ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

24.05.2017 08:54

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"FED tutanakları sabahına nötr risk iştahı ile uyanıyoruz.
Katalizörler: Almanya'da iktisadi faaliyet şaşırtıcı ölçüde güçlü
giderken Moody's kredi derecelendirme kuruluşunun Çin'in notunu
kırması. S&P500, vadeli işlemlerde yatay, Dolar / TL kotasyonları ise
3,5778 seviyesinden geçiyorlar. Çin'de bu senenin gelişmesi ülke
büyümesinden finansal istikrara dönmüştü. Seneye iktisadi faaliyet
anlamında dengeli girmeyi başaran ülke ilk çeyrekte beklentilerin
üzerinde büyüme kaydedebildi. Ancak artan borçluluk oranı nedeniyle
geçtiğimiz yılın son döneminden beri merkez bankası finansal istikrar
dahilinde para politikasını sıkılaştırmaya başladı. Ülkedeki toplam
(kamu + özel) borçluluk, milli hasılaya oranla %250'yi geçmiş durumda.
Yılsonu itibariyle özel sektörün borçluluğu %156 oranında.
Hane-halkının borçluluğu %45, kamununki ise %38 oranında (Şekil 1).
Sıkılaşan para politikası neticesinde büyüme ilk çeyrekte zirve yapmış
görünüyor. İkinci çeyreğe ilişkin açıklanan verilerde hız kaybı söz
konusu. Moody's, ülkenin notunu A1'den Aa3'e düşürürken görünümü
"durağan" açıkladı. Borç, uzun vadede ele alınması gereken bir konu ve
para politikası tek başına yeterli sayılmaz. Bu nedenle Çin'de liberal
ekonomiye geçiş aşamaları dahilinde borcun finansal istikrarı
bozmayacak şekilde zamana yaygın yönetilmesi beklenir. "Durağan"
görünüm uzun vade bakış açısını yansıtmakta.
FED tutanakları sabahına nötr risk iştahı ile uyanıyoruz.
Katalizörler: Almanya'da iktisadi faaliyet şaşırtıcı ölçüde güçlü
giderken Moody's kredi derecelendirme kuruluşunun Çin'in notunu
kırması. S&P500, vadeli işlemlerde yatay, Dolar / TL kotasyonları ise
3,5778 seviyesinden geçiyorlar. Çin'de bu senenin gelişmesi ülke
büyümesinden finansal istikrara dönmüştü. Seneye iktisadi faaliyet
anlamında dengeli girmeyi başaran ülke ilk çeyrekte beklentilerin
üzerinde büyüme kaydedebildi. Ancak artan borçluluk oranı nedeniyle
geçtiğimiz yılın son döneminden beri merkez bankası finansal istikrar
dahilinde para politikasını sıkılaştırmaya başladı. Ülkedeki toplam
(kamu + özel) borçluluk, milli hasılaya oranla %250'yi geçmiş durumda.
Yılsonu itibariyle özel sektörün borçluluğu %156 oranında.
Hane-halkının borçluluğu %45, kamununki ise %38 oranında (Şekil 1).
Sıkılaşan para politikası neticesinde büyüme ilk çeyrekte zirve yapmış
görünüyor. İkinci çeyreğe ilişkin açıklanan verilerde hız kaybı söz
konusu. Moody's, ülkenin notunu A1'den Aa3'e düşürürken görünümü
"durağan" açıkladı. Borç, uzun vadede ele alınması gereken bir konu ve
para politikası tek başına yeterli sayılmaz. Bu nedenle Çin'de liberal
ekonomiye geçiş aşamaları dahilinde borcun finansal istikrarı
bozmayacak şekilde zamana yaygın yönetilmesi beklenir. "Durağan"
görünüm uzun vade bakış açısını yansıtmakta.
Diğer yandan Almanya'da dün açıklanan veriler ülke ekonomisinin
ikinci çeyrekte de momentumunu sürdürdüğünü gösterdi. IFO endeksi 1970
yılından beri en yüksek seviyesine ulaştı. Veri terminallerinde 1991
yılında başlayan zaman serisi tarihi zirvesinde görünüyor. Doğu
Avrupa'da ilk çeyrek büyüme verileri pozitif sürprizle sonuçlanmıştı.
Türkiye için de bu sene dış talebin büyümeye pozitif katkı sağlaması
bekleniyor ki mevcut Avrupa kaynaklı veri akışı beklentileri
pekiştirmekte.
Bugün veri gündemi açısından takvim sakin. Sabahtan Türkiye'de
(TSİ 10:00), öğleden sonra da ABD'de (TSİ 17:00) konut verileri
açıklanacak. TSİ 15:45'de Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Mario
Draghi'nin, Madrid kentindeki konuşması Avro'nun hızla değer kazandığı
dönemde günün öne çıkan gelişmesi. Akşam ise TSİ 21:00'de FED, 3 Mayıs
günü gerçekleşen FOMC toplantısının tutanaklarını yayımlayacak.
Tutanaklar, mevcut duruma göre biraz daha şahin kalabilirler. Zira
toplantı sonrasında açıklanan veriler çok güçlü çıkmadılar.
