HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Garanti BBVA Yatırım, TSKB için hedef fiyatını 2,90 TL , tavsiyesini "endekse paralel getiri' olarak korudu [FNC-NEWS]
02.08.2022 08:30
2Ç22
Açıklanan
Piyasa Beklentisi
Garanti Yatırım
Net Kar (TLmn)
915
826
808
Güçlü gelirler
TSKB 2Ç22?de 915mn TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı bizim beklentimiz olan 808mn TL ve piyasa beklentisi olan 826mn TL?nin üzerinde gerçekleşti.TSKB?nin net karı çeyreksel bazda %51 artarken, yıllık bazda ise %262 arttı. 1Y22 toplam net karı ise yıllık bazda %218 artarak 1,521mn TL oldu. 1Y22 itibariyle özkaynak karlılığı ise %40.4 oldu. (2021: %16.7). Bu dönemde öne çıkan başlıklar kur değerlemesi ve TÜFEX katkısı ile güçlenen marj ve aktif kalitesindeki güçlü görünüm olmuştur.
Öne çıkan noktalar
Büyüme: Yılbaşına göre kredi daralması YP kredilerdeki daralma neticesinde %9.9 oldu. Banka, kredilerde 2022 yılında daralma bekliyor. Fonlama kompozisyonu ise çeyreklik bazda yatay kaldı, ve fonlamanın %57'si uzun vadeli kredilerden oluşmaya devam etti. Marj: Kur değerlemesi ve TÜFE?ye endeksli tahvillerin katkısı ise, bankanın net net faiz marjı 50baz puan artarak %5.7 oldu. TSKB 2022 yılında %6 civarında net faiz marjı bekliyor. Aktif kalitesi: Bankanın NPL oranı 1Y22?de çeyreklik yatay kalarak %3.3 seviyesinde gerçekleşti. Grup 2 kredilerin oranı ise %13.4 oldu. Banka risk maliyeti tarafında 200baz puan altı beklentisini 250baz puan altı olarak revize etti. Bankanın 1Y22 risk maliyeti 268baz puan seviyesinde gerçekleşti. Sermaye yeterlilik: Bankanın SYR'si 1Y22'de çeyreklik bazda 0.5 puan artarak %14.5 oldu.
Piyasa etkisi olumlu
Sonuçların piyasa etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. TSKB için ?Endekse Paralel? tavsiyemizi ve 2.90TL hedef fiyatımızı muhafaza ediyoruz.
Gelir Tablosu (mn TL)
2Ç21
3Ç21
4Ç21
1Ç22
2Ç22
Dğş. Çyr.
Dğş. Yıllık.
1Y21
1Y22
Dğş. Yıllık.
Net Faiz Gelirleri
631
743
938
1,241
1,509
22%
139%
1,183
2,749
132%
Komsiyon Gelirleri
25
15
20
32
51
62%
106%
36
83
133%
Ticari Kar/Zarar
-29
-57
562
281
186
-34%
a.d.
4
467
11235%
Temettü Gelirleri
34
42
97
79
156
98%
355%
92
235
154%
Diğer Gelirler
3
14
11
27
14
-47%
369%
32
42
29%
Toplam Gelirler
664
757
1,628
1,660
1,916
15%
189%
1,348
3,576
165%
Faaliyet Giderleri
64
63
73
108
113
5%
77%
127
222
75%
Karşılık Öncesi Kar
600
694
1,555
1,552
1,803
16%
200%
1,221
3,355
175%
Karşılıklar
272
276
1,117
730
667
-9%
145%
619
1,397
126%
Vergi Öncesi Kar
328
418
438
822
1,136
38%
246%
603
1,957
225%
Vergi
75
122
123
216
220
2%
193%
124
436
252%
Net Kar
253
296
315
606
915
51%
262%
479
1,521
218%
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://www.metalsmarket.net
https://www.montelnews.com/tr
http://twitter.com/ForeksTurkey
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.