Ak Yatırım, Trakya Cam için 3,90 TL hedef fiyat ile 'NÖTR'
tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Trakya Cam 1Ç19’da beklentilerin hafif üzerinde 149 milyon TL net
kar açıkladı - piyasa ortalama tahmini 135 milyon TL, Ak Yatırım
beklentisi 141 milyon TL net kar yönündeydi. Şirketin operasyonel
performansı beklentileri aştı ve net kardaki sapmanın ana sebebi oldu.
1Ç19 FAVÖK rakamı 288 milyon TL ve %18,7 marj ile piyasa ortalama
tahmini olan 239 milyon TL (%16,1 marj) ve Ak Yatırım beklentisi olan
235 milyon TL’yi (%16,5 marj) aştı. Ancak gerçekleşen FAVÖK marjı yine
de yıllık bazda 3 puan gibi belirgin bir daralmaya işaret etti. Yorum:
Trakya Cam’ın getirisinin son 2 ayda endeksin %13 gerisinde kalmasına
dayanarak şirketin 1Ç19 sonuçlarına ilk piyasa tepkisinin olumlu
olabileceğini düşünüyoruz. Hissenin zayıf performansında inşaat
sektörünün yavaşlaması ve bu bağlamda ileriye dönük yurtiçi düzcam
talebine ilişkin soru işaretlerinin oluşmasının yanında artan maliyet
baskıları nedeniyle finansal performansa ilişkin endişelerin etkili
olduğu söylenebilir. 1Ç19 karlılık performansı bu endişelerin çok da
yersiz olmadığına bir işaret olarak değerlendirilebilir, ancak yine de
FAVÖK marjındaki yıllık daralmanın beklentilerden daha az olması umut
vericidir. Benzer şirketlerin kuvvetli fiyat performansları sonrası
Trakya Cam’ın işlem gördüğü çarpan seviyeleri benzer şirketlere göre
geniş bir ıskontoya işaret etmektedir. (2019T FD/FAVÖK 4,0x, benzerler
5,8x). Ancak düzcam talebinde belirgin bir düzelme görülmeden
yatırımcıların Trakya Cam’a yüksek iskonto vermeye devam etmeleri
beklenebilir. 3,90 TL’lik hedef fiyat ile Trakya Cam için “Nötr”
getiri beklentimizi koruyoruz."

Analizin tamamı için:

https://www.akyatirim.com.tr/apps/PDFViewer.ashx?PDF=/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=3900

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey