ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

01.04.2019 08:59
pısal reformlara odaklanacaklarını söyledi. Dolar /TL de bu
sabahki işlemlerinde görece dar bir aralıkta hareket ediyor.
Yurtdışına baktığımızda, küresel piyasalar haftaya pozitif risk
iştahıyla başlıyor. Hafta sonu Çin'den beklentilerden iyi gelen PMI
verilerinin etkisiyle Asya borsalarında %2'ye varan alımlar var. ABD
vadeliler ise %0,5 - 1,0 aralığında alıcılı. Küresel yavaşlama
endişelerinin ortasında verilere duyarlılığı artan piyasalar için Çin
verisi, günün geri kalanında da etkisini gösterebilir. Halihazırda da
ABD on yıllık tahvil faizi %2,43 seviyesine yükselirken, verim eğrisi
tekrar normale dönmüş gözüküyor.
MAKROEKONOMİ
Haftalık veri takvimi için tıklayınız...
Bugün yurtiçinde ve küresel arenada imalat PMI (satın alma
yöneticileri endeksi) günü. Çin PMI verilerini takip ederek haftaya
başlıyoruz. Çin imalat PMI, büyüme ile küçülme arasındaki eşik değer
olan 50 seviyesinin üzerine çıkmış durumda. 4 ay aradan sonra Çin
imalat sektörünün büyüdüğünü gösteren imalat PMI verisi, Asya
borsalarına da destek vermiş görünüyor. Hükümetin ekonomiyi destekleme
çabalarının, Çin ile ABD arasındaki olumlu ticaret görüşmelerinin
endekse olumlu yansıdığı ve endeksi 49,9 seviyesinden 50,8'e
yükselterek Temmuz 2018'ten bu yana en yüksek seviyeye taşıdığı
görülmekte.
Yurtiçi tarafta bugün mart ayına ilişkin Türkiye imalat sektörü
PMI verisi açıklanacak. Tüketici güveni, reel kesim güven endeksi,
krediler ve imalat PMI gibi öncü göstergelerde ekonomideki
yavaşlamanın kademeli bir şekilde azaldığına yönelik sinyaller almaya
başladık. Nitekim ocakta 44,2 olarak ölçülen Türkiye İmalat PMI,
şubatta son altı ayın en yüksek düzeyi olan 46,4'e yükselmişti. Bugün
ayrıca mart ayına ilişkin İTO İstanbul Perakende Fiyatlar enflasyonu
açıklanacak. İTO enflasyonunu takip ettikten sonra bu hafta çarşamba
günü mart ayına ilişkin enflasyon verisini takip edeceğiz. Mart ayında
enflasyonun aylık bazda %0,9 artış göstermesi, yıllık enflasyonun da
%19,57 seviyelerinde seyretmesi bekleniyor. Özellikle gıda
fiyatlarındaki seyir mart ayındaki enflasyonun seyrinde belirleyici
olabilecek bir etmen.
Bugün TSİ 11'de Euro Bölgesi'nde mart ayına ilişkin imalat sektörü
PMI verisi açıklanacak. Euro Bölgesi'nde İmalat PMI, şubatta 49,3
seviyesinde gerçekleşmişti. Son 1 yıllık dönemde imalat PMI, en yüksek
seviyeyi geçen yılın ocak ayında 59,6 seviyesiyle görmüştü. Geçen
yılın ocak ayından bu yana kademeli bir şekilde gerileyen imalat
PMI'ın, martta gerilemeye devam ederek 47,6 seviyesinde gerçekleşmesi
beklenmekte.
" TSİ 10.55'de Almanya'da mart ayına ilişkin imalat sektörü PMI
verisi açıklanacak. Almanya'da İmalat PMI, şubatta 47,6 seviyesinde
gelmişti.
" TSİ 16.45'de ABD'de mart ayına ilişkin imalat sektörü PMI
verisi açıklanacak. ABD'de imalat PMI, şubatta 53 seviyesinde
gerçekleşmişti. İmalat PMI, son 1 yıllık dönemde en yüksek seviyeyi
56,5 seviyesiyle geçen yılın nisan ayında görmüştü. İmalat PMI'ın,
martta ise 52,5 seviyesine gerilemesi beklenmekte. Bugün TSİ 15.30'da
ABD'de perakende satışlar verisi de açıklanacak.
" TSİ 13'de Euro Bölgesi'nde mart ayına ilişkin yıllık bazda
TÜFE verisi açıklanacak. Euro Bölgesi'nde yıllık bazda TÜFE şubatta
%1,5 seviyesinde gerçekleşmişti. Euro Bölgesi'nde TÜFE son 1 yıllık
dönemde en yüksek seviyeyi geçen yılın ekim ayında %2,3 seviyesiyle
görmüştü. Geçen yılın ekim ayından bu yana kademeli olarak gerileyen
TÜFE, ocakta %1,4 ve şubatta ise %1,5 seviyelerine kadar gerilemişti.
Yıllık TÜFE'nin, martta ise %1,5 seviyesinde gerçekleşerek yatay
kalması beklenmekte.
Avrupa tarafında ise Brexit'e ilişkin belirsizlikler devam
etmekte. Cuma günü İngiltere Başbakanı Theresa May'in Avrupa Birliği
ile vardığı Brexit anlaşması İngiliz Parlamentosu'nda üçüncü kez
reddedildi. İngiliz parlamenterler anlaşmaya onay verselerdi, Brexit,
22 Mayıs'ta anlaşmalı şekilde gerçekleşecekti. Mevcut durumda ise,
Brexit için yeni tarih 12 Nisan oldu, bu kapsamda, İngiltere'nin ek
uzatma talebinde bulunmaması halinde, bu tarihte anlaşmasız Brexit
gerçekleşecek. Bu arada İngiltere tarafından uzun süreli erteleme
talep edilmesi ise, İngiltere'nin 23-26 Mayıs'ta yapılacak Avrupa
Parlamentosu seçimlerine katılmasını zorunlu hale getirecek. Bu
seçeneğe ise, şu an İngiliz parlamenterler ve Başbakan May olumlu
bakmıyor. Bu çerçevede, İngiliz Parlamentosu'ndan onay çıkmayacağına
neredeyse kesin gözüyle bakan AB açısından anlaşmasız Brexit ihtimali
giderek kaçınılmaz bir hale geliyor. İngiltere'de muhalefetteki İşçi
Partisi ve İskoçya Ulusal Partisi liderleri ise oylamanın ardından
erken seçim çağrısı yaptı. AB Konseyi Başkanı Donald Tusk ise, üye
ülke liderlerini 10 Nisan'da zirveye çağırdı. Avrupa Komisyonu'ndan
yapılan açıklamada ise, 12 Nisan'da anlaşmasız ayrılık senaryosunun şu
an gerçekleşme olasılığı en yüksek senaryo olduğu bildirildi.
Cuma günü Fed bölgesel başkanlarının konuşmaları da dikkatle takip
edildi. Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan, düşük enflasyon oranının
Fed'e politikasında sabırlı olması için alan oluşturduğunu ve Fed'in
faiz oranlarının, doğal faiz seviyesine yakın olduğunu belirtti. Fed
Başkan Yardımcısı Randal Quarles ise, ABD'de çekirdek enflasyonun %2
seviyesine yakın, ancak enflasyonun zayıf olduğunu, bu noktada Fed'in
sabırlı yaklaşımının sürmesinden çok memnun olduğunu bildirdi.
Bu hafta ABD'de çarşamba günü ADP özel sektör istihdam ve ISM
hizmet, cuma günü tarım dışı istihdam verisi öne çıkıyor. Salı günü
Avustralya, çarşamba Polonya ve perşembe Hindistan Merkez Bankası faiz
kararı bulunuyor. Ayrıca çarşamba günü Çin hizmet PMI verisi öne
çıkmakta.

ŞİRKET HABERLERİ

Karsan (KARSN, Nötr): Şirket 15 Mart 2019 tarihli Açıklamasında
Fas Krallığı'nın Kazablanka şehrinin toplu ulaşım faaliyetlerini
sürdüren Societe Casablanca Transport En Site Amenage S.A.'nın açmış
olduğu 200 adet ve 150 adet olmak üzere toplam 350 adetlik 12 metre
dizel otobüs ihalesine teklif vermek suretiyle katılım sağladığını
duyurmuştu. İhale mercii tarafından ihaleye teklif veren
katılımcılardan teknik ve idari yeterliliği sağlayan herhangi bir
katılımcının bulunmaması gerekçe gösterilerek ihalenin iptal edildiği
bildirilmiştir.
Sabancı Holding (SAHOL, Öneri "AL" Nötr): Şirketin Yönetim
Kurulu'nun Cuma yaptığı toplantıda 1 Nisan 2019 tarihinden itibaren
geçerli olmak üzere CarrefourSA Carrefour Sabancı Ticaret Merkezi
A.Ş. ile TeknoSA İç ve Dış Ticaret A.Ş. şirketlerinden sorumlu
Perakende Grup Başkanlığı'nın kaldırılmasına karar verilmiştir.
Turkcell (TCELL, Öneri "AL", Nötr): Şirket, 29.09.2015 ve
05.03.2018 tarihli açıklamalarında belirtilen ve China Development
Bank (CDB) ile olan kredi anlaşması kapsamında Ekim 2026 vadeli olmak
üzere 225mn USD ve 35mn EUR kullanım yapmıştır.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri "AL", Nötr): Banka tarafından GMTN (Global
Medium Term Notes) programı kapsamında, yurtdışında nitelikli kurumsal
yatırımcılara satılmak üzere ABD Doları cinsinden tahvil ihracının
gerçekleştiği duyurulmuştu. Bu kapsamda, 600 Milyon ABD Doları
tutarındaki ihraç bedeli 28 Mart 2019 tarihinde Banka hesaplarına
aktarılmıştır.
Diğer yandan, JCR Eurasia Rating, Banka'nın Uzun Vadeli Ulusal
Notu'nu "AAA (Trk)", Kısa Vadeli Ulusal Notu'nu ise "A-1+ (Trk)"
olarak, görünümlerini ise 'Stabil' olarak teyit etmiştir. Uzun Vadeli
Uluslararası Yabancı ve Yerel Para Notlarını ülke tavanı olan 'BBB-'
görünümü ise negatif olarak teyit etmiştir.
Ziraat Bankası: Ziraat Bankası'nın Nisan 2018 tarihinde USD ve EUR
cinsinden temin ettiği sendikasyon kredisinin 367 gün vadede 469,5
milyon USD ve 848,5 milyon EUR olarak yenilenmesi için 29 Mart 2019
tarihinde 22 ülkeden 40 banka ile anlaşma imzalanmıştır. USD ve EUR
olmak üzere iki dilimde sağlanacak kredinin maliyeti sırasıyla
Libor+%2,50 ve Euribor+%2,40 olmuştur.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: Bankacılık sektörü Şubat ayı net dönem karı, düşük gün
sayısına rağmen bir önceki aya göre %2 oranında artarak 3,28 milyar TL
olmuştur. TÜFE endeksli tahvil getirilerindeki düşük seyrin devam
etmesine karşın mevduat faizlerdeki gevşemenin Şubat ayında net faiz
gelirlerine görece olumlu katkı yapması sonucunda net faiz gelirleri
düşük gün sayısına rağmen %5 artarak 10,5 milyar TL'ye çıkmıştır.
Diğer yandan, net ücret ve komisyon gelirleri ise %5 daralarak 3,6
milyar TL gerçekleşerek net karı baskılarken, diğer faaliyet
gelirlerindeki düşüş karı baskılayan diğer unsur olmuştur. Personel
giderlerindeki artışa karşın operasyonel giderlerdeki ve karşılık
giderlerindeki düşüş karı desteleyen unsurlar olmuştur. Ticari zarar
ise kurlardaki görece stabilitenin sürmesiyle ufak çaplı bir düşüşle
889mn TL olmuştur. Bankacılık sektörünün 2019 Ocak - Şubat net dönem
karı ise 6,49 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı
döneminde sektör 8,37 milyar TL kar elde etmişti. Yılın ilk ayında, TL
kredilerinde yaşanan düşüş eğilimi durmuştu. Şubat ayında TL krediler
%2 artış göstermiştir. TL mevduatlar ise değişmezken, YP
mevduatlardaki artış YP kredilerdeki artıştan yüksek gerçekleşmiştir.
Bu kapsamda, YP kredi mevduat oranı %87'ye kadar gerilemiştir. Toplam
kredi/mevduat oranı ise 50baz puan azalarak %111,1'ye gerilemiştir.
Bankacılık sektörünün özsermeye karlılığı ve aktif karlılığında bir
önceki aya göre önemli bir değişim göstermezken, sorunlu kredi oranı
ise %3,97'den %4,05'e ufak çaplı bir artış göstermiştir. Bankacılık
sektörü sermaye yeterlilik oranı ise bir önceki aya göre hafif düşüş
göstererek %17,11'den %17,01'e gerilemiştir.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Denizbank (DENIZ): Banka'nın kanuni takip hesaplarında izlenen
tahsili gecikmiş alacaklarından 118,2mn TL tutarlı Bireysel kredi
portföyü ve 56,4mn TL tutarlı İşletme kredi portföyünden oluşan toplam
174,6mn TL tutarlı portföyün satışı için 27 Mart 2019 tarihinde ihale
yapılmıştır. İhale sonucuna göre bireysel kredi portföyü Sümer Varlık
Yönetim A.Ş.'ye, işletme kredi portföyü ise Emir Varlık Yönetim
A.Ş.'ye 29 Mart 2019 tarihinde satılmıştır.

FAİZ PİYASALARI

Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti kademeli bir şekilde
yükselmeye devam ediyor ve %25,5 seviyesine ulaştı. Haftalık repo
ihalesinin açılmamasıyla birlikte koridorun üst bandından piyasayı
fonlamaya devam eden Merkez Bankası, piyasanın ağırlıklı ortalama
fonlama maliyetini %25,01 seviyesinden %25,5 seviyesine taşıdı. Merkez
Bankası piyasayı koridorun üst bandı olan %25,5 seviyesinden toplamda
82,2 milyar TL fonladı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, cuma günü %2,39
seviyesinden işlem görmeye başlarken, ABD ve Çin arasındaki ticaret
müzakerelerine yönelik artan olumlu beklentilerle küresel risk
iştahının canlanmasının etkisiyle toparlandı ve %2,40 seviyesinin
üzerinde haftayı sonlandırdı. Çin ile gerçekleştirilen ticaret
müzakerelerinden gelen ılımlı mesajlar ve Çin imalat PMI verisinin,
imalat sektöründe toparlanmaya işaret etmesiyle artan risk iştahıyla
ABD 10 yıllık tahvil faizleri bu haftaya %2,43 seviyelerinde
seyrederek başladı.
Yurtiçi tahvil piyasasında faizlerde, yurtiçinde kurlardaki
dalgalanmanın etkisiyle kısmi artış gözlendi. 2 yıllık gösterge
kağıdın faizi haftalık bazda 261 baz puan arttı ve %21,19 seviyesinden
haftayı sonlandırdı. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi cuma günü %18
seviyesinin altına gevşedi ve haftayı haftalık bazda 138 baz puan
artışla %17,92 seviyesinden sonlandırdı."

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:05101.930
Değişim :  0,00% |  0,00
Açılış :  101.471  
Önceki Kapanış :  101.930  
En Yüksek
102.095
En Düşük
100.600