HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Deniz Yatırım, TAV hedef fiyatını 18,72 TL'den 20,40 TL'ye yükseltti

25.10.2017 09:41

Deniz Yatırım, TAV hedef fiyatını 18,72 TL'den 20,40 TL'ye
yükseltti.
Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com/ ) konu ile ilgili
raporunda, TAV için 'AL' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"TAV’ın 3Ç17 sonuçları beklentiler dahilinde gerçekleşti
Şirket’in net karı 3Ç17’de yıllık bazda %32 artış göstererek 103
mln EUR’a yükselirken, bizim 103 mln EUR, piyasanın ise 104 mln EUR
olan beklentileri dahilinde gerçekleşti. Net karın artışında
operasyonel performansın, özellikle TAV Ankara, TAV Gürcistan ve TAV
Izmir’in karlılıklarındaki iyileşme etkili oldu. Üçüncü çeyrekte, TAV
Istanbul’un operasyonel performansı bizim beklentimizin bir miktar
gerisinde kalırken, diğer havalimanlarındaki ve duty-free işinin
karlılığın daha iyi olması sayesinde 189 mln EUR olarak gerçekleşen
FAVÖK (yıllık büyüme %22), bizim 193 mln EUR ve piyasanın 190 mln EUR
beklentileriyle uyumlu geldi. Şirket, sonuçların ardından 2017
hedeflerini yukarı revize etti. İyileştirme sonrası toplam yolcu
büyümesi beklentisi %1-3 aralığından %4-6 aralığına yükseltildi. Buna
paralel olarak, yatay ciro öngörüsü %1-3 arasına, FAVKÖK büyümesi ise
yataydan %6-8 aralığına yükseltildi.
TAV Havalimanları Holding’in beklentiler dahilinde gerçekleşen
3Ç17 sonuçları ve 2017 büyüme hedeflerinin iyileştirilmesinin uzun
zamandır beklenmesi nedeniyle hisse üzerinde önemli bir kısa vadeli
etki beklemiyoruz. Uzun vadede ise şirketin inorganik büyüme planları,
özellikle de Kasım ayının sonunda başlaması beklenen Malaysia
Airports’un Sabiha Gökçen Havalimanı işletme hakkındaki azınlık
payının satışı için yapılacak görüşmeler etkili olacaktır. Nisan
ayında başlayan hızlı yolcu büyümesi toparlaması ve 9a17
gerçekleşmesini dikkate alarak 2017 ve 2018 FAVÖK tahminlerimizi %7 ve
%8 yukarı revize ediyoruz. Ayrıca, TAV dün Bilintur’un elinde
bulundurduğu %33.3’lük BTA hissesini 9.9 mln EUR’a satın alarak
Şirket’teki payını %100’e yükselttiğini duyurdu. Bu işlem BTA’nın
%100’ü için 29 mln EUR değerlemeye işaret ederken, bizim BTA için 55
mln EUR değerlememizin altında olduğu için TAV değerlemesine yaptığı
olumlu katkıyı da hedef fiyatımıza yansıtıyoruz. Sonuç olarak TAV için
hedef fiyatımızı 18.72 TL/hisse’den 20.40 TL/hisse’ye yükseltirken, AL
tavsiyemizi koruyoruz. (Kaynak: KAP)"

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUKBULTEN_25.10.2017-1705.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey






11:23100.865
Değişim :  -1,04% |  -1.064,79
Açılış :  102.097  
Önceki Kapanış :  101.930  
En Yüksek
102.142
En Düşük
100.725