FED tutanakları sabahına nötr risk iştahı ile uyanıyoruz.
Katalizörler: Almanya'da iktisadi faaliyet şaşırtıcı ölçüde güçlü
giderken Moody's kredi derecelendirme kuruluşunun Çin'in notunu
kırması. S&P500, vadeli işlemlerde yatay, Dolar / TL kotasyonları ise
3,5778 seviyesinden geçiyorlar. Çin'de bu senenin gelişmesi ülke
büyümesinden finansal istikrara dönmüştü. Seneye iktisadi faaliyet
anlamında dengeli girmeyi başaran ülke ilk çeyrekte beklentilerin
üzerinde büyüme kaydedebildi. Ancak artan borçluluk oranı nedeniyle
geçtiğimiz yılın son döneminden beri merkez bankası finansal istikrar
dahilinde para politikasını sıkılaştırmaya başladı. Ülkedeki toplam
(kamu + özel) borçluluk, milli hasılaya oranla %250'yi geçmiş durumda.
Yılsonu itibariyle özel sektörün borçluluğu %156 oranında.
Hane-halkının borçluluğu %45, kamununki ise %38 oranında (Şekil 1).
Sıkılaşan para politikası neticesinde büyüme ilk çeyrekte zirve yapmış
görünüyor. İkinci çeyreğe ilişkin açıklanan verilerde hız kaybı söz
konusu. Moody's, ülkenin notunu A1'den Aa3'e düşürürken görünümü
"durağan" açıkladı. Borç, uzun vadede ele alınması gereken bir konu ve
para politikası tek başına yeterli sayılmaz. Bu nedenle Çin'de liberal
ekonomiye geçiş aşamaları dahilinde borcun finansal istikrarı
bozmayacak şekilde zamana yaygın yönetilmesi beklenir. "Durağan"
görünüm uzun vade bakış açısını yansıtmakta.
Diğer yandan Almanya'da dün açıklanan veriler ülke ekonomisinin
ikinci çeyrekte de momentumunu sürdürdüğünü gösterdi. IFO endeksi 1970
yılından beri en yüksek seviyesine ulaştı. Veri terminallerinde 1991
yılında başlayan zaman serisi tarihi zirvesinde görünüyor. Doğu
Avrupa'da ilk çeyrek büyüme verileri pozitif sürprizle sonuçlanmıştı.
Türkiye için de bu sene dış talebin büyümeye pozitif katkı sağlaması
bekleniyor ki mevcut Avrupa kaynaklı veri akışı beklentileri
pekiştirmekte.
Bugün veri gündemi açısından takvim sakin. Sabahtan Türkiye'de
(TSİ 10:00), öğleden sonra da ABD'de (TSİ 17:00) konut verileri
açıklanacak. TSİ 15:45'de Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Mario
Draghi'nin, Madrid kentindeki konuşması Avro'nun hızla değer kazandığı
dönemde günün öne çıkan gelişmesi. Akşam ise TSİ 21:00'de FED, 3 Mayıs
günü gerçekleşen FOMC toplantısının tutanaklarını yayımlayacak.
Tutanaklar, mevcut duruma göre biraz daha şahin kalabilirler. Zira
toplantı sonrasında açıklanan veriler çok güçlü çıkmadılar.

ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Isuzu (Sınırlı Pozitif): Piyasa koşulları nedeniyle stok
seviyesinin yeniden planlanması amacıyla 10.04.2017-30.06.2017
tarihleri arasında haftalık çalışma süresinin 2 gün azaltılması
yoluyla üretimin kısmen azaltılması yönündeki devam eden uygulamanın
piyasa koşullarının kısmen düzelmesi üzerine Mayıs sonu itibarıyla
sonlandırılmasına, Haziran ayı başından itibaren normal çalışma ve
üretim planına geçilmesine karar verilmiştir.
Arçelik (ARCLK, Pozitif): Hollanda'da kurulu bağlı ortaklı Ardutch
BV ve ana ortağı Koç Holding ile Hindistan'da kurulu Tata Group
şirketlerinden Voltas Limited ve Tata Investment Corporation
şirketleri arasında bir ortaklık sözleşmesi imzalandığını duyurdu.
Sözleşme kapsamında Hindistan pazarına yönelik Voltas-Beko markası ile
buzdolabı üretimi ve satışının yanı sıra, çamaşır makinesi, bulaşık
makinesi, kurutucu, mikrodalga ve diğer beyaz eşya satışı konusunda
faaliyette bulunacağı belirtildi. Ortaklıkta Ardutch B.V.'nin %49, Koç
Holding'in %1, Voltas Limited'in %49 ve Tata Investment Corporation'ın
%1 payı bulunacak. Kurulacak şirketin yaklaşık 1.500 dolar başlangıç
sermayesi ile kurulması (işlemin) kapanış tarihi sonrasında şirketin
iş planı ve nakit akış ihtiyaçları da göz önünde bulundurularak,
öngörülen minimum yatırım bedeli olan 100mn USD tutarında sermaye
artışı yapılması ve artırım dolayısıyla oluşacak sermaye borcunun
ortaklar tarafından hisseleri oranında iş planına göre belirlenecek
dönemlerde ödenmesi öngörülüyor. Şirketin kapanış tarihi itibarıyla
faaliyetlerine başlamasının hedeflenirken bu ortaklık anlaşması
kapsamında, Hindistan'da kurulacak fabrikada buzdolabı üretimi
yapılacak. Şirket faaliyetlerine başlanan ilk yıl fabrika kurulumu
planlanıyor. Birinci yılda Arçelik fabrikalarından tedarik edilen
ürünlerin satışı, fabrika kurulumu sonrasında da üretimden satışlara
geçilmesi öngörülüyor. Ayrıca, kapanış tarihini takip eden 4. yılın
sonundan itibaren şirket tarafından klima üretilmesi
değerlendirilecek. Ortaklık sözleşmesi kapsamında şirketin,
Arçelik'ten buzdolabı, çamaşır makinesi, bulaşık makinesi, kurutucu ve
diğer beyaz eşya ürünlerini tedarik etmesi bekleniyor.
Kardemir (KRDMD, Sınırlı Pozitif): Şirket ile Çelik-İş Sendikası
arasında sürdürülmekte olan, 2017-2018 yıllarını kapsayan 13. Dönem
TİS görüşmeleri 23.5.2017 tarihi itibariyle anlaşma ile
sonuçlanmıştır. Buna göre birinci 6 ay için %8,75, ikinci 6 ay için
TÜFE (6 aylık), üçüncü 6 ay için %5 (6 aylık TÜFE %5'den fazla çıkması
durumunda TÜFE oranında), dördüncü 6 ay için ise %5 (6 aylık TÜFE
%5'den fazla çıkması durumunda TÜFE oranında) oranlarında ücret artışı
yapılmıştır.
Sasa Polyester (SASA, Nötr): 15 Mayıs 2017 tarihinde kamuya
açıklamış olan yatırım projesiyle ilgili olarak Türkiye Petrolleri
Anonim Ortaklığına (TPAO) ait Hatay-Dörtyol'da bulunan arazinin şirket
tarafından satınalma, tahsis veya kiralanması hususuna yönelik olarak
Ekonomi Bakanlığı ve Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı ile
görüşmeler devam etmekte olunduğu, ayrıca söz konusu yatırıma ilişkin
makine ve tesis üreticileri ile de görüşmeler sürdürüldüğü
duyurulmuştur.
Tat Gıda (TATGD, Sınırlı Negatif): Tekgıda-İş Sendikası ile
yürütülmekte olan Toplu İş Sözleşmesi müzakere sürecinde, Tekgıda-İş
Sendikası tarafından Tat Gıda'nın tüm işyerleri için alınan ve
07.06.2017 tarihinde uygulanacağı bildirilen Grev Kararı Şirkete dün
tebliğ edilmiştir. Toplu İş Sözleşmesi imzalanması amacıyla görüşmeler
halen devam etmektedir.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri "EKLE", Nötr): 2013 yılında MTN (Global
Medium Term Notes) programı kurulduğu ve program kapsamında farklı
para birimlerinde ve farklı vadelerde ihraç yapmaya hazır hale
getirildiği duyurulmuştu. Bu kapsamda, Banka tarafından Türkiye
dışında yerleşik gerçek ve tüzel kişilere ABD Doları cinsinden tahvil
ihracı düzenlenmesi için Commerzbank, Erste Group Bank AG, Goldman
Sachs International, HSBC Bank PLC, J.P. Morgan ve Natixis
yetkilendirilmiştir.
Çemtaş Çelik (CEMTS, Sınırlı Pozitif): Çelikhanede Elektrik Ark
Ocağı Jet Brülör Sistemi İlavesi ve Eski Trafonun Yenilenerek
Büyütülmesi yatırı tamamlanmış olup Çelikhane ünitesinde verimlilik ve
% 15 kapasite artışı beklenmektedir.
Torunlar GYO (TRGYO, Öneri "EKLE", Nötr): Şirket hisse başına
0,1TL temettü ödemesinin 7 Haziran tarihinde yapılacağını duyurmuştur.
Ziraat Bankası: Yurtiçinde 20 Milyar Türk Lirası'na kadar farklı
vadelerde Türk Lirası cinsinden, bir veya birden fazla ihraç yoluyla
bono ve/veya tahvil ihraç edilmesine ilişkin başvuru SPK tarafından
onaylanmış ve SPK Bülteni'nde yayınlandığı duyurulmuştu. Bu kapsamda
Ziraat Bankası tarafından, nitelikli yatırımcılara satılmak üzere 93
gün vadeli 155mn TL nominal değerli finansman bonosunun ihraç edilmesi
için çalışmalara başlanılmış olup, söz konusu kıymetler ile ilgili
talep toplama işlemi gerçekleştirilmiştir."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:0599.835
Değişim :  -3,45% |  -3.572,48
Açılış :  103.653  
Önceki Kapanış :  103.408  
En Yüksek
103.756
En Düşük
99.652