Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"Tüpraş, yılın üçüncü çeyreğinde ortalama piyasa beklentisinin
%29,4 üzerinde ancak yıllık bazda %22,6 düşüşle 581 milyon TL net kâr
açıkladı. Operasyonel kârlılık ve marjlar beklentilerin hafif üzerinde
gerçekleşirken, azalan vergi kaynaklı olumlu katkıya rağmen geçen
yılın aynı dönemine göre önemli ölçüde gerileyen esas faaliyet dışı
giderler net kârın beklentilerin üzerinde gelmesinde etkili oldu.
Detaylara baktığımızda ise, üçüncü çeyrekte net satış gelirleri
ortalama piyasa beklentisinin %1,6 üzerinde yıllık bazda %9,5 düşüşle
9,45 milyar TL olurken, brüt kârlılıktaki daralma ve faaliyet
giderlerinin net satışlara oranında yaşanan yıllık bazdaki 0,4 puanlık
artış, zayıf ciro performansıyla birlikte operasyonel kârlılıkta baskı
oluşturan unsurlar oldu. Yine de üçüncü çeyrekte FAVÖK ortalama piyasa
beklentisinin %3,1 üzerinde, yıllık bazda %27,5 düşüşle 807 milyon TL
FAVÖK marjı da yıllık bazda 2,1 puanlık düşüşle %8,5 seviyesinde
gerçekleşti (ortalama piyasa beklentisi %8,4).
Geçen yılın aynı dönemine göre önemli ölçüde gerileyen esas
faaliyetlerden diğer giderler ile özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlardan elde edilen 61 milyon TL’lik gelir (3Ç15’te 32 milyon
TL) net kârdaki düşüşü azaltıcı etkide bulunurken bu olumlu katkının
geçen yılın aynı dönemine göre önemli ölçüde azalan ertelenmiş vergi
geliri ve artan dönem vergi gideri ile sınırlandığını görüyoruz.
Sonuç olarak, 3Ç16 sonuçları operasyonel kârlılık tarafında
beklentilerin hafif üzerinde gelse de, net kârın beklentilerin
üzerinde gerçekleşmesi hisse performansına ‘olumlu’ yansıyabilir.
Ancak, TUPRS hissesinin BIST100 endeksine göre son 1 ayda %8,3, son 1
haftada da %1,3 pozitif ayrıştığını görüyoruz. Bu durum, finansallara
yönelik beklentilerin kısmen fiyatlara yansıdığını gösteriyor. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey