Şeker Yatırım, Trakya Cam için 3,00 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini
korudu.
Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) aylık bülteninde
yer alan değerlendirmede şöyle denildi:
"Trakya Cam 2016 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde
65,7mn TL net kar elde etti (3Ç15: 31,9mn TL net kar). Üçüncü çeyrek net
kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 9A16 kümüle net kar rakamı 451,8mn
TL seviyesine ulaşmış oldu (9A15: 102,5mn TL net kar). Burada şirketin, Mayıs
ayında Soda Sanayii’ndeki %10,19 oranındaki payını 284,2mn TL bedelle
satmış olduğunu hatırlatmak gerekir. Şirket, 3Ç16’da beklentiler dahilinde
703,9mn TL seviyesinde satış geliri elde etti. (3Ç15: 507,5mn TL). Üçüncü
çeyrek satış gelirlerinin %64,7’si düz cam satışlarından ve %33,9’u da otocam
satışlarından gelmektedir. Satışların %54,3’ü yurt içinde yapılmıştır. Trakya
Cam’ın, temel cam üretimi ise 3Ç16’da yıllık bazda %110 artışla 547bin ton
seviyesinde gerçekleşti. Şirketin, 2016 yıl sonunda 2,8mlr TL seviyesinde satış
geliri, 472mn TL seviyesinde de FAVÖK elde edebileceğini tahmin ediyoruz.
3Ç16’da şirket toplam 50,0mn TL tutarında yatırım harcaması yapmıştır.
FAVÖK 123,8mn TL seviyesine çıkarken, FAVÖK marjı da yıllık bazda 5,7
puan artarak %17,6 olarak gerçekleşti. Trakya Cam, Ekim ayında Sangalli
Vetro Porto Nogaro (İtalya) firmasının varlıklarını, finansal borçları da
kapsayacak şekilde toplam 84,7mn Euro bedelle satın almıştı. Şirket diğer
taraftan, otomobil sektöründe faaliyet gösteren şirketlerinin yeniden
yapılandırılması kapsamında bağlı ortaklığı bulunan Glasscorp S.A.'nın
%10 oranındaki payını toplam 3,95mn Euro bedelle satın almıştı. Bu satın
alma sonrasında Trakya Cam'ın Glasscorp S.A.'daki sahiplik oranı %100'e
ulaşmış oldu. Doğalgaz fiyatlarında %10 oranında indirim uygulanmıştı. Üretim
maliyetlerinin azalmasına ciddi bir katkı sağlayacak olan söz konusu doğalgaz
indirimi nedeniyle oluşan tüm finansal etkilerin son çeyrek mali tablolarına
olumlu olarak yansıyacağını söyleyebiliriz. Doğalgazda uygulamaya giren
indirim ve devamında elektrik enerjisine gelebilecek bir iyileşme beklentisi ile
TRKCM için 3,00 TL olan pay başına hedef fiyatımızı ve 'AL' önerimizi
koruyoruz. Pay başına hedef fiyatımız, 01 Aralık 2016 kapanışına göre %8,6
oranında getiri potansiyeli taşımaktadır. Şirket payları 2016T F/K 13,35x ve
2016T FD/FAVÖK 9,11x çarpanlarıyla işlem görmektedir."

http://www.sekeryatirim.com.tr/Raporlar/aylik_bulten/SKY_Ayl%C4%B1kB%C3%BClten_Aral%C4%B1k2016.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey