Ziraat Yatırım, Halkbank için 15,10 TL hedef fiyat ile 'AL'
önerisini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Halkbank'ın net dönem karı 2017 yılının ilk çeyreğinde 1.219mn TL
ile hem bizim beklentimiz olan 1.137mn TL hem de piyasa beklentisi
olan 1.025mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiş ve olumlu bir görüntü
sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada, net ücret ve komisyon
gelirlerinin beklentimizin üzerinde, karşılık giderlerinin ise
beklentimizin altında gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Banka'nın net faiz gelirleri, bir önceki çeyreğe göre TÜFE
endeksli menkul kıymetlerden elde edilen faiz gelirlerinin 332mn TL
artmasının katkısıyla, %15,4 oranında artmış ve dönem karını
desteklemiştir. Buna ilaveten, Banka'nın 2016 yılının son çeyreğinin
aksine, 2017 yılının ilk çeyreğinde ek karşılık gideri kaydetmemesine
(Banka 4Ç2016'da 182mn TL ek özel karşılık ve 256mn TL ek genel
karşılık ayırmıştı) bağlı olarak, toplam karşılık giderleri bir önceki
çeyreğe göre 465mn TL azalmış ve dönem karının yüksek çıkmasında ana
etkenlerden biri olmuştur. Diğer yandan, kredilerdeki hızlı artışın da
katkısıyla, net ücret ve komisyon gelirleri çeyreksel bazda %30
oranında artarak 537mn TL ile rekor seviyeye ulaşmış ve karı
desteklemiştir. Operasyonel giderlerin %4 düşmesi de karı destekleyen
bir diğer bir faktör olmuştur.
Banka'nın özsermaye ve aktif karlılığı çeyreksel bazda artan
karlılığa bağlı olarak sırasıyla %22,1 ve %2,0 olarak gerçekleşmiştir.
Net faiz marjı ise TÜFE endeksli tahvillerin olumlu etkisiyle 24 baz
puan yükselerek %3,97 olmuştur. Buna ilaveten, gider/gelir oranı bir
önceki çeyrekteki %41,7'den %33,6'e gerileyerek olumlu bir görüntü
sergilemiştir.
Halkbank'ın sermaye yeterlilik oranı ise yüksek kar rakamı ve
düzenlemelerin etkisiyle 48 baz puanlık artışla %13,56'ya
yükselmiştir. Banka'nın derecelendirme kuruluşu değişikliği yapması
nedeniyle, Fitch'in notu yatırım yapılabilir seviyenin altına
almasının Banka'nın sermaye yeterlilik rasyosuna etkisi olmamıştır.
Halkbank için daha önceki "AL" önerimizi koruyor ve hedef hisse
fiyatında güncellemede bulunmuyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/HALKB_10-05-17(1).pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey