İş Yatırım, TSKB hedef fiyatını 1,39 TL'den 1,60 TL'ye revize
etti, tavsiye 'SAT'.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Kapanış (TL) : 2.55 - Hedef Fiyat (TL) : 1.6 - Piyasa Deg.(TL) :
7140 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 64.2
TSKB TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -37.25 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
TSKB 3Ç20’de beklentilerin hafif üzerinde TL 204mn net kar açıkladı
TSKB 3Ç20’de beklentilerin hafif üzerinde TL 204mn net kar
açıkladı. Açıklanan kar rakamı bizim ve piyasa tahminimiz olan TL
198mn’un hafif üzerinde gerçekleşti. Kar rakamı bir önceki çeyreğe
göre %21 yükselirken geçen yılın üçüncü çeyreğine göre ise %9 artış
kaydetti. TSKB’nin iştirakleri göre düzeltilmiş öz kaynak karlılığı
ikinci çeyreğe göre 40 baz puan artarak %13.3 olarak gerçekleşti.
Bankanın karşılık öncesi bankacılık gelirleri çeyrekte %33, yıllık
olarak ise %35 artış kaydetmiş durumda. Bankanın ana faaliyet
gelirlerinin güçlü seyri karşılık oranlarını arttırarak üçüncü
çeyrekte de karşılık giderlerini muhafazakâr bir biçimde ayırmasına
olanak sağladı. TSKB 2020 tahminlerini ikinci çeyrekten sonra tekrar
revize etti. Buna göre tüm yıl ortalama düzeltilmiş net faiz marjının
%4 civarından %4.5’a arttırılırken net rsik maliyeti ise bir önceki
seviyesi olan 150 baz puan altında kalır tahmininden 200 baz puanın
altında kalır olarak revize edildi. Düzeltilmiş öz kaynak karlılığı
ise %14’ün üzerinde kalınması olarak korundu. Bankanın son çeyreğinin
karlılığının da verilen hedefler doğrultusunda üçüncü çeyrek gibi
kuvvetli olmasını bekliyoruz.
Hedef piyasa değerini yükseltmemize rağmen fiyatın anormal
yükselişi TSKB’ye SAT tavsiyesi vermemize neden oluyor. TSKB son bir
aylık dönemde BIST 100’e üzerinde %136’lık bir performans gösterdi.
Hissenin bu yükselişine makul bir temel neden bulamıyoruz. Daha önceki
hisse hedef fiyatımız olan TL 1.39’u tahminlerimizi güncellememizle
beraber TL 1.60 seviyesine çıkarmamıza rağmen, yeni hedef değerimiz de
şu anki fiyatın %37 altında. TSKB’nin güçlü marj yapısını ve
karlılığını son çeyrekte de korumasını bekliyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20201103100805132_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey