HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, İş Bankası için 7,43 TL hedef fiyat ile 'TUT' tavsiyesini korudu

05.02.2018 14:56

Şeker Yatırım, İş Bankası için 7,43 TL hedef fiyat ile 'TUT'
tavsiyesini korudu.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"ISCTR: Beklentilerin altında sonuçlar
Isbankası, 4Ç17 finansal sonuçlarında beklentilerin altında 1,205
milyon TL konsolide olmayan net kar açıkladı.
Açıklanan rakam çeyreksel bazda 0.9% azalışa işaret etmektedir.
Net kar rakamı bizim 1,251 milyon TL olan tahminimizin ve 1,217 milyon
TL olan piyasa beklentisinin 4% ve 1% altında gerçekleşmiştir.
Bankanın 12 aylık karı ise geçen yıla göre 13% artarak 5,308mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Bu rakam 12.6% oranında ortalama sermaye
getirisine işaret etmektedir. 4Ç17 finansal sonuçlarının
açıklanmasının ardından hisse üzerinde hafif negatif bir etki
bekliyoruz.
Net faiz gelirlerindeki güçlü artış, kredilerdeki ve
mevduatlardaki güçlü büyüme, ticari zarardaki artış ve faaliyet
giderlerindeki banka sosyal yardım sandığı açıkları kaynaklı artış
çeyreğin öne çıkan unsurlarıdır. Bankanın çekirdek gelirleri,
çeyreksel olarak genişleyen kredi getirisi/mevduat maliyeti makası,
TÜFE'ye endeksli menkul kıymet getirilerinin artması ve artan komisyon
gelirlerinin yardımıyla 11% yükselmiştir. Net faiz marjı ise çeyreksel
bazda 29 baz puan artarak 4.37% olarak gerçekleşmiştir. 640 milyon TL
tutarında genel karşılık tutarının serbest karşılıklarda
muhasebeleştirilmesi sonucu banka 110 milyon TL tutarında serbest
karşılık ayırmıştır.
Hisse için 17% sermaye maliyeti ve 5% uzun vadeli büyüme oranıyla
Gordon Büyüme Modelini kullanarak hesapladığımız 12 aylık hedef
fiyatımızı 7,43 TL tavsiyemizi ise "TUT" olarak koruyoruz. Hedef
fiyatımızn 6% azalma potansiyeli bulunmaktadır. Hisse 2018T 6.2x F/K
ve 0.73x F/DD (Benzerlerine göre %12 iskontolu) çarpanlarıyla işlem
görmektedir. Bankanın 2018 tahmini sermaye getirisi 12.5% olup 3
yıllık bileşik kar büyüme beklentimiz ise 13%'dür"

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




14:04101.368
Değişim :  -0,08% |  -79,38
Açılış :  101.471  
Önceki Kapanış :  101.447  
En Yüksek
101.504
En Düşük
100.600