Ak Yatırım, Ak Yatırım, BIST100 için görüşünü 'Ağırlığını Artır'
olarak güncelledi.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, bazı hisse senetlerinin hedef fiyat ve getiri beklentisi
değişikliklerine de yer verildi.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Piyasada iyimserlik devam ediyor
Şirket kârlarında yakalanan güçlü ivme ve makro-ekonomik görünümün
olumluya dönüş işaretleri vermesiyle BİST-100 endeksinin diğer
gelişmekte olan ülke piyasalarına göre taşıdığı yüksek iskontonun
azalacağını düşünüyoruz. Buna bağlı olarak BİST-100 endeksi Ocak ayı
dip seviyelerinden zaten kuvvetli bir çıkış eğilimi göstermiş olsa da,
hisse senetlerinin risk/getiri profilinin toparlanmakta olan küresel
büyüme ve daha istikrarlı bir tablo çizen jeopolitik riskler dikkate
alındığında halen cazip fırsatlar sunduğunu düşünüyoruz. Yasal
düzenlemelerin ve küresel finansal koşulların da desteğiyle kârların
kuvvetli kalmasını beklediğimiz banka hisselerinde %20’lik getiri
potansiyeli olduğunu düşünüyoruz. Ek olarak, bir süre daha Gelişmekte
Olan Ülkeler’e (GOÜ) yönelik risk iştahının kuvvetli kalmaya devam
edeceği ve içeride de Merkez Bankası politikaları sayesinde TL’nin
istikrarlı seyrini koruyacağını düşünüyoruz. Bu çerçevede yeni hisse
senedi değerlendirmelerimiz üzerinden BİST-100’ün 12 aylık hedefini
112 bin olarak hesaplıyor ve görüşümüzü ‘Ağırlığını Arttır’ olarak
güncelliyoruz. Bankalar tarafında daha kuvvetli bir görünüm var.
GOÜ’ler açısından algının kuvvetli kalması özellikle banka hisselerine
ilişkin risk iştahına olumlu yansıyacaktır. Ayrıca bankaların özkaynak
kârlılıklarının 2015 yılında %11,2 ile dip seviyelere geldikten sonra
2017 beklentimizin %14,8 ve 2018 beklentimizin %14,6 seviyesinde
olması olumlu görüşümüzü destekler niteliktedir. Bankaların özkaynak
kârlılığında gözlenen gelişme kredi getirilerinin 2014’ten sonra
hızlıca yükselen fonlama maliyetine uyum sağlaması ve TÜFE’ye endeksli
menkul kıymet getirilerinin 2017’deki ek katkısı ile net faiz
marjındaki güçlenmeden ve provizyon gideri baskısının kontrol altında
tutulmasından kaynaklanmaktadır. Bu kapsamda mevzuat altyapısının da
bir süredir örneğin kredi garanti fonu uygulamasında olduğu gibi
bankaları destekler mahiyette olması önemlidir. 12 aylık hedef fiyat
tahminlerimiz üzerinde banka hisseleri için ortalama %20 getiri
potansiyeli hesaplıyoruz. Daha olumlu beklentiler paralelinde son
dönemde kuvvetlenen operasyonel performansının KGF’nin de devreye
girmesiyle devam etmesini öngördüğümüz İş Bankası’nı en beğendiğimiz
hisseler listemize ekliyoruz. Ayrıca İş Bankası’nın iştirak
portföyünün olumlu piyasa koşullarında bankanın değerine daha çok
katkı sunacağını tahmin ediyoruz. Öneri listemizdeki diğer bankalar
arasında kuvvetli net faiz marjı, yüksek sermaye yeterliliği ve
sermaye, ortaklık ve dağıtım ağına bağlı olarak büyümeden en çok
faydalanacak bankalar arasında yer aldığını düşündüğümüz Garanti
Bankası bulunuyor. Öneri listemizde Halkbank’ı da tutmaya devam
ediyoruz. Halkbank’ın değerleme çarpanlarının aşırı iskontolu olduğunu
düşünüyor ve KGF’den en çok faydalanacak bankalardan biri olduğunu
düşündüğümüz Halkbank’ın 2017’de net kârında %50’nin üzerinde büyüme
olacağını ve bunun da risk iştahını olumlu etkileyeceğini düşünüyoruz.
Bunlara ilaveten Yapı Kredi Bankası’nı da tüketici harcamalarındaki
canlanmadan faydalanacak olması ve kurda sağlanan istikrar ile
bankaların sermayesini rahatlatır mahiyetteki mevzuat düzenlemeleri
nedeniyle “Endeksin Üzerinde Getiri” notu ile değerlendiriyoruz.
Finans dışı kesimde ise ön planda beğendiğimiz hisselerden biri Ford
Otosan’dır. Şirketi hissesini, ihracat satışlarındaki ilk
öngörülerimizi aşan kuvvetli performansının devam edeceği
beklentisinin yanında iç piyasadaki pazar payında yılın geri kalanında
bir toparlanma olacağı tahminimize dayanarak en beğendiğimiz hisseler
listesine ekliyoruz. Kardemir’de ise artan faaliyet karlılığının artık
net kara da yansımasını bekliyoruz. TL’nin yılın geri kalanında daha
istikrarlı bir seyir izleyeceği beklentisi ve güçlenen inşaat
faaliyetleri ile uzun çeliğe olan talep artması da Kardemir’i ön plana
çıkaran faktörler arasındadır. Aynı doğrultuda, güçlenen ekonomik
büyümeye paralel canlanan iç talebin Migros’un satışlarına olumlu
yansımasını bekliyoruz. Ayrıca Kipa’nın Mart 2017 itibariyle Migros’un
finansallarına konsolide olmaya başlamasıyla ciroda yıllık bazda ciddi
büyüme görülmesi de beklenmektedir. Petkim’in güçlenen küresel
ekonomiye karşın nispi olarak düşük seyreden petrol fiyatları, düşen
enerji maliyetleri ve güçlenen iç piyasa talep ortamında primli fiyat
avantajından faydalanmaya devam edeceğini değerlendiriyoruz. 1Ç17’de
son yıllardaki en kuvvetli faaliyet karlılığını sergileyen Şişe Cam’ın
bu trendi yılın geri kalanında da sürdürmesini bekliyor ve hisseyi en
beğendiğimiz hisseler listesinde tutmaya devam ediyoruz. Türk Hava
Yolları’nda ise olumluya dönen temel performans göstergelerine bağlı
olarak önümüzdeki çeyreklerde mali tablolarda belirgin bir toparlanma
olacağını öngörüyoruz. Yolcu talebi ve ortalama bilet fiyatlarında
sektör oyuncularının ileriye dönük olarak artan olumlu beklentileri de
görüşümüzü desteklemektedir."

Analizin tamamı için:

https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Strateji_250517-AK-tr/ec54a383-6bf1-422c-8966-476fbb9b6fda.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey