Şeker Yatırım, Aksa Enerji hedef fiyatını 4,50 TL'den 5,50 TL'ye
yükseltirken 'AL' tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Aksa Enerji’nin net kar rakamı 1Ç20’de yıllık bazda %46 artışla
74mn TL seviyesinde gerçekleşti. Şirket’in açıklamış olduğu net kar
rakamı beklentimiz olan 42mn TL net kar beklentisinin üzerinde geldi
(Piyasada sonuçlar için herhangi bir beklenti bulunmuyordu). Net satış
gelirleri 1Ç20’de yıllık bazda %60 artışla 1.847mn TL (Şeker: 1.294mn
TL) seviyesinde gelirken, FAVÖK rakamı ise yıllık bazda %8,4 artışla
382mn TL seviyesinde (Şeker: 360mn TL) gerçekleşti. Ancak artan
maliyetler nedeniyle 1Ç19’da %22,8 ve %30,5 seviyesinde bulunan brüt
ve FAVÖK marjları 1Ç20’de sırasıyla %16,2 ve %20,7 seviyesine
geriledi. Öte yandan Şirket’in 1Ç19’da 149mn TL seviyesinde bulunan
net finansman giderleri artan kur farkı zararı sonrası 1Ç20’de 173mn
TL seviyesine yükseldi. Beklentilerimiz üzerinde gelen 1Ç20
sonuçlarını olumlu değerlendiriyoruz. Şirketin 1Ç20 sonuçları sonrası
Aksa Enerji için hedef pay fiyatımızı 5.50 TL (önceki 4.50 TL)
seviyesine yükseltirken AL önermizi koruyoruz. Hedef pay fiyatımız
cari pay fiyatına göre %8 prim potansiyeli taşımaktadır. Diğer yandan
şirket pay fiyatının yıl başından buyana %34 (son bir ayda %43)
yükseldiğini ve BİST-100’ün %50 üzerinde (son bir ayda %38) relatif
performans sergilediğini not edelim.
Net Satış gelirleri 1Ç20’de yıllık bazda %60 arttı –Şirket’in
toplam elektrik satışları 1Ç20’de yıllık bazda %59 artışla (Afrika
bölgesi satışları hariç) 4.750 Gwh seviyesinde gerçekleşti. Şirket’in
ağırlıklı elektrik fiyatları (Afrika hariç) 1Ç20’de yıllık bazda %9
artışla 325 TL/Mwh (1Ç19: 297 TL/Mwh) seviyesinde gerçekleşti. Türkiye
(Kıbrıs dahil) net satış gelirleri 1Ç20’da 1,471 milyon TL seviyesinde
(1Ç19:745 milyon TL) gerçekleşirken, Afrika operasyonlarının net satış
gelirleri ise yıllık bazda %8 düşüşle 376 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey