HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Deniz Yatırım, Akbank ve Erdemir'i model portföyüne ekledi

05.05.2016 10:50

Deniz Yatırım, Akbank ve Erdemir'i model portföyüne ekledi.
Deniz Yatırım'ın ( http://www.denizyatirim.com/ ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Erdemir’i (EREGL) “Orta-Uzun Vade” model portföyümüze ekliyoruz.
Çelik ve demir cevheri fiyatları Nisan ayında 15 ayın en yüksek
seviyesini gördü. Bu yükseliş yılbaşından beri %50 atışa tekabül
etmekte ve 7 Mart’ta çıkardığımız Çelik Sektörü raporumuzdaki
beklentilerin aksinde bir gelişmedir. Fiyatlardaki bu kuvvetli artış
sonucu, Erdemir hisse fiyatı yılbaşından beri dolar bazında %60 artmış
ve Bloomberg Demir Çelik endeksinin %38 üstünde getiri sağlamıştır. Bu
performansa rağmen piyasanın, ilk çeyrekteki operasyonel zayıflık
sonrası 2.çeyrekte oldukça kuvvetli gerçekleşecek operasyonel
rakamları fiyatlamadığını düşünüyoruz. Elektrikli Fırın ile üretim
yapan üreticilerin rekabette geri kalmaları, artan yassı çelik talebi
ve Rusya ile Çin’in ithalat baskısının azalması Türk Çelik piyasasında
fiyatları diğer benzer ülkelerden daha yüksek seviyede tutacak ve bu
da Erdemir’in karlılığına olumlu yansıyacaktır. Dolayısıyla,
Erdemir’in 2016 yılı VAFÖK ve net kar rakamlarında yıllık bazda %20 ve
%43 artış olmasını bekliyoruz. Bu rakamlar, konsensus beklentisinin
%24 üstündedir ve çarpan olarak 2016T FD/VAFÖK 6.1x (benzerlerine %18
iskonto) ve F/K 10.6x’ya (benzerlerine %24 iskonto)tekabül etmektedir.
Hedef fiyatımız 5.70 TL seviyesindedir. Hisseyi Orta ve Uzun Vade
model portföyümüze %5 ağırlıkla ekliyoruz.
Akbank’ı (AKBNK) “Orta-Uzun Vade” model portföyümüze ekliyoruz.
Akbank’ın 12 ay ileriye dönük tahminlerimize göre sektör ortalamasına
kıyasla özkaynak karlılığı %13 primli olmasına ragmen (son 1 yıl
ortalaması %4 prim) gerek F/K gerekse de F/DD oranlarının bunu
yansıtmadığını görüyoruz. F/K olarak %21 primli işlem görürken (son 1
yıl ortalaması %17) F/DD oranı ise %37 primli işlem görmektedir (son 1
yıl ortalaması %31). Bununla birlikte gerek Sermaye Yeterlilik
Oranı’nın yüksek olması gerekse de likidite açısından sektöre kıyasla
çok daha iyi konumda olması bankanın finansal güçlülüğünü ortaya
koymaktadır. İçinden geçilen dönemde finansal güçlülüğün olumlu yönde
ayrıştıran bir faktör olacağını düşünüyoruz. Akbank’ın doğru bir
dönemde şube sayısını azaltarak maliyetlerini kontrol etme yeteneğini
artırmış olması da banka için diğer olumlu bir özellik olarak
değerlendirilmelidir. Bu nedenle de portföyünde banka taşımak isteyen
yatırımcılarımıza Akbank’ı önerebiliriz. Hisseyi Orta ve Uzun Vade
model portföyümüze %5 ağırlıkla ekliyoruz.

TEKNİK YORUM

EREGL: 4,57/4,58 ve 4,50 ve 4,35 EREGL için alım noktaları
görüyoruz. 5G ortalamaların üzerinde tutunmayı başarıyor ve aşağıda
4,35 yatay direncini kırmadı.

TEKNİK YORUM

AKBNK: 7,50/7,52 teknik desteklerinden kısa vadeli pozisyon
alınmasını tavsiye ediyoruz. 100g basit hareketli ortalama 7,46dan
yukarı geliyor 200g basit ise 7,20/7,22 bandında.

Orta Uzun Vade Model Portföy : ISCTR, MGROS, TAVHL, AKBNK VE EREGLİ
Kısa Vade Model Portföy: THYAO, GLYHO "

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




14:02104.236
Değişim :  -0,60% |  -625,71
Açılış :  104.807  
Önceki Kapanış :  104.862  
En Yüksek
105.099
En Düşük
104.216