İntegral Yatırım Menkul ( http://www.integralmenkul.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Türk Traktör (TTRAK) 4Ç18 döneminde beklentilerin bir miktar
üzerinde 74.1 milyon TL net kar açıkladı. Beklentiler 65mn TL
seviyesindeydi. Net kar yıllık bazda %29 düşerken, çeyreklik bazda
%154 artış gösterdi. Bu sonuçla Şirket 2018 yılını önceki yıla kıyasla
%25 düşüşle 240 milyon TL net kar ile kapadı.
Çeyreklik bazda net karın yüksek gelmesinde önceki çeyreklerde
yazılan büyük oranda kur farkı gideri kaynaklı finansal giderlerin,
son çeyrekteki kur düşüşü sayesinde gelir olarak yazılması etkili
oldu. Operasyonel kar rakamı FAVÖK te ise çeyreklik bazda %22 düşüş
ve yıllık bazda %20 azalma görülüyor.
4Ç18'de kar marjlarında daralmalar devam etmiş görünüyor. Brüt kar
marjı %17.33 olurken, 3Ç18 dönemine göre 5 puana yakın düşüşler
gözleniyor. FAVÖK marjı %12 olurken burada önceki çeyreğe göre 4 puana
yakın düşüşler var. Yıllık bazda kar marjları yatay seyretmiş
diyebiliriz.
Şirket 2018 yılında 32.157 adet traktör satarken, bunun 14.502
adetini ihraç etti. Satış rakamları adet bazında 2017 yılına göre %35
azaldı. İhracat ise adet bazında %21 arttı.
Şirket 2019 yılında yurtiçi satışların 15.500-18.000 adet, ihraç
satışların ise 14.000-15.000 adet olması bekliyor.
Şirket için hisse başı 3.80TL gibi bir temettü ödemesi
beklenebilir. Dünkü kapanışa göre %10 temettü verimine karşılık
geliyor.
Sonuçların nötr olarak değerlendiriyoruz. Hisse fiyatının şu ana
kadar mevcut gelişmeleri yansıttığını düşünüyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey