Şeker Yatırım, Şekerbank için fiyat hedefini aşağı çekti.
Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Aselsan için 'TUT' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Beklentilerin üzerinde net karlılık…
Aselsan 1Ç17’de beklentilerin üzerinde 321mn TL net kar açıkladı.
Şirket 1Ç16’da 112mn TL net kar açıklamıştı. Şirketin açıklamış olduğu
net kar rakamı beklentimiz olan 182 milyon TL net kar ve piyasa
beklentisi olan 173 milyon TL net kar rakamının oldukça üzerinde
geldi. Özellikle faaliyetlerinden kaynaklanan artan kur farkı geliri
sonrası 1Ç17’da kaydedilen 103mn TL tutarındaki net diğer gelirler
kalemi (1Ç16:25mn TL net diğer gidere karşılık) ve 1Ç17’de kaydedilen
45mn TL’lik ertelenmiş vergi geliri şirketin net kar rakamını
destekledi. Operasyonel tarafta sonuçlar beklentilerin hafif üzerinde
gerçekleşti. Net satış gelirleri 1Ç17’de doların TL karşısında değer
kazanmasının da desteği ile yıllık bazda %56 artışla 990mn TL
seviyesinde (Piyasa:945mn TL, şeker: 890mn TL) gelirken, FAVÖK rakamı
da güçlü dolar ve artan net satış gelirleri sayesinde yıllık bazda %30
artışla 187mn TL seviyesine yükseldi (Piyasa: 178mn TL, Şeker: 180mn
TL). Ancak 1Ç17’de artan satış maliyetleri 1Ç16’da %22,8 ve %28,5
seviyesinde bulunan FAVÖK ve brüt kar marjının 1Ç17’de sırasıyla %18,9
ve %23,5 seviyesine gerilemesine neden oldu. Şirket’in net kar
rakamının beklentilerin oldukça üzerinde gelmesi sonrasında piyasanın
tepkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz.
Şirketin 1Ç17 sonuçları sonrası Aselsan’ın 14.50 TL seviyesinde
bulunan hedef pay fiyatımızı 18.50 TL seviyesine yükseltiyoruz. Hedef
pay fiyatımızın cari pay fiyatına göre %12 altında bulunması nedeniyle
“TUT” olan önerimizi koruyoruz. Öte yandan Şirket paylarının 2017 yılı
başından bu yana %66 yükseldiğini ve ayrıca relatif olarak Endeks’in
%39 üstünde bir performans sergilediğini not edelim.
Toplam sipariş tutarı 1Ç17 itibariyle 6.4 milyar dolar
seviyesiyesine yükseldi– Şirket kamuya açıklamış olduğu bilgilere göre
2017 yılının ilk çeyreğinde 1Ç16’ya göre %64 artışla yaklaşık 385
milyon dolar tutarında yeni sipariş almıştır. Dolayısıyla yeni alına
sipariş ile birlikte Aselsan’ın 1Ç17 sonu itibariyle uzun vadeli
sipariş miktarı 6.4 milyar dolar (YS16:6.2 milyar dolar) seviyesine
yükselmiştir. Şirket 2017 beklentilerini korudu –Aselsan 2017 yılına
ilişkin öngörülerini de korudu. Buna göre Şirket 2017 yılı içerisinde
en az %25 gelir ve %18-20 arası FAVÖK marjı gerçekleştirilmesini
bekliyor. Şirket ayrıca 2017 yılında toplam yatırımharcamasının 500
milyon TL seviyesinde olmasını planlıyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey