Ak Yatırım, Garanti Bankası için 10,40 TL hedef fiyat ile
'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Garanti Bankası 2Ç18 döneminde net kârını önceki çeyreğe göre
%4,5 gerilemeyle 1,91 milyar TL olarak açıkladı. Buna göre dönem kârı
bizim ve piyasanın 1,84 milyar TL kâr beklentisinin hafif üzerinde
geldi. Bankanın ilk altı aylık kârı da önceki yıla göre %27 artarak
3,9 milyar TL'ye ulaşırken, özkaynak kârlılık oranı %18,0 oldu (2017
yılı için %16,6). Net kârın beklentimizin üzerinde kalması net faiz
marjı tarafında özellikle kredi - mevduat makası farkının
tahminimizden daha iyi gelmesinden kaynaklanıyor. Buna karşılık,
bankanın net provizyon giderleri kalemi öngördüğümüz tutarın üzerinde
gerçekleşti. Gerek yeni takibe dönüşümler, gerekse makro parametre
değişiklikleri nedeniyle Garanti'nin net provizyon giderlerinin
kredilere oranının bir önceki çeyrekteki %1,39'tan %2,27'ye çıktığı
görülüyor. Buna göre döviz kredilerin kur etkisi dikkat alınarak
yapılan döviz vadeli işlemlerinin etkisi de dikkate alındığında net
provizyon giderlerinin kredilere oranı ilk altı ayda %1,38 seviyesinde
gerçekleşti. Garanti Bankası bunu dikkate alarak bu oran için tüm yıla
ilişkin öngörüsünü ise %1'den %1,5'e çıkardı. Artan fonlama maliyet
baskısına rağmen, banka ilk yarıdakinin en az iki katı olmasını
beklediği TÜFE'ye endeksli tahvil geliri ile net faiz marjını yatay
bir seviyede tutmayı hedefliyor. Banka ayrıca takipteki alacak ve II.
kategori kredilerinin yapısına ilişkin detaylı bilgi verdi. Buna göre
olumlu seyreden net faiz ve komisyon geliri ile faaliyet giderleri
kalemi, takibe dönüşüm ve makro parametre değişiklikleri kaynaklı
provizyon baskısını ortadan kaldıracak. Banka bu varsayımlar ışığında
2018 yılı için asgari özkaynak kârlılığı öngörüsünü %16,5'ten %17,0'a
çıkardığını duyurdu. Ak Yatırım'ın 2018 ve 2019 net kâr tahminlerini
7,8 milyar TL ve 8,7 milyar TL olarak koruyoruz. Buna göre özkaynak
kârlılık oranın ilişkin beklentilerimiz %17,5 ve %17,0 seviyesinde
bulunuyor. Banka hissesi için 12 aylık fiyat hedefimiz 10,40 TL
seviyesinde ve yatırım görüşümüz ise 'Endeksin Üzerinde Getiri' olarak
korunuyor."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20180727_Gunluk_Bulten/5ba36a10-0438-4c57-9e62-dcf43c7b3724.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey