyla %19,87,
%18,19 ve %17,43 seviyesinden kapandı. Hazine ihaleleri bono
piyasasına bu hafta yön verecek ana etmen. Cari denge rakamlarının
beklentilerden iyi gelmesi de TL varlıkları destekleyebilir.
ABD'de saatlik ortalama kazançların beklentilerin altında kalması
ABD 10 yıllıkların faizinde düşüşe sebebiyet verdi. 10 yıllıkların
faizi, haftalık 6 baz puan düşüşle %2,82 seviyesinden haftayı kapadı.
%2,82 seviyesi 6 Nisan'dan bu yana en düşük Cuma kapanışı. ABD TÜFE
verisinin takip edileceği yeni haftaya ise ABD 10 yıllıkların faizi,
%2,84 seviyelerinden başladı."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




16:1197.277
Değişim :  1,20% |  1.155,95
Açılış :  96.599  
Önceki Kapanış :  96.121  
En Yüksek
97.752
En Düşük
96.599